נכסי קניות של Blockchain.com למילוי חור של 270 מיליון דולר מ- Three Arrows Capital: מקורות

Blockchain.com, ספקית והבורסה המוקדמת של ארנקי הביטקוין שהתהדרה בשווי של 14 מיליארד דולר לאחרונה במרץ האחרון, ניסתה למכור נכסים במאבק אחר הון. 

פענוח למדה ממקורות מרובים של שיחות בחודשים דצמבר וינואר שבהן קנו בכירי Blockchain.com חלקים מהעסק שלה, כולל ל-Coinbase. פענוח ראה גם אימייל פרטי שמגדיר אחת מהשיחות האלה.

דובר של Blockchain.com הכחיש כי שיחות כאלה התרחשו, והעיר, "Blockchain.com הוא קונה נכסים, לא מוכר."

גם כשהחברה מכחישה שניסתה למכור נכסים, הדובר שיתף שזרוע המיזם שלה Blockchain Ventures מכרה לאחרונה 80% מהמניות שלה ב-PolySign. Blockchain.com השתתפה בסטארט-אפ התשתית 2021 53 מיליון דולר סבב סדרה B.

Blockchain.com הלוותה 270 מיליון דולר במזומן וקריפטו ל-Three Arrows Capital (3AC), קרן הגידור הקריפטו ש הגיש בקשה לפשיטת רגל ביולי לאחר קריסת המערכת האקולוגית של טרה. 

יותר מ-500 מיליון דולר בגיוס תרומות תוך 18 חודשים בלבד

לחברה הייתה שנה ענקית בשנת 2021 על רקע שוק קריפטו פורץ. זה גייסה $ 120 מיליון דולר במימון אסטרטגי בפברואר 2021, אז א 300 מיליון דולר סדרה ג בחודש מרץ. 

באותו חודש, זה גם הביאו שני "מקבעים" בוושינגטון: ליין קאסלמן, ראש תקשורת לשעבר באובר שעבד בקמפיין הנשיאותי של הילרי קלינטון ב-2008, הצטרף כמנהל עסקים ראשי (מאז הוא מונה לנשיא); וג'ים מסינה, שעבד בבית הלבן של אובמה, נבחר לדירקטוריון.

במרץ 2022 גייסה החברה סדרה D שהעריכה אותה ב-14 מיליארד דולר. הסכום לא נמסר.

ואז במאי 2022, טרה ירדה, ו-3AC ירד איתו.

בעקבות ההתרסקות של 3AC, Blockchain.com גייסה עוד 78 מיליון דולר ב-a סבב אסטרטגי בהובלת Kingsway Capital, בהשתתפות Lightspeed Venture Partners. המנכ"ל פיטר סמית' כתב בזמנו בפוסט בבלוג שזה "יחזק את המאזן שלנו". הפוסט בבלוג גם הציג את השותפות החדשה של החברה עם דאלאס קאובויס.

זה מעמיד את סך הכספים שגויסו בתקופה של 18 חודשים בלבד על חצי מיליארד דולר - אפילו בלי לספור את סדרה ד' שלא נחשפה.

למרות זאת, Blockchain.com פיטרה 150 אנשים ביולי 2022 ופיטרה עוד 110 אנשים בינואר השנה. 

החברה גם שואפת באופן פעיל לגייס הון נוסף, אפילו בהורדת שווי, לפי מקורות. מאמצים אלה היו שדווח בעבר בסוף אוקטובר, והם נמשכים. מספרים מקורות פענוח החברה מציעה צווי חוב.

ב-4 בינואר, מנהל האסטרטגיה הראשי של Blockchain.com וראש המוסד העולמי Dan Bookstaber וסמנכ"ל הכספים אדם שליסל (ששמו מופיע בתור "Schisman" בהגשה) הגיש בקשה להנפקת תקנה D ל-SEC: Blockchain Capital Solutions DeFi, LLC. 

הנפקות תקנה ד' מכסות גיוסי הון עבור ניירות ערך לא רשומים. הם נועדו לאפשר לחברות לגייס כסף במהירות מבלי לעבור את התהליך הארוך של רישום נייר ערך חדש. 

אבל זה אומר שיש פשרות. לדוגמה, הפטור 506(c) המצוטט בהגשת Bookstaber ושליזמן אומר שהם יכולים לגייס הון רק ממשקיעים מוסמכים - אנשים עם הכנסה שנתית ברוטו של לפחות 200,000 $ או שווי נקי של יותר ממיליון דולר, כפי שהוגדר על ידי ה-SEC .

בהגשה, שני המנהלים של Blockchain.com ציינו שהם מציעים הון עצמי בתמורה להשקעות של מיליון דולר לפחות, אך לא ביצעו מכירות כלשהן נכון ל-1 בינואר.

דובר Blockchain.com סירב למסור פרטים נוספים על ההגשה. 

הכתובת בהגשת ה-SEC היא המשרד של מיאמי FC, קבוצה בליגת הכדורגל המאוחדת בבעלותו של איש העסקים האיטלקי ריקרדו סילבה, שבאוגוסט הפך גם לבעלים משותף של מועדון הכדורגל AC Milan.

מספר הטלפון בתיק ה-SEC תואם לקו שירות לקוחות Blockchain.com. מתי פענוח התקשר למספר, משיבון קלט: "תודה שהתקשרת ל- Blockchain.com. אין סוכני תמיכה זמינים לקבל את שיחתך כרגע, אך אנא השאר את מספר הטלפון, מספר הטלפון וכתובת הדוא"ל שלך ואנו נחזור אליך בהקדם האפשרי".

