מהו מימון מבוזר (DeFi)?

מימון מבוזר הוא מונח המשמש לתיאור פרוטוקולים מבוססי בלוקצ'יין המעניקים למשתמשים גישה לשירותים פיננסיים כגון מסחר, הלוואות והלוואות.

בניגוד למימון המסורתי, שבו האמון ממלא תפקיד מהותי, פרוטוקולי מימון מבוזרים נבנים באמצעות חוזים חכמים כדי לבטל מתווכים והדרישה מהצדדים המעורבים בעסקה לבטוח זה בזה. 

יסודות DeFi

ניתן להשיק פרוטוקולי מימון מבוזרים כמעט בכל פלטפורמת בלוקצ'יין התומכת בחוזים חכמים למטרות כלליות.

בפועל, רוב הפעילות הפיננסית המבוזרת מתרחשת ב-Ethereum, מכיוון שזהו הבלוקצ'יין הפופולרי ביותר עבור חוזים חכמים ונהנה מרמות הנזילות הגבוהות ביותר. עם זאת, בלוקצ'יין אחרים כמו Tron, BNB Chain, Polygon, Avalanche ו-Solana רואים אף הם אימוץ מסוים של DeFi.

פרוטוקולי DeFi נבנים באמצעות חוזים חכמים, גישה שיש לה יתרונות וחסרונות משלה. 

בצד החיובי, משתמשי DeFi מקיימים אינטראקציה עם פרוטוקולים ישירות מארנק המטבעות הקריפטוגרפיים שלהם, כשהם בשליטה על המפתחות הפרטיים שלהם בכל עת. פרוטוקולי DeFi פועלים גם על בסיס 24/7 ללא הגבלות גיאוגרפיות, וכל אחד יכול להשתמש בהם כל עוד יש לו כמות מספיקה של כספים בארנק הקריפטו כדי לשלם עבור העסקאות שהוא רוצה לבצע.

עם זאת, פרויקטי DeFi חשופים גם לניצול. תוקפים יכולים למצוא באגים בקוד של החוזה החכם או פגם בעיצוב הכלכלי של הפרוטוקול כדי לגנוב כספים ממשתמשי הפרוטוקול. פרוטוקולי DeFi יכולים להיות די מביכים לשדרוג, שכן שדרוגי פרוטוקול יכולים לדרוש ממשתמשים להעביר אסימונים או לבצע משימות מייגעות אחרות. 

למרות שכל הפעולות הבסיסיות מתרחשות בבלוקצ'יין, רוב האנשים משתמשים בפרוטוקולים פיננסיים מבוזרים דרך אתרי אינטרנט המספקים ממשק ויזואלי קל לשימוש לאינטראקציה עם הפרוטוקול. לדוגמה, רוב המשתמשים שרוצים להחליף אסימונים ב-Uniswap עושים זאת דרך ממשק app.uniswap.org.

היסטוריה קצרה (מאוד) של DeFi בקריפטו 

המונח "פיננסים מבוזרים", שלעתים קרובות מקוצר ל-"DeFi", החל לצבור בולטות בשנת 2018. עם זאת, לקח עד שנת 2020 עד שהמימון המבוזר באמת המריא - התקופה בשנת 2020 שבה הפיננסים המבוזרים התפוצץ בפופולריות מכונה לעתים קרובות. בתור "קיץ DeFi".

בשנת 2020, ה-TVL (הערך הכולל נעול) של מגזר ה-DeFi צמח מפחות ממיליארד דולר במאי לשיא של 1 מיליארד דולר בדצמבר. תופעה זו הייתה ידועה בשם "DeFi Summer". מקור תמונה: DeFi Lama.

אחד הזרזים הגדולים ביותר לצמיחה הפתאומית הזו של מגזר ה-DeFi היה כאשר Compound, פרוטוקול הלוואות מבוזר פופולרי, השיק את אסימון הממשל COMP שלהם והחל להפיץ אותו למשתמשי הפרוטוקול באמצעות כריית נזילות. 

הודות להזדמנות להרוויח אסימונים, משתמשים החלו לזרום למתחם, ובסופו של דבר הלכו בעקבותיהם פרוטוקולי DeFi אחרים עם תמריצים דומים.

כיום, הערך הכולל של הנכסים בפרוטוקולי DeFi הוא כ-50 מיליארד דולר, אך הוא הגיע ל-177 מיליארד דולר במהלך השיא של שוק השור של מטבעות הקריפטו ב-2021. 

סוגי פרוטוקולי DeFi

כדי להבין טוב יותר מה זה DeFi, בואו נסתכל על הסוגים הפופולריים ביותר של פרוטוקולי פיננסים מבוזרים ומה הם מציעים למשתמשים.

