סקירת מאקרו
השווקים לא מוכנים לעידן חדש
עידן הדיכוי הפיננסי לאחר ה-GFC, שראה ערכי נכסים מנופחים במהירות וציפיות לשיעור של 0, התפרק מאז שהמגיפה הסתיימה. מאז מלחמת העולם השנייה, חבילת התמריצים הפיסקלית המשמעותית ביותר תרמה לכשלים בשרשרת האספקה ולעליות סחורות ושירותים. זה שחרר גל של ביקוש לשירותים עם כוח אדם שנותר במחסור. תשואות ההכנסה הקבועה זינקו לשיאים רב-שנים, והמשקיעים ממשיכים לנהור לדולר.
העידן הישן הסתיים; הבנקים המרכזיים שמרו על שיעורי הריבית בשפל של כל הזמנים בשני העשורים האחרונים והיו איטיים ביותר בעלייה. עם זאת, מאז 1999, המהלכים המשולבים של FOMC, ECB ו-BOE היו בעלי שינוי משותף של 2% לספטמבר ו-3.75% ברבעון. הכי הרבה מאז הקמת ה-ECB.
האם קרדיט סוויס הם האחים ליהמן של המחזור הזה?
החלפת אשראי ברירת מחדל (CDS) עשויה להיראות מסובכת ונשמעת במהלך ה-GFC בשנת 2008, אך שוק ה-CDS אומר לנו שמשהו דומה עשוי להתרחש בשנת 2022.
ההיסטוריה לא חוזרת על עצמה, אבל היא לעתים קרובות מתחרזת.
מה הם CDS? במונחים של הדיוט, החלפה היא חוזה בין שני צדדים המסכימים להחליף סיכון אחד באחר. צד אחד רוכש הגנה מגורם אחר מפני הפסדים מחדל של לווה.
עם כל החלפה, קיים 'סיכון צד נגדי'. במהלך משבר הדיור ב-2008, ליהמן ברדרס פשטה רגל ולא יכלה להחזיר את הביטוח שמכרו למשקיעים. לבעלי ה-CDS נגרם הפסד על איגרות החוב שנכשלו.
CDS הוא אינדיקטור טוב לברירות מחדל פוטנציאליות; כאשר מחיר ה-CDS עולה, הביטוח מתייקר (סיכוי גבוה יותר למחדל).
בתקופה האחרונה זה לא היה כל כך טוב עבור קרדיט סוויס (CS), הפסד מסחר שיא, קרנות השקעה נסגרות, תביעות מרובות, שערורייה תאגידית ומנכ"ל חדש. ביצועים גרועים גרמו לכך שיותר מ-10% מ-45,000 כוח האדם שלה פוטרו בזמן שעזבה את השוק האמריקאי ופיצלה את בנק ההשקעות שלו.
ביטוח ברירת המחדל בקרדיט סוויס מתקרב לאותה רמה כמו במהלך קריסת ליהמן ברדרס.
כתוצאה מהאמור לעיל, מחיר המניה ירד מ-14.90 דולר בפברואר 2021 ל-3.90 דולר כיום, והוא נמנע מלצאת לשוק למימון עקב מחיר המניה היורד. CS ירדה מתחת לרבע משוויה בספרים בעוד שווי השוק שלה נמוך מההכנסות שלה.
האם אתה צריך לדאוג לגבי קצבת ה-CS שלך? להחזיק בדולר זה לא אומר הרבה כי כל מה שיש לך זה IOU מהבנק אם הם יהיו חדלים פירעון.
ביטקוינים רבים מאמינים ש-BTC היא ההגנה הטובה ביותר מפני כישלון פיאט בגלל היעדר סיכון צד נגדי. כל עוד אתם שומרים ומאחסנים את הביטקוין בצורה נכונה, הביטקוין הוא שלכם, ואין סיכון ברירת מחדל בביטוח שבבעלותכם. בניגוד ל-CDS, לביטקוין אין אפשרות תפוגה. בנוסף, הוא גם מוגן מפני היפר-אינפלציה בשל ההיצע הסופי שלו.
