קיים מם נפוץ בתעשיית הבלוקצ'יין ומטבעות הקריפטו שטוענים "הפעם אחרת". זה כמעט אף פעם לא.
עם זאת, כשמדובר בניתוח שווקי דובים, ישנם הבדלים עיקריים בין השפל הנוכחי בשוק הקריפטו לאלו של העבר. להלן חמש סיבות מדוע שוק הדובי הקריפטו הזה שונה מזה שלפני ארבע שנים.
מוסדות הם משתתפים בשוק הקריפטו הפעם (והם לא עוזבים)
אחד ההבדלים הברורים ביותר בין שוק הדובי הקריפטו של 2018 לזה של היום הוא הנוכחות של מוסדות.
בשנת 2018, הנרטיב הרחב יותר היה שמשקיעים מוסדיים ייכנסו בסופו של דבר לשוק הקריפטו ברגע שיוקמו רמפות מתאימות. לא דיברו על מייקל סייור או על מיקרוסטרטגיה. הרמפה הגדולה שכולם חיכו לה אז היה החוזים העתידיים על הביטקוין של Bakkt מבעלי הבורסה בניו יורק Intercontinental Exchange - שהושק בסופו של דבר בספטמבר 2019. Bakkt אכן סיפק שיטה מוסדרת למשקיעים מוסדיים להשיג חשיפה ל- BTC, שהניעו גל של השקעות מוסדיות.
האם למשקיעים מוסדיים יש את התיאבון לפתוח פוזיציה ארוכה בשוק הקריפטו בזמן כתיבת שורות אלו נתון לוויכוח, אבל העובדה היא ש משקיעים מוסדיים הם חלק בונאמי משוק הקריפטו הרחב יותר כעת.
גם למשקיעים מוסדיים ובעלי הון גבוה עומדים לרשותם כלי מסחר מתקדמים מאי פעם, כגון פלטפורמת המסחר בלוקים של OKX - התומך בחבילה של אסטרטגיות מיוחדות למי שמבצע עסקאות מתקדמות בכמויות גדולות.
NFTs הם כעת מיינסטרים
בעוד שאסימונים בלתי ניתנים לשינוי היו קיימים מבחינה טכנית בשנת 2018, הם היו מאוד מתחת לרדאר. אנשים רגילים בחיי היומיום לא שמעו על NFTs. Saturday Night Live היה רחוק מלעשות מערכון עליהם, ולא היה ויכוח על NFTs שהורסים את הסביבה ועלולים להרוס משחקי וידאו. לכל היותר, NFTs נדונו בעיקר בוועידות קריפטו כאישורי אותנטיות עבור רכוש פיזי.
עכשיו, כולם יודעים על NFTs. יהיה לך קשה למצוא מישהו שלפחות לא שמע עליהם, ולרוב האנשים כנראה יש דעה לגביהם. למגזר יש חיים משלו בכל הנוגע לשוקי מטבעות קריפטוגרפיים, וחברות גדולות ברחבי העולם - מטיפני'ס ועד נייקי - החלו להשיק פרויקטים הקשורים ל-NFT.
עם NFTs אולי זוכים לאימוץ נרחב יותר לאחר מעבר מוצלח של Ethereum מהוכחת עבודה להוכחה ידידותית יותר לסביבה, הם בהחלט מספקים דינמיקה שוק שונה מזו שראינו בשוק הדובי הקריפטו האחרון.
מימון מבוזר יצר מגזר שוק חדש
מגזר הפיננסים המבוזר, כפי שאנו מכירים אותו היום, לא היה קיים במהלך השוק הדובי האחרון - או ליתר דיוק, הוא עדיין נבנה. לדוגמה, שריד של בועת הצעת המטבע הראשונית של 2018, ETHLend, הפך בסופו של דבר למוביל בתעשייה אווה.
אפשר לטעון ש"קיץ DeFi" של 2020 היה מה שבאמת עורר את ריצת השוורים האחרונה, ואפשר גם לטעון שהוא גם אחראי חלקית לשוק הדובים הנוכחי בשל קריסת LUNA ו-UST של טרה, הנצחת מזלגות דמויי פונזי, אובדן קבוע של כספים מפרוטוקולי DeFi מנוצלים ו-TVL יבשים.
כמו עם NFTs, עצם קיומה של מערכת אקולוגית של DeFi פירושה שהדינמיקה של שוק מטבעות הקריפטו הרחב שונה מזו של שוק הדובים האחרון - לטוב ולרע.
שוק הדובי הקריפטו הקודם ושוק זה אינם דומים מבחינה טכנית
כשמסתכלים על התרשימים, התמונות הטכניות בין שוק הדובים האחרון של מטבעות קריפטוגרפיים לזה לא דומות במיוחד.
הירידה ב-2018 משיא השוק השוורי לתחתית השוק הדובי הייתה קריסה של 84.07% שלקח 364 ימים עד שהתרחשה. באופן השוואתי, שוק הדובים הנוכחי מצא את התחתית שלו (עד היום) תוך 217 ימים בלבד. כמובן, זה עדיין יכול לרדת נמוך יותר וייקח יותר זמן, אבל קצב ומהירות הירידה היו חדים יותר, קשים יותר ועם פחות הקלה.
גם הדפוסים שונים לחלוטין. בשנת 2017, המחיר של BTC הפך לפרבולי ואז התרסק לתוך תצורת משולש יורד - שבסופו של דבר, נכנע לשלילה. בשנת 2021, היינו עדים למשהו של "בועה כפולה", היווצרות כפולה במחיר של BTC לפני ניצול דרמטי מקרנות גידור ותחזית מאקרו כלכלית גרועה, החזירו את המחיר של BTC מתחת לשיא הקודם של כל הזמנים.
זה יכול להיות המיתון הראשון של קריפטו
התמונה המקרו-כלכלית שונה לחלוטין כעת מזו שהייתה בשנים 2018–2019.
במיוחד, שוק הדובים האחרון של מטבעות קריפטוגרפיים קדם ל-COVID-19 ולהשלכותיו המאקרו-כלכליות העולמיות - כלומר, נעילות, סגירות, הדפסת כסף על ידי בנקים מרכזיים, המחאות תמריצים, אינפלציה וכו'. יש גם סכסוך צבאי מתמשך באוקראינה, שנמצא כעת גורם למשבר אנרגיה באירופה ולמשבר מזון במקומות אחרים בעולם. בסך הכל, רובם יסכימו שהמצבים הגיאופוליטיים והעולמיים-מאקרו-כלכליים רחוקים מלהיות אידיאליים.
ארצות הברית, בינתיים, נמצאת על סף מיתון - אם לא כבר באחד כזה - שזה משהו ש-BTC ושוק המטבעות הקריפטוגרפיים שהיא הולידה מעולם לא חוו. כיצד יסתדר הקריפטו במיתון כלכלי עולמי נתון לוויכוח, אך המתאם היחסי שלו לשווקים המסורתיים מצביע על כך שהוא עלול להיכשל בניתוק כמערכת הכלכלית האלטרנטיבית שהיא נועדה להיות במידה רבה.
מקור: https://www.okx.com/academy/en/2022-crypto-bear-market-is-different