עושי שוק אוטומטיים (AMMs) - החלפת אסימונים מבוזרת

הסוג הפופולרי ביותר של פרוטוקולי מימון מבוזרים הוא עושי שוק אוטומטיים (AMM). אלו הם פרוטוקולים המשתמשים במאגרי נזילות כדי לאפשר למשתמשים להחליף בין אסימונים שונים ישירות בבלוקצ'יין. החלוץ של עיצוב AMM, ועדיין ה-AMM הגדול ביותר במונחים של נפח מסחר, הוא Uniswap.

מלבד השימוש בפרוטוקול לסחר בין אסימונים שונים, משתמשים יכולים גם לבחור לספק נזילות על ידי הפקדת אסימונים במאגרי נזילות. משתמשים מקבלים תמריץ לעשות זאת מכיוון שהם גובים עמלה בכל פעם שהחלפת אסימונים מתבצעת על ידי מאגר הנזילות שהם מספקים לו נזילות. סכום העמלות שהמשתמש גובה הוא פרופורציונלי לכמות הנזילות שהם מספקים למאגר.

הפיכה לספק נזילות ב-AMM פופולרי כמו Uniswap יכולה להיות דרך נחמדה להרוויח קצת הכנסה נוספת, אם כי מתן נזילות אינו נקי מסיכון - במקרים מסוימים, פשוט להחזיק אסימונים בארנק שלך משתלם יותר מאשר להשתמש בהם כדי לספק נזילות . זה נובע ממושג המכונה אובדן בלתי מתמשך. 

אחד היתרונות הגדולים ביותר של בורסות מבוזרות המבוססות על מודל AMM הוא שכל אחד יכול לרשום כל אסימון שהוא רוצה, כל עוד הוא מספק עבורו נזילות. המשמעות היא שלעתים קרובות אתה יכול למצוא אסימונים מפרויקטים חדשים של מטבעות קריפטוגרפיים ב-AMM לפני שהם נרשמים בבורסות מרכזיות של מטבעות קריפטוגרפיים.

עם זאת, אתה גם צריך להיות זהיר אחר הונאות, מכיוון שחלק מהאנשים ינסו לרמות משתמשים תמימים על ידי רישום שיבוט מזויף של אסימון שיש לו ביקוש גבוה.

מלבד Uniswap, דוגמאות פופולריות אחרות של AMMs כוללות PancakeSwap, SushiSwap, Balancer, QuickSwap, TraderJoe ו-Osmosis. 

מסחר בנגזרים מבוזר - מסחר בחוזה קריפטו בשרשרת עם מינוף

בעוד שהעיצוב של AMMs חכם מאוד, הם בסופו של דבר מבצעים משימה פשוטה מאוד - החלפה בין אסימונים שונים. בינתיים, בורסות נגזרים מבוזרות מאפשרות למשתמשים להעלות השערות על מחיר מטבעות קריפטוגרפיים בצורה מתוחכמת יותר, וגם נותנות למשתמשים אפשרות להשתמש במינוף כדי להגביר את תוצאות המסחר שלהם.

אחד היתרונות של בורסות נגזרים מבוזרות הוא שהן מאפשרות למשתמשים להעלות השערות אפילו על נכסי קריפטו שאינם נמצאים באותו בלוקצ'יין כמו פרוטוקול הנגזרים המבוזר עצמו. לדוגמה, אתה יכול להשתמש בפרוטוקול GMX, הזמין בפלטפורמות הבלוקצ'יין Avalanche ו-Arbitrum, כדי לשער על מחיר הביטקוין. 

כיום, פרוטוקולי המסחר בנגזרים המבוזרים הרלוונטיים ביותר הם dYdX ו-GMX.  

פרוטוקולי הלוואות - שאלו קריפטו או הרוויחו תשואה מהאחזקות שלכם

הלוואות הן שירות פיננסי מרכזי, ויש המון פרוטוקולי DeFi המאפשרים למשתמשים ללוות מטבעות קריפטוגרפיים או להשאיל את הקריפטו שלהם כדי להרוויח ריבית.

ברוב הפרוטוקולים, הסכום שהמשתמשים מרוויחים בריבית משתנה בהתאם לביקוש בשוק. השאלת נכס קריפטו מבוקש עשויה לתגמל אותך בריביות גבוהות, בעוד שהשאלת נכס קריפטו שיש לו ביקוש נמוך עשויה להביא לך כמעט ללא רווחים כלל.

פרוטוקולי ההלוואות של DeFi הם בדרך כלל עם בטחונות יתר, מה שאומר שערך הביטחונות שאתה מספק חייב להיות גבוה משווי הנכסים שאתה מחפש ללוות.

פרוטוקול הלוואות פופולרי מאוד הוא Maker, המאפשר למשתמשים ללוות מטבע סטבליק בשם Dai על ידי מתן מטבע קריפטוגרפי כבטחון. פרוטוקול הלוואה חשוב נוסף עבור המערכת האקולוגית של DeFi הוא Aave.

