עם היסטוריה של מאות שנים, אג"ח הן דרך עיקרית לעסקים לגייס הון. עם זאת, המסע שלהם מהקשרים המוקדמים ביותר של המאה ה-1600 ועד היום מדגיש את הרלוונטיות המתמשכת שלהם למרות הצורך בשינוי מודרני.
הנפקת חוב מסורתית הייתה חיונית היסטורית עבור חברות המחפשות הון. ובכל זאת, היא מציבה אתגרים משמעותיים, לרבות קריטריוני הערכה מחמירים, הליכים ממושכים, וההשפעה הבלתי צפויה של ריבית משתנה על התשואות. מכשולים אלה תורמים לחוסר הנגישות של שוקי הון החוב, וחונקים את ההכללה הפיננסית העולמית.
כדי להעצים שחקנים, תעשיות ושווקים חדשים, במיוחד אלה החסרים משאבים לנווט במוסדות פיננסיים מסורתיים, עלינו להציג טכנולוגיות חדשניות לחידוש שוקי הון החוב. טכנולוגיית הבלוקצ'יין מתגלה כמחליף המשחקים שאנו צריכים.
הפוטנציאל של בלוקצ'יין טמון ביכולתו להתמודד עם אתגרי נוף ההלוואות הקיימים ולהפוך את הגישה להון לדמוקרטיה, במיוחד עבור ארגונים קטנים ובינוניים (SME), המהווים 90% מהעסקים העולמיים, ושווקים מתעוררים התורמים באופן משמעותי לתמ"ג העולמי.
המגבלות של שוקי הון החוב המסורתיים בולטים. מוסדות פיננסיים קונבנציונליים מטילים דרישות קפדניות של כושר אשראי ותהליכי בקשה ארוכים ויקרים, במיוחד כאשר הריבית עולה, מה שמשפיע לרעה על מנפיקי אג"ח.
מעורבותם של עד 13 מתווכים, לרבות מארגנים, סוחרים, משרדי עורכי דין ואפוטרופוסים, מנפחת עלויות. לדוגמה, הנפקת אג"ח של 50 מיליון דולר יכולה לגרור עלויות של עד 5% מערך האג"ח ולקחת גם שישה שבועות. הנפקות קטנות יותר מתחת ל-100 מיליון דולר הופכות לרוב ללא כדאיות כלכלית.
תקופות נעילה מוארכות והגבלת נזילות מעכבים עוד יותר את הגישה של חברות לקרנות לאחר ההנפקה, מה שמגביר את האתגרים. גם תאגידים גדולים יותר חווים אי נוחות עקב בעיות אלו.
Blockchain יכול לייעל תהליכים אלה. השקיפות, האימות והאי-שינוי שלו מונעים את הניירת, כאשר הנתונים מתארחים בצורה מאובטחת לאימות על ידי גורמים ספציפיים. הוכחות אפס ידע שומרות על סודיות במהלך הערכות האשראי, מגנות על פרטיות החברות תוך הוכחת כושר האשראי.
על ידי הפחתת ההסתמכות על מתווכים, בלוקצ'יין מזרז את הנפקת האג"ח, מפחית עלויות ומאיץ את הגישה לקרנות, מה שמאפשר לחברות לצמוח בצורה יעילה יותר.
עם זאת, ציות לרגולציה היא חיונית. אג"ח מבוססות בלוקצ'יין צריכות לציית לתקנות הקיימות ולקבל רישיונות נדרשים כדי להבטיח את אמון המשקיעים.
בשוק הון החוב המתפתח, בלוקצ'יין מציע פתרון עמיד לעתיד. בעוד שהמערכות המסורתיות נמשכות, הן מיושנות וטעונות באתגרים מובנים. בלוקצ'יין משדרג את השווקים הללו, ומעניק לחברות מכל הגדלים גישה להון לצורך קנה מידה וצמיחה.
באימוץ פתרונות בשרשרת, אנו יכולים לשפר את היעילות והנגישות של שוקי הון החוב, להועיל לעסקים כיום ולהבטיח את עתידם. הפוטנציאל של בלוקצ'יין לעצב מחדש את השווקים הללו מבטיח ומשנה, ומבטיח נוף פיננסי מכיל ויעיל יותר.
מקור: https://bitcoinworld.co.in/modernizing-debt-capital-markets-the-blockchain-revolution/