מסחר בתעודות סל של ביטקוין גורם לפירוקים גבוהים בחוזים עתידיים.

אתמול התקיימה הופעת הבכורה המיוחלת של הקרן הראשונה למסחר בביטקוין בבורסה בארצות הברית, שהסתיימה בתוצאות מעורבות, שגרמה להפסדים גם לסוחרים עתידיים.

מצד אחד, ההיקפים שרשמו מנהלי קרנות גדולות כמו Grayscale, BlackRock ו-Fidelity הגיעו למספרי שיא, ומצד שני, סוחרים רבים בשוק החוזים העתידיים נתקלו בפירוק כבד.

בפרט, תנודתיות השוק שנגרמה כתוצאה מהתחלת המסחר בתעודת סל הנקודתית הובילה לפירוק של פוזיציות רבות, קצרות וארוכות, בסכום כולל של 80 מיליון דולר.

מחיר ה-BTC זינק לכמעט 49,000 דולר בפתיחת הבורסות האמריקאיות, אך אז חווה ירידה שהגיעה לשפל של 45,600 דולר.

באופן כללי, האם השקת תעודת הסל הייתה הצלחה או כישלון? מה יקרה בימים הקרובים?

בואו לראות את כל התשובות במאמר.

ביטקוין: נפחי שוק מצוינים ליום המסחר הראשון של תעודת סל נקודתית בבורסות ארה"ב

לאחר חודשים על גבי חודשים של עיכובים על ידי ה-SEC, תעודות סל ביטקוין שונות הושקו לבסוף בבורסות ארה"ב, השגת מספרים מצוינים מבחינת שיתוף הציבור.

בסך הכל, כפי שהדגיש אנליסט בלומברג ג'יימס סייפרט, עצום 4.6 $ מיליארד נסחר בקרנות השונות שהוצגו על ידי 11 מנהלי הקרנות שקיבלו את אישור הוועדה הפדרלית לניירות ערך ביום הקודם.

שימו לב כיצד תעודת הסל Grayscale לבדה היוותה כמעט מחצית מכל הנפחים, עם עסקאות של 2.2 מיליארד דולר.

בהמשך, אנו מוצאים את Ishares Bitcoin Trust (IBIT) ETF של Blackrock שניהלה קצת יותר ממיליארד דולר בפעילות, המהווה 1% מכלל העסקאות של היום.

בשלב האחרון של הפודיום אנו רואים במקום את Wise Origin Bitcoin Fund של Fidelity שהיו לה עסקאות בסכום של 700 מיליון דולר.

רבים ציינו כיצד תעודת הסל BTC של Hashdex, האחרונה במונחים הכוללים של נפחים, לא החלה בפועל לסחור בקרן הספוט אתמול, אלא המשיכה עם כלי ההשקעה הבסיסיים שלה.

למרות שלמעשה, ה-SEC אישרה את הגשת 19b-4 של Hashdex, אשר תאפשר את רישום מוצר תעודות הסל הנקודתי שלה בבורסות בארה"ב, אותה סוכנות לא ניסחה את טופס ה-S-1 בפועל.

Hashdex התייחסה לנושא, והדגישה כי הקרן עדיין לא החזיקה בביטקוין וכי בימים הקרובים נראה במקום זאת את הופעת הבכורה בפועל של תעודת הסל.

בסך הכל, השקת כלי ההשקעה הראשון בביטקוין המוסדר בארה"ב זכתה להצלחה גדולה: אף הופעת בכורה אחרת של תעודת סל לא הגיעה להיקף כולל של 4.6 מיליארד דולר.

זה משקף את העניין ותשומת הלב שמשקיעים אמריקאים משקפים על עולם המטבעות הקריפטוגרפיים, שתמיד היו מאוד אטרקטיביים בשל ההחזר הפוטנציאלי שלהם על ההשקעה אבל היו שייכים (עד לאחרונה) להקשר לא מאוד שקוף וחסר כללים.

בנוגע לשבחים על הכרכים שהגיעו אתמול, חשוב לזכור שחלק גדול מפעילות המסחר של GBTC (הקרן של גרייסקייל) נמכר כאשר המשקיעים עברו מהקרן למוצרים חדשים יותר עם עמלות נמוכות יותר, כגון תעודות סל של BlackRock ו-Fidelity בהתאמה.

