בתקופה שבה ביטקוין אחד עלה 100 דולר וכל שווי השוק שלו עמד על מיליארד דולר בלבד, ההגשה לקרן נסחרת בבורסה על ידי התאומים וינקלבוס תפסה את תשומת לב אפילו של ניו יורק טיימס ב-2013.
"ההצעה של התאומים, שכבר יש להם אחזקות ביטקוין נכבדות, היא הצעה נועזת", אמרו. "קרן Winklevoss Bitcoin Trust יכולה לשלוח כסף דיגיטלי מתחום מתכנתי מחשבים, יזמי אינטרנט ומעגל קטן של משקיעים מקצועיים כמוהם לידיים של משקיעים קמעונאיים - למעשה כל מי שיש לו חשבון ברוקראז'".
למשקיעים הקמעונאיים האלה כבר הייתה גישה. בורסות הקריפטו הלכו והתרבו באותה תקופה. כריית ביטקוין בבית עדיין הייתה קלה למדי. חילופי עמית לעמית סיפקו גישה לכולם.
עם זאת, המשקיעים במניות נסגרו. הם ראו את הביטקוין עולה ל-1,000 דולר חודשים ספורים לאחר הגשת ההגשה הזו, ואז 10,000 דולר ארבע שנים מאוחר יותר, וקרוב ל-100,000 דולר ב-2021.
לאורך כל הזמן הזה, אינספור בקשות לתעודת סל ביטקוין נדחו ונדחו ונדחו.
לפרספקטיבה, השקעה של 1,000 דולר בזמן הגשת תעודת סל זה תהיה שווה מיליון דולר בנובמבר 1.
מטבע הדברים מעטים מאוד היו מחזיקים לאורך כל הדרך, אבל אם יש משהו שהדור הזה לוקח מהפרק הזה הוא שדרישות ההרשאה עלולות להזיק.
SEC אישרה בסופו של דבר תעודת סל ביטקוין נייר באוקטובר 2021. זה מאוד בשיא המחזור הזה ופעם אחת זה צירוף מקרים, אבל החוזים העתידיים על ביטקוין של CME אושרו גם הם בראש בדצמבר 2017.
היכולת המוזרה לכאורה לתזמן את הפסגה היא קוריוז ולכן מובילה אותנו להציע שתעודת סל ביטקוין תאושר ממש בראש המחזור הבא, אולי מתישהו בנובמבר 2025.
כעת יש מי שיציע כי יכולת התזמון הטובה ביותר היא דילול נייר יותר, אבל תעודת סל הנייר בקושי משכה מיליארד דולר, אם כי ניתן לטעון שהיא גרמה לכמה בעיות עבור ה-Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
GBTC גם נסחרת כבר עשור, אם כי דרך פרצה שמגבילה אותו למשקיעים עשירים.
לא הייתה בעיה לאורך כל אותה תקופה בכל הנוגע לאבטחת הנכסים, אבל למרות הניסיון וההוכחות של העשור הזה, SEC לא רק הכחישה את ההמרה של GBTC לתעודת סל, היא נלחמת בעניין בבית המשפט.
דעה צינית עשויה להיות ש-SEC בעצם רוצה לשמור על קמעונאות עד שכל הרווחים יוצאי הדופן יהיו רוויים.
מי בכלל רוצה תחרות ויו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, כן מאוד עשיר, בשווי של כ -100 מיליון דולר.
ביודעין או שלא ביודעין, על בסיס אינטרס אישי שלו ועבור כיתתו, שמירה על גישה מוגבלת כדי שיוכלו לגרוף את כל המטבעות תחילה זה הגיוני.
אופיו של הביטקוין מקשה הרבה יותר מאשר בהשקעות מסורתיות, כמו סטארט-אפים, שגם הם מוגבלים לציבור.
גם להם יש רווחים יוצאי דופן, פשוט הציבור לא יכול לקבל אותם ובדרך כלל לא רואה אותם מכיוון שהם מוגבלים למשקיעים עשירים.
רכישה של מניות גוגל ב-2013 כנראה הייתה הופכת גם אותך למיליונר. אז למרות שהרווחים בביטקוין עשויים להיראות יוצאי דופן, הם די רגילים. רק ש'מניות' הביטקוין היו זמינות לציבור גם בימי הסטארט-אפ המוקדמים מאוד, בניגוד למניות החברה.
אבל 'מניות' הביטקוין הללו לא היו זמינות לשוק המניות. למה? ובכן, הביורוקרטיה טוענת שהיא מאוד שונאת סיכונים, מה שבעצמה יכולה להוות בעיה, אבל יכול להיות יותר שהם למעשה נלכדו עם שני הכיסאות של ה-SEC מכיוון שהם היו רלוונטיים למרחב הזה של גולדמן זאקס.