קורלציות
כדור הריסות DXY
ה-DXY היה הרסני בשנת 2022; הוא עלה כמעט ב-20%, מה שמותיר את כל המטבעות העיקריים בצרות. הדולר הקנדי והאוסטרלי ירדו ב-8% וב-11%, בהתאמה, האירו ירד ב-18%, בעוד שהפאונד הבריטי והין היפני יורדים ביותר מ-20% כל אחד.
עם זאת, מטבע אחד יצא מנצח על הדולר האמריקאי, הרובל הרוסי, שעלה כמעט ב-30% ב-DXY.
תיאוריית המילקשייק של DXY
ככל שה-DXY מתחזק, הדבר מפעיל לחץ על המטבעות של השווקים המתעוררים עם התחייבויות הנקובות בדולר ארה"ב. בעוד שהמטבע שלהם נחלש יחסית לדולר האמריקאי, זה מקשה לעמוד בהתחייבויות התשלומים שלהם בדולר ארה"ב.
זה מוביל בסופו של דבר לכך שהשווקים האלה ידפיסו יותר מהמטבע שלהם, סביר להניח שיוביל להיפר-אינפלציה (כל מטבע פיאט שהיה קיים אי פעם נכשל עם תוחלת חיים ממוצעת של 27 שנים) או אימוץ של תקן דולר אמריקאי, אותו נוכל לראות ב-El סלבדור מנסה להתרחק על ידי אימוץ ביטקוין.
המנכ"ל סנטיאגו קפיטל ברנט ג'ונסון מסביר את הכישלון של מטבעות פיאט עם תיאוריה שנקראת תיאוריית המילקשייק של הדולר; אובדן מטבעות פיאט יהיה עקב ביקוש הולך וגובר לדולרים אמריקאיים, מוקף במחסור של דולרים, כאשר הפד יפסיק לייצר דולרים חדשים, הביקוש לדולרים קיימים עולה.
מד מניות ותנודתיות
ה-Standard and Poor's 500, או פשוט ה-S&P 500, הוא מדד בורסה העוקב אחר ביצועי המניות של 500 חברות גדולות הנסחרות בבורסות בארצות הברית. S&P 500 3,586 -2.41% (תלת ממד)
שוק המניות של נאסד"ק היא בורסה אמריקאית שבסיסה בעיר ניו יורק. היא מדורגת במקום השני ברשימת הבורסות לפי שווי השוק של המניות הנסחרות, אחרי הבורסה בניו יורק. נאסד"ק 10,971 -3.05% (תלת ממד)
מדד התנודתיות של Cboe, או VIX, הוא מדד שוק בזמן אמת המייצג את ציפיות השוק לתנודתיות במהלך 30 הימים הקרובים. משקיעים משתמשים ב-VIX כדי למדוד את רמת הסיכון, הפחד או הלחץ בשוק בעת קבלת החלטות השקעה. VIX 32 -0.91% (תלת ממד)
שנות ה-2020 יהיו מלאות בתנודתיות; הדקו את חגורות הבטיחות
ב-27 בספטמבר נסגר מדד The Move ("ה-VIX של שוק האג"ח") על 158.12. זהו ההדפס השני בגודלו מזה 13 שנים. מאז ה-GFC, הציון הגבוה היחיד היה גובה המגיפה ב-9 במרץ 2020.
כאשר מדד ה-Move עולה על 155, הפד דן באפשרות להוריד את הריבית ל-0 או להתחיל בתוכנית ההקלה הכמותית שלהם. עם זאת, זה לא המקרה, הפד נמצא בעיצומה של תוכנית ההידוק הכמותי שלו, והשוק עדיין מתמחר 4.25 - 4.5% ריבית לסוף 2022.
כמה רע שם בחוץ?
שבועות אחרונים הדו"ח דן בתיק ה-60/40, שהיה בביצועים הגרועים ביותר מאז 1937. להלן 20 משיכות השיא המובילות לשפל של ה-S&P 500 שחזרו ל-1961. מעולם, בהיסטוריה, כאשר עדים לנסיגה קיצונית של מניות, האם אוצר ארה"ב (הסיכון מהנכס) צנחו יותר מהמניות. אם פעמוני אזעקה לא מצלצלים, הם צריכים עכשיו.