המשמעות היא שכפי שהסביר אריק בלצ'ונס, אנליסט בכיר של תעודות סל בבלומברג, חלק מהנפח הכולל היה רק ​​"פיקטיבי", נוצר רק לצורך "מעבר" מהנאמנות של גרייסקייל לקרן נסחרת ב-NYSE.

סוחרי חוזים עתידיים חוסלו תמורת 80 מיליון דולר וירידת מחיר הביטקוין (BTC).

אם נניח בצד את נושא ההיקפים של היום הראשון, שיתווספו בנתונים מהימים הקרובים, בואו נצפה באפקט נוסף שנוצר מהשקת קרנות הביטקוין החדשות הנסחרות בבורסה.

מעניין מאוד לציין שבניגוד למה שרבים ציפו, הופעת הבכורה של תעודות סל נקודתיות התממשה במכירת החדשות עבור המטבע הקריפטו.

למרות הנסיגה הקלה לאחר השעה הראשונה של פתיחת השווקים האמריקאיים, ביטקוין סגר את היום ב-46,600 דולר, ואף החזיק בממוצע נע מעריכי של 5 תקופות על מסגרת הזמן היומית.

זה לא שולל היפוך מגמה פוטנציאלי ותחילתה של עונה דובית (החדשות למכור עשויות להתממש בפרספקטיבה לטווח בינוני), אבל זה עדיין מפריך תיאוריות שונות שחזו מזבלה משמעותית לרגל הופעת הבכורה של תעודות סל של ביטקוין.

עם זאת, מה שהרבה יותר מעניין הוא ההשפעה הנגרמת על שוק הנגזרים נגזרות של מטבעות קריפטוגרפיים קדמי.

כפי שהודגש על ידי פלטפורמת הניתוח Coinglass, מעל 80 מיליון דולר של פוזיציות פתוחות בחוזים עתידיים על ביטקוין חוסלו אתמול, כאשר 34 מיליון דולר חוסלו רק על Binance.

לא היה חיסול חד-צדדי של סוחרים הממוקמים אך ורק על הצד ההפוך או החיסרון, אלא אירוע שגרר "קריאת מרווח" הן עבור דובים והן עבור שוורים: חיסולים ארוכים וקצרים שווים בערך.

ליתר דיוק, רוב העמדות חוסלו בין השעות 15:30-17:00, עם שורטס מאבדים את הונם במהלך עצרת ה-BTC בחצי השעה הראשונה, וגעגועים הבאים בשעה הבאה.

התנודתיות משני צידי הגרף הייתה הזרז שהוביל לחיסול סוחרים רבים שפעלו אתמול בשוק החוזים העתידיים.

סופרים גם את שאר המטבעות הקריפטו מלבד הביטקוין, המספרים עולים לכ-230 מיליון דולר.

בסך הכל, כפי שאושר בפסקה הקודמת, הופעת הבכורה של תעודת הסל הנקודתית הייתה חיובית: למרות שהחיסולים שנצפו אתמול לא היו זניחים, אנחנו עדיין יכולים לאשר שהם היו נמוכים יותר או בקנה אחד עם אלה שנרשמו ב-3, 8, 9 ו-10 בינואר.

המספרים, יתר על כן, לא היו כל כך מפחידים עד שעוררו פחד בקרב משקיעי קריפטו.

לגבי פעולת המחיר של BTC, יש כרגע הרבה תרחישים פתוחים שפחות או יותר יתממשו בימים הקרובים.

האופטימיות שנוצרת על ידי תעודת הסל בהחלט תביא את היתרונות שלה בטווח הארוך, ותעלה את הנכס לרמה משמעותית יותר עבור עולם הפיננסים המסורתי. 

עם זאת, בוא לא נשכח באותו הזמן שהיו לנו 15 חודשים של עליות רצופות, כאשר BTC סוגר את 2023 עם עלייה של 140%: ירידה ברגע זה לא תהיה כל כך בלתי סבירה.