החזקה נזילה - שמור על נזילות תוך כדי צבירת תגמולים

פרוטוקולי הימור נוזלים מאפשרים למשתמשים לזכות בפרסי הימורים תוך שמירה על גישה לנזילות. 

לדוגמה, אם אתה משתמש בפרוטוקול Lido כדי להעמיד את מטבעות ה-ETH שלך, תקבל כמות שווה של אסימוני stETH, שעוקבים מקרוב אחר המחיר של ETH מכיוון שניתן לפדות אותם עבור מטבעות ETH המוחזקים באמצעות פרוטוקול Lido. 

בדרך זו, אתה יכול להרוויח תגמולים עם ה-ETH שלך תוך כדי מסחר או השאלת stETH שלך בפרוטוקולי DeFi אחרים. כאשר אתה רוצה לבטל את ההימור, אתה יכול לממש את ה-STTH שלך כדי להחזיר את ה-ETH שלך בהימור.  

פרוטוקולי הימור נוזלים קיימים ברוב רשתות ה-Proof-of-Stake בלוקצ'יין המציעות חוזים חכמים למטרות כלליות. ב-Ethereum, האפשרויות הפופולריות ביותר הן Lido ו- Rocket Pool. בינתיים, אם אתה משתמש ב-Solana, אתה יכול לגשת לסטייה נוזלית באמצעות פרוטוקול ה-Marinade. 

ארנקי DeFi הטובים ביותר

אם ברצונך להשתמש בפרוטוקולי DeFi, תזדקק לארנק התואם לרשת הבלוקצ'יין שבה פרוטוקול פרוס. הנה כמה מארנקי DeFi הטובים ביותר שתוכלו להשתמש בהם בחינם. כל הארנקים המופיעים להלן אינם משמורים, מה שאומר שלמשתמש מוטלת האחריות לשמור על המפתחות הפרטיים שלו.

• MetaMask - הארנק הפופולרי ביותר בעולם עבור רשתות תואמות Ethereum ו-EVM
• אמון ארנק - ארנק ברמה הגבוהה ביותר עם תמיכה במגוון גדול של מטבעות קריפטוגרפיים
• ארנק DeFi בגודל 1 אינץ' - ארנק קריפטו מאחד הצוותים הפוריים ביותר באקוסיסטם של DeFi
• XDEFI – ארנק המתמחה למשתמשי DeFi ולאספני NFT
• Phantom - הארנק הטוב ביותר עבור חובבי Solana DeFi

היזהרו אחר פריצות ל-DeFi

כפי שהזכרנו בעבר, פרוטוקולי DeFi פגיעים לסוגים שונים של ניצול. ייתכן שתוקף יוכל למצוא באג בחוזים החכמים של פרוטוקול DeFi, ולהשתמש בו כדי לגנוב כספים ממשתמשים. 

לחילופין, תוקף יכול לזהות פגם בתכנון הכלכלי של הפרוטוקול ולהשתמש בפרוטוקול בצורה שונה ממה שנועדו מפתחיו על מנת להרוויח על חשבון משתמשים אחרים. 

בסך הכל, מיליארדי דולרים נגנבו ממשתמשי DeFi על ידי האקרים נבונים על פני מאות ניצול של DeFi. הנה רק מבחר קצר של כמה מהפריצות הגדולות של DeFi בכל הזמנים:

• פברואר 2022: 320 מיליון דולר נגנבו מחור תולעת
• מרץ 2022: 600 מיליון דולר נגנבו מרשת רונין
• אפריל 2022: 182 מיליון דולר נגנבו מחוות Beanstalk
• יוני 2022: 100 מיליון דולר נגנבו מגשר הורייזון
• מרץ 2023: 200 מיליון דולר נגנבו מאולר פיננסים
• יולי 2023: 126 מיליון דולר נגנבו מ-Multichain

היתרונות והחסרונות של מימון מבוזר (DeFi)

כעת, לאחר שלמדנו את היסודות של DeFi, בואו נעבור במהירות על היתרונות והחסרונות העיקריים של מימון מבוזר.

השורה התחתונה

בקהילת מטבעות הקריפטו, DeFi מנוגד לעתים קרובות ל-TradFi, המייצג "פיננסים מסורתיים". בעוד שרבות מהטבות ה-DeFi בהן דוגלים חובבי קריפטו הן אמיתיות (כגון ביזור ופרטיות משופרת), DeFi אינה ידידותית במיוחד למתחילים והמשתמשים צריכים לחפש עמלות עסקאות גבוהות וניצול יקר.

אם אתה מחפש ללמוד עוד על איך אתה יכול להיות מעורב בקריפטו ובלוקצ'יין, הקפד לבדוק את המדריך האולטימטיבי שלנו להשקעה ב-web3.