כדי לחזק את הנקודה לעיל, כמעט 60 טריליון דולר נמחקו במניות בארה"ב ובשוק ההכנסה הקבועה.
סחורות
תעריפים ומטבעות
שטר האוצר ל-10 שנים הוא התחייבות חוב שהונפקה על ידי ממשלת ארצות הברית עם מועד של 10 שנים עם ההנפקה הראשונית. שטר אוצר ל-10 שנים משלם ריבית בשיעור קבוע אחת לחצי שנה ומשלם את הערך הנקוב למחזיק במועד הפירעון. תשואה של 10 שנים של האוצר 3.8% 3.85% (תלת ממד)
מדד דולר ארה"ב הוא מדד לערך הדולר האמריקאי ביחס לסל של מטבעות זרים. DXY 112.17 -0.72% (תלת ממד)
בריטניה סוערת
ב-26 בספטמבר, הליש"ט הבריטי קרס מול הדולר האמריקאי ל-1.03, ושקע לשפל של כל הזמנים. זה היה על גב הקנצלרית שחשפה תמריץ פיסקאלי חדש שיגדיל את הגירעון המשוער של בריטניה ב-72 מיליארד ליש"ט, ויוסיף שמן לשריפת האינפלציה. הביצועים הגרועים של הסטרלינג היו ביחד עם עלייה של 50 נקודות שנייה בלבד על ידי ה-BOE. מאז, הסטרלינג המשיך בקריסתו יחד עם מוזהבים ו-FTSE 100.
ככל שהימים נמשכו, נשמעו רעמים על העלאות ריבית חירום מה-BOE כדי להכיל אינפלציה בשמיים. עם זאת, ב-28 בספטמבר, ה-BOE ביצע את הרכישות הזמניות של אג"ח בריטיות ארוכות טווח שעשו את ההיפך של שליטה באינפלציה. זה היה ציר מ-BOE; כדי להכיל את התשואות, היה צורך להמשיך בהקלה כמותית, מה שרק יביא לפיחות נוסף בערכה של הלירה. ה-BOE לכוד, וכל שאר הבנקים המרכזיים הגדולים עשויים ללכת בעקבותיו.
האם משקיעים בבריטניה גידור קריסת סטרלינג עם ביטקוין?
עם צניחה של הליש"ט לשפל של 30 שנה, אנשים נהרו לנכסים קשים כדי למנוע הפסדים גדולים. ב-26 בספטמבר, נפח המסחר BTC/GBP זינק ביותר מ-1,200% כאשר מחזיקי הלירה הבריטית החלו לרכוש באגרסיביות ביטקוין. זה עומד בניגוד חד לצמד BTC/USD, שראה נפח מסחר שטוח יחסית בבורסות מרכזיות במהלך הקיץ.
קנצלר בריטניה קווסי קוארטנג הוטל לאחרונה הפחתת מסים ותוכניות הלוואות הוריד עוד יותר את הליש"ט והוביל לירידה חדה באג"ח ממשלת בריטניה. כדי להגן על אחזקותיהן מפני סיכונים הקשורים לאינפלציה ולעליית ריבית, רוב קרנות הפנסיה משקיעות רבות באג"ח ממשלתיות ארוכות טווח. צעדי החירום של הבנק המרכזי של אנגליה הם ניסיון לספק תמיכה לאלפי קרנות פנסיה חסרות מזומנים שנמצאות ב סכנה של אי עמידה בשיחות שוליים.