ביטקוין הוא הונאה מופרזת, אמר מנכ"ל JP מורגן ג'יימי דיימון בזמן שדיבר עם הציבור ב-CNBC. עם זאת, אותו JP Morgan מציע גישה לביטקוין, אבל רק למשקיעים עשירים.
האפליה המבוססת על מעמדות מדהימה עד כמה היא נפוצה ונפוצה, אך היא מסתתרת לעין, למרות שאנו יכולים לראות אותה בבירור.
עם זאת, אנו מתעלמים מכך לחלוטין במרחב הקריפטו שלנו, כאשר Ethereum ואחרים כמו Uniswap מתחילים גם הם כזמינים לציבור מהיום הראשון.
SEC מנסה קשה לשנות את זה, נלחמת בריפל בבית המשפט. הם טוענים שאתה צריך גילוי, אבל מה שהם באמת רוצים זה לתת תלושי אישור.
וכאשר מדובר בתעודת סל ביטקוין, האישור הזה עדיין לא ניתן לאחר עשור. חברות קריפטו מסורתיות שרוצות לצאת לציבור היו גם כן נתקע.
תארו לעצמכם אם את'ריום תחילה היה זקוק לגנסלר כדי להעניק לו אישור להשיק. זה לא היה קיים.
ובכל זאת זה בדיוק מה ש-SEC מתעקש עליו, שהם צריכים לתת אישור כזה, למרות שבמשך עשור שלם הם לא העניקו בפועל את ההרשאה.
יש להם בקנדה ובאירופה, וכבר שלוש שנים תעודות סל מסוג ביטקוין ספוט נסחרות בלי בעיות בבורסותיהן.
מה כל כך מיוחד בארה"ב, ואיזו דרך עדיפה יש לבירוקרטים בארה"ב על פני אירופה או קנדה, שהם מכחישים?
ובכן, הבנקים אינם כה דומיננטיים באירופה או בקנדה על המערכת הפוליטית. אבל בנקאים ששונאים קריפטו נשמעים קצת כמו תקופה שחלפה עם תפיסה בתחום הפיננסים ווול סטריט שעברו שינוי מוחלט לאחרונה, למרות שעדיין יש את מיני דימונים.
מתן תעודת סל העתידית עשוי להמחיש זאת, ותעודת סל נקודתית לא כל כך רחוקה עכשיו שזה אפילו לא משנה מכיוון שהאמריקאים יכולים לקנות את אלה באירופה.
אבל להחזיק את זה במשך עשור ולהמשיך, כאשר כל סצנת תעודות הסל חוגגת 30 שנה להיווסדה, היא פרק מוזר במבוא לבירוקרטיה 101 כפי שהיא ממחישה שהיא עלולה לגרום לנזק של ממש.
עם זאת למשקיעים המסורתיים, לא לנכס עצמו. הביטקוין שגשג ללא SEC, אבל SEC השאיר אחריו דור שלם שהיה רגיל להשקיע באמצעות ברוקרים.
וחשוב שזה לא סיפור חד פעמי, זה מה שקורה כל יום. אסור לציבור, לרבות משקיעים במניות, לקנות כל חברה במחיר המקביל של הביטקוין של 100 דולר, מכיוון שהם בדרך כלל לא מבצעים הנפקה, והוא יכול לקנות אותו רק ברגע שזה אולי 200,000 דולר כאשר הם מבצעים סוף סוף הנפקה.
100$ האלה הפכו לרווח של 200,000$ מיועדים לעשירים בלבד. אם הציבור רוצה גם רווחים דומים, עליו להמר באמצעות אופציות או למנף היכן שהעשירים יכולים לחסל אותם.
מערכת נחמדה, אבל משתנה. קוד יכול לבטל מתווכים מהימנים וזהו האמון שדורש את כל התקנות וההרשאות הללו.
אם אין מערכת יחסים המבוססת על אמון, אמון שניתן לנצל לרעה, אז יש מעט, אם בכלל, להסדיר.
קריפטו מביאה אפוא את הכלים הפיננסיים שהיו לעשירים במשך זמן רב להמונים, והיא לא צריכה את תעודת סל הביטקוין נקודתית בשביל זה כי אתה לא צריך את NYSE כדי לקנות ביטקוין, בעוד שאתה כן צריך את זה כדי לקנות את Coinbase או ציבור אחר חברות שכן הן נסחרות רק ב-NYSE.
לפיכך, ה-SEC, בכך שהיא משלה את עצמה במשך עשור לחשוב שיש לה כוח, רק חשפה את הפנים האמיתיות שלה, את ניצול הכוח שלה לרעה ובתוך כך גרמה לדור שלם להיות מאוד סקפטי לגבי הבירוקרטיה בכללותה, משהו שעשוי יש השלכות פוליטיות באשר שחרור הרגולציה עשוי לחזור בקרוב לסדר היום.
מקור: https://www.trustnodes.com/2023/01/25/the-decade-long-anniversary-of-the-bitcoin-etf-denial-reveals-secs-true-face