מדוע הביטקוין (BTC) מתגבר בינואר?

ביטקוין החל את 2023 בנימה חיובית, כאשר מחירו של האסימון הדיגיטלי הגדול בעולם עלה בכ-26% מתחילת ינואר.

בשבת עלה מחיר הביטקוין מעל 21,000 דולר למטבע לראשונה מאז ה-7 בנובמבר.

זה עדיין רחוק משיא הביטקוין הגבוה ב-68,990 דולר שנרשם בנובמבר 2021. אבל זה נתן לשחקני השוק סיבה לאופטימיות מסוימת.

העצרת מחודש עד היום באה בעקבות א קודרת 2022, אשר ראה חדלות פירעון ושערוריות גדולות בתעשיית הקריפטו, כולל ה קריסת FTX, ונסיגה חדה בשוק הרחב יותר הקשורה לפעולות הבנק המרכזי.

אנליסטים אומרים שמספר גורמים עומדים מאחורי עליית הביטקוין לשנה החדשה, כולל סבירות מוגברת להורדת הריבית, כמו גם רכישות של קונים גדולים המכונים "לווייתנים".

האינפלציה מתקררת, ואינדיקטורים כלכליים מצביעים על האטה בפעילות הכלכלית בארה"ב. זה גרם לסוחרים להיות אופטימיים שהפדרל ריזרב יכול להפוך, או לפחות לרכך, את אסטרטגיית העלאת הריבית שלו.

שבוע שעבר, טרי נתוני האינפלציה בארה"ב הראתה נסיגה מתונה, כאשר מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.1% בדצמבר על בסיס חודשי, בהתאם להערכות דאו ג'ונס.

"נראה שהביטקוין הסתדר עם נתוני המאקרו כשהמשקיעים מתנערים מקריסת ה-FTX", אמר ג'יימס באטרפיל, ראש מחקר בחברת ניהול הנכסים הדיגיטליים CoinShares, ל-CNBC באימייל.

"נתוני המאקרו החשובים ביותר שהמשקיעים מתמקדים בהם הם ה-PMI החלש של השירותים והירידה במגמת הירידה בנתוני התעסוקה והשכר. זה יחד עם מגמת ירידה באינפלציה הובילה לשיפור האמון, בעוד שזה מגיע בזמן שבו הערכות השווי של ביטקוין ... קרובות לשפל של כל הזמנים. הסיכוי למדיניות מוניטרית רופפת יותר על רקע נתוני מאקרו חלשים יותר והערכות שווי נמוכות היא מה שהוביל את העלייה הזו".

הפד העלה את שיעורי ההלוואות שבע פעמים בשנת 2022, מה שאילץ נכסים מסוכנים כמו מניות - ומניות טכנולוגיה, בפרט - להסתחרר. בדצמבר עלה ריבית קרנות הייחוס ל-4.25%-4.50%, והגיע לרמתו הגבוהה ביותר מאז 2007.

ביטקוין נקלע לדרמת השוק סביב שיעורי ההלוואות, מכיוון שהוא נתפס יותר ויותר על ידי המשקיעים כנכס מסוכן.

תומכים דיברו בעבר על הפוטנציאל של ביטקוין כ"גידור" לקנייה בזמנים של אינפלציה גבוהה. אבל הביטקוין לא הצליח להשיג את המטרה הזו ב-2022, במקום זאת ירד ביותר מ-60% כאשר ארה"ב וכלכלות גדולות אחרות התמודדו עם תעריפים גבוהים יותר ועלויות מחיה.

Yuya Hasegawa, אנליסט שוק קריפטו בבורסת הקריפטו היפנית Bitbank, אמר בהערה מ-13 בינואר כי הדבר "מעורר תקווה בקרב משתתפי השוק שהפד יאט עוד יותר את קצב העלאות הריבית".

הפד צפוי לשמור על ריבית גבוהה לעת עתה. עם זאת, חלק מהשחקנים בשוק מקווים שהבנקים המרכזיים יתחילו להקל על קצב העליות הריבית, או אפילו להוריד את הריבית. כמה כלכלנים חוזים א הורדת ריבית הפד יכול לקרות כבר השנה.

זאת מכיוון שהסיכון למיתון משחק גם במוחם של הבנקאים המרכזיים.

כשני שלישים מהכלכלנים הראשיים שנסקרו על ידי הפורום הכלכלי העולמי מאמינים כי מיתון עולמי צפוי בשנת 2023, על פי מחקר שפרסם מארגן דאבוס ביום שני.

הדולר האמריקני ירד גם הוא, כאשר הדולר ירד ב-9% מול סל המטבעות ששימשו את שותפי הסחר של ארה"ב בשלושת החודשים האחרונים. רוב הביטקוין נסחר מול דולר, מה שהופך דולר חלש יותר לטוב יותר עבור ביטקוין.

