האם תנודתיות הביטקוין תמשיך? מדדים אלו אומרים שכן

ביטקוין הבחין בפעולת מחיר חדה היום, ואם נתוני המדדים הללו יעברו, ייתכן שהנכס לא נעשה תנודתי עדיין.

הריבית הפתוחה ויחס המינוף של ביטקוין נותרו גבוהים

כפי שהסביר אנליסט בפוסט של CryptoQuant, כמה מדדים יוצרים דפוס שיכול להוביל לתנודתיות רבה יותר במחיר המטבע הקריפטוגרפי. אינדיקטורים אלו הם הריבית הפתוחה ויחס המינוף המשוער.

"הריבית הפתוחה" מתייחס לסכום הכולל של החוזים העתידיים של ביטקוין הפתוחים בכל הבורסות הנגזרים. עלייה במדד זה מצביעה על כך שהמשקיעים פותחים כעת יותר פוזיציות בשוק החוזים העתידיים, בעוד שירידה מרמזת שחלק מהם סוגרים את הפוזיציות שלהם, או חוסלים.

מדד הריבית הנוסף כאן, "יחס המינוף המשוער", עוקב אחר היחס בין הריבית הפתוחה לבין עתודת החליפין הנגזרים (כלומר, הסכום הכולל של הביטקוין שיושב בארנקים של פלטפורמות נגזרים אלו).

מה שמדד זה אומר לנו הוא כמות המינוף שמשתמשים עתידיים בוחרים בה בממוצע. מינוף גבוה יכול להגביר משמעותית את הסיכון לביטול מספר רב של חוזים, כך שבכל פעם שערך זה ערך גבוה, השוק יכול להיות סביר יותר להראות תנודתיות גבוהה עקב אירועי פירוק אלימים.

כעת, הנה תרשים שמראה את המגמה בשני מדדי הביטקוין הללו במהלך הימים האחרונים:

נראה ששני המדדים הללו צפו בערכים גבוהים בימים האחרונים | מקור: CryptoQuant

כפי שמוצג בגרף שלמעלה, הריבית הפתוחה של ביטקוין ויחס המינוף המשוער היו שניהם בערכים גבוהים יחסית ממש לפני הצלילה שראה הנכס ב-24 השעות האחרונות.

בצניחת המחירים החדה הזו, שוק החוזים העתידיים ראה באופן טבעי כמות גבוהה של פירוקים, מה שהוביל לכך שהריבית הפתוחה רשמה ירידה מסוימת. המדד, לעומת זאת, לא ממש ראה כל כך התקררות למרות החיסולים הללו, וכעת הוא כבר חזר לאותן הרמות בהן היה לפני התנודתיות.

זה מצביע על כך שמשתמשי שוק החוזים העתידיים פתחו פוזיציות חדשות מאז אירוע הפירוק ההמוני. בעוד שהעניין הפתוחה ירד באירוע הזה, אם כי בקצרה, יחס המינוף למעשה לא זז אפילו כל כך.

במקום זאת, האינדיקטור רק עלה, מה שמרמז שהמשתמשים הפותחים את החוזים העתידיים החדשים בוחרים רק בסכומים גבוהים יותר ויותר של מינוף.

בגלל התאוששות הריבית הפתוחה ויחס המינוף רק עולה במגמה גבוהה יותר, זה נראה כמו אפשרות סבירה שמחיר הביטקוין יראה יותר תנודתיות בעתיד הקרוב.

תנודתיות כזו יכולה לקחת את המטבע לכל כיוון, אבל בדרך כלל, הצד של השוק עם פחות כמות חוזים הוא הסביר יותר.

בתרשים מצורפים נתוני "שיעורי המימון", שבעצם אומר לנו האם הלונג או השורט דומיננטיים בשוק החוזים העתידיים כיום.

שיעורי המימון היו חיוביים בהתחממות היתר האחרונה בשוק החוזים העתידיים, כמו גם בזו שנראתה מוקדם יותר החודש, אך בעקבות הפירוקים הארוכים של היום, המדד הפך לשלילי. זה עשוי להצביע על כך שאירוע חיסול הכולל את המכנסיים הקצרים צפוי להתרחש לאחר מכן.

מחיר BTC

בזמן הכתיבה, הביטקוין נסחר בסביבות 28,500 דולר, ירידה של 3% בשבוע האחרון.

BTC צלל במהלך 24 השעות האחרונות | מקור: BTCUSD על TradingView

תמונה מוצגת מ-Kanchanara באתר Unsplash.com, תרשימים מ- TradingView.com, CryptoQuant.com