סקירה של Bitcoin
מחיר הביטקוין (BTC) בדולר ארה"ב. מחיר Bitcoin $19,170 -2.37% (תלת ממד)
המדד של שווי השוק הכולל של ביטקוין מול שווי השוק הגדול יותר של מטבעות קריפטוגרפיים. דומיננטיות של Bitcoin 41% -0.26% (תלת ממד)
- הביטקוין הראה חוזק מצוין, נסחר מעט מתחת ל-20 אלף דולר בשבוע שמתחיל ב-26 בספטמבר
- הביטקוין מחזיק כרגע בשפל של יולי, ואם הוא היה מתפרק נמוך יותר, פער גדול מתרחש עד ל-12 אלף דולר
- שוק האופציות מציע תחזית חיובית לסוף הרבעון הרביעי
- כמויות קטנות של הצטברות מתרחשות ממחזיקים ארוכי טווח המחזיקים כעת ברצפה
- קיבולת רשת Lightning נסגרת על 5,000 BTC
ישויות
מדדים מותאמים לישות משתמשים באלגוריתמי אשכולות קנייניים כדי לספק אומדן מדויק יותר של מספר המשתמשים בפועל ברשת ולמדוד את פעילותם.
מספר הישויות הייחודיות שהיו פעילות כשולח או כמקבל. ישויות מוגדרות כאשכול של כתובות הנשלטות על ידי אותו ישות רשת ומוערכות באמצעות היוריסטיקה מתקדמת ואלגוריתמי האשכולות הקנייניים של Glassnode. ישויות פעילות 277,748 1.59% (תלת ממד)
מספר ה-BTC ב-Purpose Bitcoin ETF. תעודת סל ייעודית אחזקות 23,596 -0.07% (תלת ממד)
מספר הישויות הייחודיות המחזיקות לפחות 1k BTC. מספר לווייתנים 1,693 -0.29% (תלת ממד)
הכמות הכוללת של BTC המוחזקת על כתובות שולחן OTC. OTC Desk Holdings 3,020 BTC 25.68% (תלת ממד)
גופים חדשים שוקעים לשפל רב שנים
מספר הישויות הייחודיות שהופיעו לראשונה בעסקה של המטבע המקומי ברשת. ישויות מוגדרות כאשכול של כתובות הנשלטות על ידי אותה ישות רשת.
ישויות חדשות צנחו לשפל רב שנים ובחנו מחדש שפל שנראה במהלך 2020, מה שאומר לנו שאין זרם חדש של משתתפים שנכנסים למערכת האקולוגית. עם זאת, עדיין היינו גבוהים ממחזור שוק הדובים הקודם בשנת 2018. מהנתונים, תיירים חדשים נכנסים ונשארים; הרשת ממשיכה להכניס שיא גבוה יותר בכל מחזור.
נגזרות
נגזר הוא חוזה בין שני צדדים אשר שואב את ערכו/מחירו מנכס בסיס. הסוגים הנפוצים ביותר של נגזרים הם חוזים עתידיים, אופציות והחלפות. זהו מכשיר פיננסי אשר שואב את ערכו/מחירו מנכסי הבסיס.
הסכום הכולל של הכספים (שווי דולר) שהוקצה בחוזים עתידיים פתוחים. עתיד פתוח ריבית $ 11.37B 3.91% (תלת ממד)
הנפח הכולל (שווי דולר) שנסחר בחוזים עתידיים ב-24 השעות האחרונות. נפח עתיד $ 46.51B $39.72 (תלת ממד)
הסכום שחוסל (שווי דולר) מפוזיציות שורט בחוזים עתידיים. סך כל חיסולים ארוכים $ 72.47M $0 (תלת ממד)
הסכום שחוסל (שווי דולר) מפוזיציות ארוכות בחוזים עתידיים. סך כל ליקויים קצרים $ 44.06M $0 (תלת ממד)
התנודתיות תימשך ככל שהריבית הפתוחה העתידית תמריא
יחס מינוף הריבית הפתוחה העתידי מחושב על ידי חלוקת ערך החוזה הפתוח בשוק בשווי השוק של הנכס (המוצג כ-%). זה מחזיר אומדן של מידת המינוף ביחס לגודל השוק כדי לאמוד אם שוקי הנגזרים מהווים מקור לסיכון מינוף.
- ערכים גבוהים מצביעים על כך שהריבית הפתוחה בשוק העתידי היא גדולה ביחס לגודל השוק. זה מגביר את הסיכון לסחיטה קצרה/ארוכה, אירוע של מינוף או מפל חיסול.
