קרן הביטקוין הגדולה ביותר הגיעה עכשיו לשיא של -35% הנחה - אזהרה למחיר BTC?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), קרן מטבעות קריפטוגרפיים שמחזיקה כיום ב-3.12% מסך הביטקוין (BTC) אספקה, או מעל 640,000 BTC, נסחרת בהנחה שיא בהשוואה לשווי נכסי הבסיס שלה.

העניין המוסדי בגווני אפור מתייבש

ב-23 בספטמבר, הנאמנות הסגורה בשווי 12.55 מיליארד דולר נסחרה בהנחה של 35.18%, לפי הנתונים העדכניים ביותר.

למשקיעים, GBTC שימשה זה מכבר כאלטרנטיבה מצוינת להשיג חשיפה בשוק הביטקוין למרות דמי הניהול השנתיים של 2%. זה בעיקר בגלל ש-GBTC קל יותר להחזיק למשקיעים מוסדיים מכיוון שניתן לנהל אותו באמצעות חשבון תיווך. 

במשך רוב שנות קיומה, GBTC נסחרה בפרמיה כבדה כדי לזהות מחירי ביטקוין. אבל זה התחיל להיסחר בהנחה לאחר הופעת הבכורה של הקרן הראשונה הנסחרת בביטקוין בצפון אמריקה (ETF) בקנדה בפברואר 2021.

בניגוד לתעודת סל, ל-Grayscale Bitcoin Trust אין מנגנון פדיון. במילים אחרות, לא ניתן להרוס או ליצור מניות GBTC על סמך ביקוש משתנה, מה שמסביר את המחירים המוזלים בהשוואה לביטקוין נקודתי.

המאמצים של גרייסקייל להמיר את הנאמנות שלה ל-ETF נכשלו לאחר דחיית רשות ניירות ערך (SEC) ביוני. בתיאוריה, האישור של SEC יכול היה לאפס את ההנחה של GBTC מהרמות הנוכחיות לאפס, ולצמצם רווחים למי שרכש את המניות בתעריפים זולים יותר.

גוונים אפורים תבע את ה-SEC על דחיית בקשת תעודת הסל שלה. אבל באופן ריאלי, זה יכול לקחת שנים כדי שבית המשפט ייתן פסק דין, כלומר המשקיעים יישארו תקועים עם מניות ה-GBTC המוזלות שלהם, שערכן ירד ביותר מ-80% מהשיא בנובמבר 2021 של כ-55 דולר.

כמו כן, יחס השארפ המתואם של GBTC ל-12 חודשים ירד ל-0.78, מה שמראה כי התשואה הצפויה מהמניה נמוכה יחסית לתנודתיות הגבוהה משמעותית שלה.

במילים פשוטות, העניין המוסדי ב-Grayscale Bitcoin Trust הולך ומתייבש.

אזהרה למחיר ביטקוין נקודתי?

גווני אפור הוא כלי ההשקעות הפסיביים הגדול בעולם בביטקוין לפי נכסים בניהול. אבל הוא לא בהכרח נהנה מהשפעה חזקה על שוק ה-BTC הנקודתי לאחר הופעת רכבי תעודות סל יריבים.

לדוגמה, קרנות השקעות קריפטו משכו סכום כולל של כמעט 414 מיליון דולר בשנת 2022, על פי השבועון של CoinShares לדווח. לעומת זאת, גרייסקייל הייתה עדה להזרמות של 37 מיליון דולר, הכוללות ביטקוין, Ethereum ואסימונים אחרים שלה.

במקום זאת, התנודות היומיומיות במחיר הביטקוין הספוט הן כבדות מונע על ידי גורמי מאקרו, לפחות בינתיים.

התחזקות הדולר האמריקני פוגעת גם בסיכויי העלייה של הביטקוין, לאור המתאם השלילי העקבי שלהם בשנה האחרונה בסביבת ריבית גבוהה יותר.

מידע נוסף: חברת הכרייה BTC Compute North הגישה בקשה לפשיטת רגל

לדוגמה, מדד הדולר האמריקני (DXY), המודד את חוזק המטבעות הזרים מול סל המטבעות הזרים המובילים, טיפס מעל 113, שיא של 20 שנה, ב-23 בספטמבר. באופן דומה, תשואות לשנתיים ול-2. שטרי אוצר ארה"ב לשנה טיפסו ל-4.21% ו-3.69%, בהתאמה.

עם זאת, מספר מדדים בשרשרת המצביע על שביטקוין יכול להגיע לתחתית בקרוב בהתבסס על נתונים היסטוריים. עם זאת, מנקודת מבט טכנית, המחיר של BTC עדיין מסתכן בירידה לכיוון אזור ה-14,000-16,000 דולר, לפי האנליסט הבלתי תלוי איל קאפו מקריפטו.

סביר יותר ש[ביטקוין] ידחה בהתנגדות הראשונה של 20300-20600", אמר תוך ציטוט של התרשים למעלה והוסיף:

"חכה להקפצה, ואז צא מכל השווקים."

אנליסטים אחרים של ביטקוין זרקו יעדים נמוכים עוד יותר כגון $10,000–$11,000, בשל היותו טווח היסטורי בנפח גבוה.  

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק של המחבר ולא בהכרח משקפות את דעותיו של Cointelegraph.com. כל השקעה ומסחר לזוז כרוכה בסיכון, אתה צריך לנהל את המחקר שלך בעת קבלת החלטה.