"אנחנו רואים את הדולר בפסגה, האינפלציה מצטמצמת, העלאות הריבית מואטות - כל אלה מצביעים על כך שהשווקים יגדלו בסיכון במהלך החודשים הקרובים", ויג'אי אייר, סגן נשיא לפיתוח תאגידי ובינלאומי בבורסת הקריפטו לונו , אמר ל-CNBC.

רוכשים גדולים יותר של מטבעות דיגיטליים המכונים "לווייתנים" עשויים להוביל את העצרת האחרונה בביטקוין, לפי קאיקו.

חברת נתוני הקריפטו אמרה בסדרת ציוצים ביום שני כי מידות המסחר טיפסו מממוצע של 700 דולר ב-8 בינואר ל-1,100 דולר היום בבורסת הקריפטו Binance, מה שמצביע על אמון מחודש בשוק מצד לווייתנים.

לווייתנים הם משקיעים שאגרו ערימות גדולות של ביטקוין. חלקם אינדיבידואלים, כמו מיקרו-אסטרטגיה המנכ"ל מייקל סיילר והמשקיע בעמק הסיליקון טים דרייפר. אחרים הם גופים כמו עושי שוק, הפועלים כמתווכים בעסקאות בין קונים למוכרים.

הספקנים לגבי מטבעות דיגיטליים אומרים שזה גורם לשוק להיות מועד למניפולציה על ידי כמה משקיעים נבחרים עם ערימות גדולות של אסימונים. 97 כתובות ארנק הביטקוין העשירות ביותר מהוות 14.15% מסך ההיצע, לפי חברת הפינטק River Financial.

בדצמבר, קרול אלכסנדר, פרופסור באוניברסיטת סאסקס, אמר CNBC שביטקוין יכול לראות "שוק שוורי מנוהל" בשנת 2023, שבו הביטקוין נוסע צפונה מ-30,000 דולר ברבעון הראשון, ול-50,000 דולר במחצית השנייה. הנימוק שלה היה שכאשר נפחי המסחר מתאדים, ורמת הפחד בשוק גבוהה במיוחד, לווייתנים ייכנסו אז לתמוך בשוק.

יש גם גורמים אחרים שמשחקים.

כמה כורי ביטקוין נמחקו בעקבות ירידת המחירים. כורי ביטקוין, שמשתמשים במכונות עתירות חשמל כדי לאמת עסקאות ולהטביע אסימונים חדשים, נלחצו מהצניחה במחירים ועלויות האנרגיה העולות.

זה סימן היסטורי טוב לביטקוין, לפי אייר.

שחקנים אלה צוברים ערימות אדירות של מטבעות דיגיטליים, מה שהופך אותם לחלק מהמוכרים הגדולים ביותר בשוק. כאשר כורים מורידים את אחזקותיהם כדי לשלם חובות, זה מסיר חלק ניכר מלחץ המכירה שנותר על הביטקוין.

עם זאת, לאחרונה, "הקושי" של הרשת של ביטקוין גדל, כלומר יותר כוח מחשוב נפרס כדי לשחרר אסימונים חדשים למחזור.

קושי הכרייה הגיע ביום ראשון לשיא של 37.6 טריליון, לפי נתוני BTC.com, כלומר, בממוצע, יידרשו 37.6 טריליון hashes, או ניסיונות, כדי למצוא בלוק ביטקוין חוקי ולהוסיף אותו לבלוקצ'יין.

"קושי בכריית ביטקוין הוא מדד למידת הקושי ליצור את בלוק העסקאות הבא", אמר מרקוס סוטיריו, אנליסט שוק בברוקר הנכסים הדיגיטליים GlobalBlock, ל-CNBC.

"קושי כריית הביטקוין ירד ב-3.6% לפני העדכון האחרון, לאחר שסערת חורף הביאה כמה כורים להיסגר. עם זאת, כעת נראה שכורים חזרו לאינטרנט, עם מכונות חדשות ויעילות יותר".

בינתיים, אירועים בהמשך לוח השנה הקריפטו יכולים לתת לסוחרים סיבה לשמחת שנה חדשה. זה עדיין בעוד שנה, אבל מה שמכונה "חציית" הביטקוין הוא אירוע שלעתים קרובות מוביל להתרגשות למשקיעי קריפטו.

החצייה, שבה תגמול הביטקוין לכורים נחתך בחצי, נתפסת בעיני חלק מהמשקיעים כחיובית למחיר הביטקוין שכן הוא סוחט את ההיצע.

"יש סימנים שזו יכולה להיות תחילתו של מחזור חדש עם ביטקוין, כפי שהוא עושה בדרך כלל בסביבות 15-18 חודשים לפני חצייה", אמר אייר ל-CNBC. 

החצייה הבאה אמורה להתרחש מתישהו בין מרץ למאי 2024.

עם זאת, אייר הזהיר, "בשלב זה, אנחנו נמצאים בטריטוריה שנרכשה יתר על המידה עם ביטקוין, ולכן בהחלט יכול לראות צניחה". המחירים עשויים לרדת אם הביטקוין ייסגר מתחת ל-18,000 דולר בימים הקרובים, הוא הוסיף.