- ערכים נמוכים מצביעים על כך שהריבית הפתוחה של שוק החוזים העתידיים קטנה יחסית לגודל השוק. זה בדרך כלל עולה בקנה אחד עם סיכון נמוך יותר של קנייה/מכירה בכפייה ותנודתיות בהנחיית נגזרים.
- הפחתת מינוף אירועים כגון סחיטה קצרה/ארוכה או מפלי חיסול ניתן לזהות על ידי ירידות מהירות ב-OI ביחס לשווי השוק וירידות אנכיות במדד.
יחס מינוף הריבית הפתוחה של פיוצ'רס מתקרב לשיאים של כל הזמנים; הדבר מגדיל את הסיכוי לאירועי פירוק וחיסול נוספים. במהלך קריסת לונה וחדלות פירעון מרובות שהתרחשו מאפריל עד יולי 2022, הרבה מינוף נמחק, אבל עדיין נראה שקיים תיאבון סיכון רב.
הפיננסים המסורתיים מתחילים לראות חלק ניכר מהמינוף שלו מתפרק; זה יהיה חיוני לביטקוין להחזיק בטווח המחירים הזה מכיוון שהערך ממשיך להימחק במניות ובהכנסה קבועה.
מה התחזית לרבעון הרביעי?
סך הריבית הפתוחה של אופציות מכר ומכר לפי מחיר מימוש עבור חוזה אופציות ספציפי. אופציית רכש מעניקה למחזיק את הזכות לקנות מניה, ואופציית מכר מעניקה למחזיק את הזכות למכור מניה.
בהתקרבות ל-30 בדצמבר, אלפי שיחות עבור יותר מ-35,000 דולר לביטקוין מעודדות. ספטמבר היה מרחץ דמים למימון מסורתי, אך הביטקוין ירד רק ב-2.5% והחזיק בחזקה ב-18,000 דולר. עם זאת, עם עונת הרווחים באופק והחורף המר לאירופה, ייתכן שיהיה קשה לראות את המספרים הללו מסתיימים את השנה.
כורים
סקירה כללית של מדדי כורים חיוניים הקשורים לכוח גיבוב, הכנסות וייצור בלוק.
המספר המשוער הממוצע של hashes לשנייה המיוצרים על ידי הכורים ברשת. קצב האש 221 TH / s -3.91% (תלת ממד)
המספר המשוער הנוכחי של hashes הנדרש לכריית בלוק. הערה: קושי בביטקוין מסומן לעתים קרובות כקושי היחסי ביחס לבלוק הבראשית, שדרש כ-2^32 גיבובים. להשוואה טובה יותר בין בלוקצ'יין, הערכים שלנו מסומנים ב-raw hashes. קושי 134 T -2.19% (תלת ממד)
האספקה הכוללת המוחזקת בכתובות הכורים. מאזן כורה 1,834,729 BTC -0.01% (תלת ממד)
הכמות הכוללת של המטבעות שהועברו מכורים לחילופי ארנקים. רק העברות ישירות נספרות. שינוי מיקום נטו כורה -23,635 BTC -5,946 BTC (תלת ממד)
הכורים מרגישים את הלחץ.
דופק הכרייה מציג את הסטייה בין מרווח החסימה הממוצע של 14 יום לבין זמן היעד של 10 דקות. ניתן להתייחס לערכים של המתנד ככמה שניות מהר יותר (שלילי) או איטי יותר (חיובי) בלוקים נכרים ביחס לזמן החסימה של היעד של 600 שניות.
- ערכים שליליים ציין את זמן החסימה הנצפה הוא מהר יותר מזמן חסימת היעד. זה מתרחש בדרך כלל כאשר קצב הגיבוב עולה על התאמות הקושי כלפי מעלה ומצביע על הרחבה של כוח ה-hash של הרשת.
- ערכים חיוביים ציין את זמן החסימה הנצפה הוא איטי יותר מזמן חסימת היעד. זה מתרחש בדרך כלל כאשר קצב ה-hash מאט יותר מאשר התאמות קושי כלפי מטה, כלומר הכורים מגיעים במצב לא מקוון.
