מדוע אישור תעודת סל של ביטקוין בגווני אפור יכול להביא לתוצאות דוביות

הביטקוין בגווני אפור ללא ספק היה מחליף משחק בתחום הביטקוין בכל הנוגע לחשיפה עקיפה לנכס הדיגיטלי. עם זאת, ההצלחה, או הכישלון, של הקרן הזו הייתה כזו שגרמה למשקיעים חורקים שיניים בתקופה האחרונה. עם קריסת Three Arrows Capital (3AC), ההנחה שזעזעה את הקרן העמיקה עוד יותר, ויצרה גם תוצאה גרועה וגם הזדמנות אפשרית למשקיעים שלה.

כיצד 3AC השפיע על GBTC

ההתרסקות של 3AC הייתה זו שעברה ניתוח נרחב בתחום הביטקוין. הקרן המובילה לניהול מטבעות קריפטוגרפיים מצאה את עצמה במצב קשה לאחר שמספר השקעות השתבשו, כלומר קריסת טרה. בהתחשב בכך של-3AC היו אחזקות משמעותיות ב-Grayscale GBTC, קריסתה השפיעה לרעה על הקרן.

ה-GBTC נסחר בהנחה במשך רוב השנה, אך הנחה זו גדלה משמעותית עם התרסקות 3AC. חברת הניהול הייתה בעלת המניות הגדולה ביותר עם החזקה של 38.9 מיליון מניות. זו גם הייתה אחת ההשקעות ש-3AC ניסתה להשתמש כדי למתן את קריסת החברה. 

קריאה קשורה תחזיותיו של ביטקוין מתנגדות שוחות לעין, האם אתה צריך לדאוג?

3AC הוציאה קודם לכן פרצוף כדי לחלץ את ההנחה ב-GBTC לפני החלטת ה-SEC על אישור או דחיית הגשת תעודת הסל Grayscale. היא ניסתה להוריד את אחזקותיה למשקיעים חיצוניים כאשר הקריסה הייתה קרובה. ביסודו של דבר, 3AC הציגו שהם יכולים להאריך את ה-GBTC ואז לספק לו גידור על ידי קיצור של ביטקוין, מה שיקל על עמלת ביצועים של 20%.

הנחה של GBTC גדלה ל-34% | מָקוֹר: מחקר ארקנה

עדיין לא ברור מהו גודל ההשקעה הנוכחית של 3AC ב-GBTC, אך לפי הדיווחים מדובר בפוזיציה גדולה. אין דיווחים על אם 3AC הצליחה להוריד למשקיעים חיצוניים ולבצע את המסחר, אבל השפעתה על הקרן די פתוחה. ה-GBTC נסחר כעת בהנחה של 34% לאחר קריסת 3AC.

הזדמנות למשקיעי ביטקוין

עם מרווח כה גדול בהנחה של GBTC, היא הציגה הזדמנות ייחודית למשקיעים. זה לא סוד שיש כמה משקיעים במגזרי הפיננסים המסורתיים שרוצים חלק מעוגת הביטקוין אבל לא מוכנים לקבל חשיפה ישירה לנכס הדיגיטלי עצמו. ככזה, מסחר ב-GBTC בהנחה של 34% פותח הזדמנות להשקעה לטווח ארוך.

דמי הניהול השנתיים של גרייסקייל עומדים כיום על 2%. ככזה, ההנחה הנוכחית של 34% אינה ברת קיימא. הגשת תעודת הסל הנוכחית שלה ל-SEC צפויה להידחות, אבל כדי שהקרן תישאר בהנחות כאלה, תידרשו לדחות שוב ושוב את הגשת תעודות הסל שלה לתקופה של 20 שנה וזה מאוד לא סביר שיקרה. מכאן שקנייה בשיעורים כאלה היא בעצם הזדמנות לצבור למשקיעים.

הנחה על ה-GBTC גדלה עם מאבקי המחירים של BTC | מָקוֹר: BTCUSD ב- TradingView.com

עם זאת, יש לציין כי בעוד שצפויה דחיית הגשת תעודת הסל, אישור הוא גם תוצאה סבירה. אם זה האחרון היה המקרה, זה יהיה שלילי שכן זה היה למעשה יוצר לחץ על המוכרים שכן קרנות יראו בכך פתח לארביטראז' מסיבי במסחר ב-GBTC ארוך ו-BTC קצר נטולי מזומנים. לכן, זה יהיה האינטרס של משקיעי GBTC כעת שהגשת תעודת הסל תידחה.

קריאה קשורה Battle Of The Stablecoins: עסקאות USDC על Ethereum עולות על USDT

המועד האחרון לאישור תעודת הסל על ידי ה-SEC הוא ביום רביעי, 6 ביולי, כשבועיים מהיום. פסק הדין של Bitwise יתרחש שבוע לפני כן, כך שסביר להניח שהחלטת ה-SEC לגבי זה תצביע למעשה על החלטת ה-Grayscale.

תמונה מוצגת מ-CryptoPotato, תרשימים מ-Arcane Research ו- TradingView.com

עקבו אוי הכי טוב בטוויטר לתובנות שוק, עדכונים וציוץ מצחיק מדי פעם...