שיחות מכוסות הן בשימוש תדיר ואסטרטגיות אופציות שמרניות המשמשות בעיקר כדי לייצר הכנסה באמצעות פרמיות מחיר. משתתפי שוק שמשתמשים בשיחות מכוסות בדרך כלל עושים זאת מכיוון שהם מאמינים שמחיר של מטבע קריפטוגרפי לא צפוי לראות עליית מחירים משמעותית בטווח הקצר.
כפי שקורה באסטרטגיות רבות של אפשרויות, שיחות מכוסות משמשות בעיקר אנשי מקצוע בשוק וסוחרים מתקדמים. עם זאת, גם משקיעים קמעונאיים - בתנאי שיש להם את הכספים לעשות זאת - עשויים להשתמש בהם.
כדי לקבל שיחה מכוסה, משתתף בשוק חייב להחזיק בעמדה ארוכה במטבע קריפטוגרפי תוך מכירת אפשרויות רכישה באותו גודל של אותו מטבע או אסימון. כאסטרטגיה שמרנית, פוטנציאל הרווח מוגבל - במיוחד בהשוואה למינוף של פוזיציה לונג או שורט בלבד.
עם זאת, "שמרני" לא בהכרח משתווה לבטיחות, בהקשר זה, שכן ירידות מחירי מטבעות קריפטוגרפיים עדיין יגרמו להפסדים למוכר השיחות.
איך עובדות שיחות מכוסות?
שיחות מכוסות בהחלט אינן ייחודיות לשוק מטבעות הקריפטו. במקום זאת, מקורם בשוק המניות והחוזים העתידיים, שבו בעלים של מניות או חוזים עתידיים שומר על הזכות למכור בכל עת במחיר השוק הנוכחי.
בעלים אלה עשויים להעביר זכות זו - לא את המניות או החוזה העתידי, בעצמם - למשקיע/סוחר אחר בתמורה למזומן. לאחר מכן יש לקונה את האפשרות (ומכאן המונח) לקחת בעלות על המניה או החוזה העתידי על או לפני תאריך תפוגה קבוע מראש עבור מחיר מימוש קבוע מראש. זה נקרא "אופציית קריאה".
"קריאה מכוסה" היא כאשר מוכר האופציה מחזיק גם במטבע הקריפטוגרפי הבסיסי (במקרה שלנו), שכן הם לא יצטרכו לרכוש את המטבע או האסימון בשוק הפתוח כדי למלא את התחייבותו.
איך שיחות מכוסות מרוויחות כסף?
אופציות רכישה הן רווחיות בעיקר עבור המוכרים שלהן בגלל פרמיה שהקונה חייב לשלם - מכיוון שהקונה הוא זה שמקבל את הגמישות לקנות בפועל את המטבע הקריפטו במחיר שנקבע מראש או לא. המוכר יכול לשמור על הפרמיה הזו, לא משנה מה.
התרחיש הרווחי ביותר עבור מוכר אופציות הרכישה הוא אם תנועת המחיר של מטבעות קריפטוגרפיים הופכת את אופציית הרכש חסרת ערך - כך שהפרמיה בעצם שווה לכסף חינם.
עם זאת, ברוב המקרים, שיחות מכוסות מגבילות את כמות האפסייד שהמוכר יכול להשיג ועשויות להיות פחות רווחיות מאשר אם המוכר פשוט היה מחזיק במטבע הקריפטו - בהנחה שהוא רואה תנועת מחירים כלפי מעלה משמעותית. ובכל זאת, הפרמיה במזומן ששילם הקונה עוזרת לקזז חלק מהסיכון השלילי.
מקור: https://www.okx.com/academy/en/covered-calls-explained