נכון לעכשיו, דופק הכרייה נמצא באופן שולי בטריטוריה חיובית, מה שמצביע על כך שרשת הביטקוין נמצאת בזמן חסימה איטי יותר מכיוון שקצב ה-hash הגיע לשיא של כל הזמנים לאחרונה. גם קושי הכרייה היה בשיא של כל הזמנים. עם זאת, אנו רואים כעת ירידות בשניהם. שיעור ה-Hash החל לרדת בעוד שלקושי יש התאמה ראשונה כלפי מטה מאז יולי.
ככל שהקושי נשאר ליד שיא כל הזמנים, זה ימשיך ללחוץ על הכורים; צפו לראות את הקושי ימשיך לרדת בעוד כורים לא רווחיים ממשיכים להיטהר מהרשת. במשך המחצית השנייה של 2022, היינו מעל דופק הכרייה, אשר מלווה גם בכניעת כורים, הכורים אינם מחוץ ליער כרגע, אבל זה נראה הרבה יותר בריא ממה שנראה בשבועות ובחודשים קודמים.
פעילות על שרשרת
אוסף של מדדי שרשרת הקשורים לפעילות בורסה מרוכזת.
הכמות הכוללת של המטבעות המוחזקים בכתובות החלפה. יתרת חליפין 2,413,528 BTC 22,005 BTC (תלת ממד)
שינוי 30 הימים של האספקה המוחזקת בארנקי חליפין. החלפת מיקום נטו 281,432 BTC 172,348 BTC (תלת ממד)
הסכום הכולל של המטבעות שהועברו מכתובות החלפה. נפח יציאות חליפין 185,654 BTC -12 BTC (תלת ממד)
הסכום הכולל של המטבעות שהועברו לכתובות החלפה. נפח כניסות חליפין 173,456 BTC -12 BTC (תלת ממד)
ידי יהלום למחזיקים בוגרים
ימי מטבעות שהושמדו (CDD) עבור כל עסקה נתונה מחושב על ידי לקיחת מספר המטבעות בעסקה והכפלתו במספר הימים מאז הוצאת המטבעות הללו לאחרונה.
90D Coin Days Destroyed הוא הסכום המתגלגל ל-90 יום של Coin Days Destroyed (CDD) ומראה את מספר ימי המטבעות שנהרסו במהלך השנה האחרונה. גרסה זו מותאמת לגיל, כלומר אנו מנרמלים לפי זמן כדי לקחת בחשבון את קו הבסיס הגובר ככל שהזמן חולף.
ימי מטבעות שנהרסו מדמיינים את התקופות שבהן הוצאו מטבעות ישנים וצעירים יותר. המדד נמצא בשפל של כל הזמנים, מה שמוכיח שמטבעות בוגרים מחזיקים בביטקוין שלהם ובכך הם ההתנהגות הדומיננטית עבור סוג זה של משקיעים. במהלך ריצות השוורים של 2013, 2017 ו-2021, ה-CDD גדל באופן משמעותי כאשר סוג זה של קבוצה נמכר ברווחים. אנחנו נמצאים בתוך הצטברות בשוק הדובי.
רצועות גיל הנפח המושקעות המטריות תומכות בידי יהלומים מ-LTH, ומפרידות בין נפח ההעברה בשרשרת על סמך גיל המטבעות. כל פס מייצג את האחוז מהנפח שהוצא בעבר בתוך התקופה המצוינת באגדה.
LTHs (6+ חודשים) מוציאים מטבעות בקצב אגרסיבי במהלך שיא ריצת השוורים של 2021 בתחילת ינואר בשיא של כמעט 8% מהקבוצה. עם זאת, ככל שעובר הזמן ומחיר הביטקוין ירד ללא הרף לשנת 2022, ידיים בוגרות נרתעות ממכירת BTC בטווח מחירים זה מכיוון שהתנהגות HODLing זו הייתה אחת החזקות מזה שנים רבות.
