ביטקוין המחיר דבוק לרמות הנמוכות של 20,000 דולר כבר זמן מה, מראה מעט או ללא סימן לתנועה משמעותית כלפי מעלה בעתיד הקרוב. השוק מראה באופן ספורדי סימנים של כניעה עם חוסר אופטימיות להיפוך שוורי בשבועות הקרובים.
על פני השטח, סימני מאקרו מרובים מצביעים על אובדן מוחלט של אמון בשוק. עם זאת, צלילה עמוקה יותר לתוך היסודות הללו מראה שלא הכל כל כך עגום.
בחמשת השבועות האחרונים, מדד ה-S&P 500 ראה את אחת התקופות הכי תנודתיות שלו, על פניו רק משבר המניות שראינו בסוף שנות ה-1920 ובאמצע שנות ה-1970. מתחילת השנה רשם המדד הפסד של 13%.
אינדקסים אחרים הפגינו ביצועים גרועים באותה מידה. עד כה, 2022 הייתה אחת השנים הגרועות ביותר תשואות מדד, כאשר מדד הדאו התעשייתי, מדד נאסד"ק 100 ו-NYSE Composite רושמים הפסדים של 10%, 19% ו-11%, בהתאמה.
התנודתיות המוגברת של השוק המסורתי, בשילוב עם החמרה בתחזית החברתית-כלכלית העולמית, דחפה גם את סנטימנט הצרכנים לשפל של כל הזמנים. הפעם הנוספת היחידה ב-40 השנים האחרונות שבה סנטימנט הצרכנים ירד כל כך נמוך הייתה בתחילת המיתון של 1980 בארה"ב
בעוד שהביטקוין תואם את השוק המסורתי לגבי ביצועים, מספר אינדיקטורים על השרשרת מראים שהוא יכול להתקרב לסוף תקופת הכניעה שלו.
אחת המדידות הטובות ביותר לחוזק של ביטקוין הייתה תמיד בטחון הכורים. הנחשבים כשחקנים הגמישים ביותר במערכת האקולוגית של הקריפטו, הכורים שנכנעו סימנו כמעט תמיד את התחתית של הביטקוין. זה גם היה לעתים קרובות אות קנייה מוצק, שכן כל תקופה של כניעת כורים גררה היפוך מגמה ותחילתה של ריצת שוורים.
קביעה אם הכורים נכנעו דורשת הסתכלות רחוק יותר משיעור ה-hash הנוכחי. סרטי Hash הם אינדיקטור המכיל שני ממוצעים נעים של שיעור ה-hash של ביטקוין - הממוצעים הפשוטים הנעים של 30 יום ו-60 יום (SMAs). במהלך השווקים השוורים, ה-SMA ל-30 יום עולה מהר יותר מה-SMA של 60 הימים, בעוד ששווקי הדובים דוחפים את ה-SMA ל-30 יום מתחת ל-60 הימים.
ה-SMA של 30 יום יורד מתחת ל-SMA לטווח ארוך מסמן את תחילתה של תקופת כניעה של הכורים, המסתיימת ברגע שהמגמה מתהפכת.
על פי נתוני גלסנודה, תקופת הכניעה הנוכחית עומדת להישבר חודשיים, ועומדת כעת על 61 ימים. זוהי תקופת הכניעה הרביעית באורכה בתולדות הביטקוין, על ידי התקופות ב-2012, 2019 ו-2021.
תקופת הכניעה הארוכה של הכורים לא זעזעה את אמון השוק המתאושש בביטקוין. לפי הרווח/הפסד הנקי של ביטקוין, הרשת יצאה מהכניעה ונכנסת לתקופה הרבה יותר מלאת תקווה.
מצב הרשת נראה דרך הרווח/הפסד הנקי של ביטקוין (NUPL), הקובע האם הרשת כולה נמצאת כיום במצב של רווח או במצב של הפסד. ערך NUPL גבוה מצביע על מצב כולל של רווח נקי ובדרך כלל זהו זמן טוב לצאת מהשוק ולהרוויח רווחים. ערך NUPL עמוק באדום מראה בדרך כלל זמן טוב להיכנס לשוק.
נתונים הראו שביטקוין בדיוק יצא מתקופת כניעה כאשר ה-NUPL המותאם לישות שלו עלתה מעל האפס.
ניתוח סיכון הרזרבה של ביטקוין מראה עמידות דומה.
משמש למעקב אחר מאזן הסיכון-תגמול ביחס לאמון המחזיקים לטווח ארוך, עתודת הסיכון של ביטקוין משמשת גם להצגת תמריצים למכירה או להחזיק. כאשר עתודת הסיכון שלה נמוכה, הרשעתם של המחזיקים לטווח ארוך גבוהה, מה שמעיד על תת שווי יחסית. תחתית עתודות הסיכון נראית לעתים קרובות בשלבים האחרונים של שווקי הדובים ולעיתים יכולה להימשך בשווקי השוורים המוקדמים.
מקור: https://cryptoslate.com/research-the-market-is-ripe-with-signs-of-capitulation-but-bitcoin-is-holding-its-ground/