אחד השמות המוקדמים ביותר בקריפטו

נוצר על ידי בן ריבס ב-2011, Blockchain.info היה אחד מגלי הבלוק הביטקוין המוקדמים ביותר - אתר שמתעד עסקאות בשרשרת בזמן אמת. עד מהרה היא הוסיפה ארנק קריפטו בחינם, שכיום תופס יותר מ-85 מיליון משתמשים, ושינתה את שמו ל- Blockchain.com. זה גם העלה את ניק קארי (כיום סגן יו"ר) ואת המנכ"ל פיטר סמית' כדי לעזור לייצר רווחים מהעסק. בעוד שסייר הבלוק והארנקים לא הניבו הכנסות, חלק מהמשקיעים האמינו שאם החברה תוכל להמיר אפילו חלק קטן ממשתמשי הארנק שלה ללקוחות משלמים, היא תפרח. 

ברוח זו, בשנת 2018, שכרה החברה את הווטרינר של TD Ameritrade, ניקול שרוד, כדי לסייע בפיתוח הבורסה הקמעונאית שלה, אשר הושק ב-2019 בשם "הבור". שרוד עזב לאחר 16 חודשים בלבד, והבורסה מעולם לא התחממה, אפילו עם תוספת של מסחר ברווחים בשנת 2021. מתוך 576 בורסות קריפטו אחריהם CoinGecko, Blockchain במקום ה-57 לפי נפח יומי נכון לפרסום, עם כ-6.1 מיליון דולר במחזור המסחר היומי — פחות מ-1% מההיקף של המתחרים ב-5 המובילים.

"החילוף תמיד היה חסר ברק, הם היו שנתיים מאחורי העקומה וה-UX/UI היה נורא", אמר עובד לשעבר ב-Blockchain.com שדיבר בעילום שם עקב חתימה על הסכם סודיות. "זה היה פרויקט חיית המחמד של פיטר והוא היה מנהל המוצר בו, אבל אז הוא נאלץ לוותר עליו כדי להתמקד בדברים גדולים יותר".

אבל החברה לא צריכה להיות בורסה משגשגת כדי להצליח, והאסטרטגיה האחרונה שלה נשענת מאוד על שירותים אחרים, כולל OTC והלוואות מוסדיות, שהוציאה ב-2019.

אם כבר מדברים על פענוח במאי 2021 על מהיכן הגיעו עיקר ההכנסות של Blockchain.com, אמר מנהל מינהל עסקים ג'ייסון קארש, "אם שאלתם אותי לפני כמה חודשים, אני חושב שהברוקראז' היה בהחלט המקום שבו ראינו הכי הרבה, כלומר קנייה ומכירה של ביטקוין ארנק. אבל העסקים המוסדיים שלנו גדלו כמו כנופיות". 

באותו זמן, קארש אמר שהחברה "בשיחה עם" רבים "שמות מוכרים מהפיננסים המרכזיים". 

גיוסו של קסלמן האיץ את המיקוד הזה. ראש התקשורת לשעבר של אובר הוזמן לפרוס את ההון של החברה למיזוגים ורכישות (M&A). הוא מצביע על "מאזן גדול" וטען שהארנק, החליפין וההלוואות המוסדיות היו כל אחד בחמישייה המובילה בשווקים שלהם, אמר. פענוח במאי 2021 שאסטרטגיית המיזוגים והרכישות תתמקד הן בהשלמת יחידות עסקיות קיימות והן בהרחבה לתחומים חדשים. 

"אנחנו הולכים להיות אופורטוניסטים," אמר קסלמן. "אני לא יכול להעריך מה הולך לקרות אם וכאשר יהיה עוד חורף קריפטו, אבל אם יש, זה בהחלט נראה כמו זמן טוב לקנות הרבה ביטקוין ולרכוש חברות שאולי מתקשות".

בסופו של דבר, Blockchain התמקדה בשיפור ההלוואות ועסקאות OTC עבור מה שקסלמן כינה "העסקים המוסדיים הצומחים במהירות" של החברה.

מאז 2021 יש לחברה רכש את AiX ו"מנוע המשא ומתן וההתאמה המופעל על ידי AI לסוחרי OTC מוסדיים" וכן דלפק ה-OTC של Altonomy מסינגפור. רכישה שלישית, פלטפורמת השקעות קריפטו מבוססת ארגנטינה SeSocio, נסגרה שבעה חודשים לאחר שנרכשה, כאשר המסחר באמריקה הלטינית עמד בקיפאון.

אבל הלוואות קריפטו לא היו מודל עסקי בטוח במהלך השנה האחרונה. צלסיוס הגיש בקשה לפשיטת רגל ביולי לאחר שנעקבו על ידי הרגולטורים. נוֹסֵעַ עשה את אותו הדבר לאחר חשיפה ל-3AC. BlockFi, שהיה "בערבות החוצה" מאת FTX, נאלץ תיק לפשיטת רגל בנובמבר. וג'נסיס, שהייתה לה חשיפה ל-3AC וגם ל-FTX, הגיש בקשה להגנת פרק 11 החודש.

בלי עסקי מסחר שוקקים - ועם 3AC שמייצגת חור של 270 מיליון דולר במאזנה שלה - ייתכן שהחברה לא מגוונת מספיק וחסרה מדי במזומן כדי לשרוד את חורף הקריפטו. בשיחות עם לפענח, כמה משקיעים בתעשייה הביעו ספקות עזים לגבי בריאות החברה.