שכבה-2
שכבות משניות, כמו רשת Lightning, קיימות ב-Blockchain של ביטקוין ומאפשרות למשתמשים ליצור ערוצי תשלום שבהם עסקאות יכולות להתרחש הרחק מה-Blockchain הראשי.
הסכום הכולל של BTC נעול ברשת Lightning. קיבולת ברק 4,903 BTC 3.24% (תלת ממד)
מספר הצמתים של Lightning Network. מספר צמתים 17,439 -0.11% (תלת ממד)
מספר הערוצים הציבוריים של Lightning Network. מספר ערוצים 83,555 -2.79% (תלת ממד)
קיבולת רשת Lightning נסגרת על 5,000 BTC
אחת מהחדשות הטובות יותר במחזור הזה היא שקיבולת רשת הבזק ממשיכה לגדול, מגיעה לשיאים בכל שבוע, שכולה צמיחה אורגנית טהורה. אנו צריכים לצפות לחצות את רף 5,000 BTC בשבוע הבא.
אספקה
הכמות הכוללת של אספקה במחזור המוחזקת על ידי קבוצות שונות.
הכמות הכוללת של אספקה במחזור המוחזקת על ידי מחזיקים לטווח ארוך. אספקת מחזיק לטווח ארוך 13.69 מיליון BTC 0.33% (תלת ממד)
הכמות הכוללת של אספקה במחזור המוחזקת על ידי מחזיקים לטווח קצר. אספקת מחזיק לטווח קצר 3.01 מיליון BTC -1.97% (תלת ממד)
אחוז האספקה במחזור שלא זז במשך שנה אחת לפחות. אספקה פעילה לאחרונה לפני שנה+ 66% 0.15% (תלת ממד)
סך ההיצע המוחזק על ידי גופים לא נזילים. הנזילות של ישות מוגדרת כיחס בין תזרימי יציאה מצטברים לבין תזרים מצטבר לאורך אורך החיים של הישות. ישות נחשבת לא נזילה / נוזלית / נזילה גבוהה אם הנזילות שלה L היא ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L, בהתאמה. אספקה נזילה 14.78 מיליון BTC -0.17% (תלת ממד)
היצע מחזיק לטווח ארוך לעומת קצר
מחזיקים לטווח ארוך מוגדרים כמחזיקים בביטקוין ליותר מ-155 ימים ונחשבים לכסף החכם של המערכת האקולוגית ומוכרים במהלך ריצות שוורים אך צוברים ומחזיקים במהלך שווקי דובים. זוהי גישה עקבית מקבוצה זו, בעוד שההיפך מתרחש עם מחזיקים לטווח קצר מכיוון שהם נוטים יותר לשווי דולר.
לאורך ההיסטוריה של BTC, כאשר מתרחשות ריצות שיא, LTHs מוכרים, אבל כששווקי הדובים מגיעים לדיר, הם מצטברים. זה קורה עכשיו, וזה מעודד, מחזיק מעל 13.6 מיליון BTC, בזמן ש-STH מתחילים למכור ומקטינים את גודל הפוזיציה שלהם.
קבוצות
מפרק התנהגות יחסית לפי הארנק של גופים שונים.
SOPR - יחס הרווח התפוקה (SOPR) מחושב על ידי חלוקת הערך הממומש (בדולר ארה"ב) חלקי הערך בעת היצירה (USD) של תפוקה שהוצאה. או פשוט: מחיר נמכר / מחיר ששולם. מחזיק לטווח ארוך SOPR 0.53 -7.02% (תלת ממד)
מחזיק לטווח קצר SOPR (STH-SOPR) הוא SOPR שלוקח בחשבון רק תפוקות הוצאה מתחת ל-155 ימים ומשמשת כאינדיקטור להערכת התנהגותם של משקיעים לטווח קצר. מחזיק לטווח קצר SOPR 0.99 1.02% (תלת ממד)
ציון מגמת הצטברות הוא אינדיקטור המשקף את הגודל היחסי של ישויות שצוברות באופן פעיל מטבעות בשרשרת במונחים של אחזקות BTC שלהן. קנה המידה של ציון מגמת הצבירה מייצג הן את גודל יתרת הישויות (ציון ההשתתפות שלהן), והן את כמות המטבעות החדשים שהם רכשו/מכרו במהלך החודש האחרון (ציון שינוי היתרה שלהם). ציון מגמת צבירה של קרוב יותר ל-1 מציין שבמצטבר, ישויות גדולות יותר (או חלק גדול מהרשת) מצטברים, וערך קרוב יותר ל-0 מציין שהם מתפזרים או לא מצטברים. זה מספק תובנה לגבי גודל האיזון של משתתפי השוק, והתנהגות הצבירה שלהם במהלך החודש האחרון. ציון מגמת צבירה 0.420 -2.33% (תלת ממד)
הסתכל למטה - 12 אלף דולר BTC אפשרי
המדד URPD הוא כלי שמראה באילו מחירים נוצרו סט הביטקוין UTXO הנוכחי, כלומר, כל פס מציג את מספר הביטקוינים הקיימים שעברו לאחרונה בתוך דלי המחירים שצוין. המדדים הבאים הם סדרה של גרסאות שמפרקות עוד יותר את הנתונים, תוך הסתכלות על קבוצות שוק ספציפיות.
בגרסה זו, האספקה מפולחת לפי היתרה הכוללת של הישות הבעלים. זה מאפשר להבחין בין "לווייתנים" ל"דגים". החלפות מטופלות בנפרד (אפור). כל ההיצע מוצג בדלי המחירים שבו הישות המתאימה רכשה (בממוצע) את המטבעות שלה.
הפס האנכי השחור מציג את מחיר השוק בחותמת הזמן של ייצור התרשים.
פער גדול בהיצע מתרחש מתחת לשפל של יוני של 17.6 אלף דולר עד לטווח של 10-12 אלף דולר. הרבה מההיצע שנקנה בסביבות ה-20 אלף דולר הם משקיעים עם פחות מביטקוין אחד; זה עלול לגרום לבעיות אם הביטקוין יורד, והקבוצה הזו תחווה הפסד נוסף לא ממומש שיכול לעורר חיסרון נוסף.
Stablecoins
סוג של מטבע קריפטוגרפי המגובה בנכסי רזרבה ולכן יכול להציע יציבות מחירים.
הכמות הכוללת של המטבעות המוחזקים בכתובות החלפה. יתרת Stablecoin Exchange $ 39.95B -0.16% (תלת ממד)
הסכום הכולל של USDC המוחזק בכתובות החלפה. יתרת חילופי USDC $ 2.15B -1.11% (תלת ממד)
הסכום הכולל של USDT שנערך בכתובות החלפה. יתרת חילופי USDT $ 17.5B -0.16% (תלת ממד)
פעילות Stablecoin מושתקת, וזה סימן חיובי
גרף זה מציג את השינוי הנקי של 30 יום בהיצע של ארבעת המטבעות היציבים המובילים USDT, USDC, BUSD ו-DAI. שים לב שהאספקה של מטבעות יציבות אלה מופצת בין מספר בלוקצ'יין מארח, כולל Ethereum.
2021 הייתה שנה חשובה במיוחד עבור מטבעות יציבות, שראתה כמות עצומה של מטבעות יציבים לזרום לבורסות בזמן שה-defi המריא. בזיהוי ארבעת המטבעות היציבים המובילים, USDT, USDC, DAI ו-BUSD, עד 4 מיליארד דולר זרמו בשיא באמצע 24.
עם זאת, 2022 הייתה סיפור אחר: נסיגות רבות ואי ודאות. זה יחד עם אי ודאות מאקרו והתמוטטות לונה. מאז אוגוסט, המשיכות ירדו באופן דרמטי. זו פעילות מאוד מושתקת, וזה חיובי לראות בסביבת השוק הזו.
מקור: https://cryptoslate.com/market-reports/weekly-macroslate-central-banks-start-to-panic-and-pivot-all-eyes-are-now-on-the-fed-what-does- זה-הכל-משמעות-עבור-ביטקוין/