במהלך מגיפת קוביד-19, בנקים מרכזיים כמו הפדרל ריזרב האמריקאי רפו את המדיניות הפיסקלית והמוניטארית. כעת, אותם מוסדות פיננסיים עוסקים לכאורה בשיטות הידוק כמותי (QT). לדברי ניק גרלי, מנכ"ל ומייסד Reventure Consulting, "מלאי הכסף מצטמצם רשמית". זה קרה רק ארבע פעמים ב-150 השנים האחרונות. גרלי מזהירה שבכל פעם שהוא מתרחש, מתרחש דיכאון עם שיעורי אבטלה דו ספרתיים.
התכווצות אספקת הכסף והשפעתה על הכלכלה
כמה אנליסטים וכלכלנים בשוק אינם בטוחים לגבי עתיד הכלכלה, בעוד שרבים מאמינים שהדברים יהיו בקרוב להחמיר עקב אינפלציה משמעותית וכשלים בתכנון מרכזי. כאשר מגיפת קוביד-19 פגעה, ממשלת ארה"ב ומדינות לאום רבות אחרות ברחבי העולם מימן טריליוני דולרים בחובות כדי לקיים את הכלכלה. החוב גדל לרמות עצומות, ורבים מאמינים שהוא עלול להטביע כמה כלכלות מערביות. ספקולנטים מתעקשים שזה יפגע בדולר ושרק נכסים קשים ישרדו את הנפילה.
בחודש האחרון ראיון בכנס BMO מתכות, כרייה ומינרלים קריטיים ב-2023, רוב מקווין, יו"ר בכיר של McEwen Mining, אמר, "הנכסים הקשים יעלו בערכם ככל שהדולר יורד בערכו היחסי למטבעות אחרים, כי ממשלות אינן אחראיות. הם גונבים מהאזרחים שלהם על ידי הדפסת עודף כסף והלוואות בדרכים שאסור להם... תראו את כמות החובות של רוב העולם המערבי כרגע; זה עצום."
במארס 8, 2023, ניק גרלי, מנכ"ל ומייסד של Reventure Consulting, מוזהר שהיצע הכסף מצטמצם. "היצע הכסף מצטמצם באופן רשמי", אמר גרלי ביום רביעי. זה קרה רק ארבע פעמים קודמות ב-150 השנים האחרונות, ובכל פעם נוצר שפל עם שיעורי אבטלה דו ספרתיים.
בכיר של Reventure מתעקש שכאשר היצע הכסף מתכווץ בזמן שהאינפלציה עולה, זה יוצר "שילוב מגעיל" מכיוון שיש פחות דולרים זמינים לשלם עבור מחירים גבוהים יותר, מה שמוביל בסופו של דבר להתרסקות דפלציונית.
גרלי הוסיף:
זה בדיוק מה שקרה בשפל של 1921. (לא השפל הגדול). זה התרחש לאחר מלחמת העולם הראשונה והשפעת הספרדית. היכן שהיו שנים של אינפלציה גבוהה/גידול בהיצע הכסף. ואז...WHAM. 11% דפלציה ושיעור האבטלה זינקו. כל מה שנדרש היה התכווצות של 2% בהיצע הכסף ב-1921 כדי לגרום לדיכאון הדפלציוני הזה.
בכיר ב-Reventure ציין שכבר הייתה התכווצות של 2% ב-2023. גרלי אומר שזה מצביע על כך ש"החוסן של הכלכלה שלנו והאינפלציה הנוכחית אולי לא יהיו חזקים כמו שאנשים חושבים". עם זאת, גרלי מודה שעדיין מסתובבת כמות כסף משמעותית במערכת הפיננסית ב-2023, כאשר היצע הכסף גבוה בכ-35% ממה שהיה לפני המגפה, ב-21 טריליון דולר. למרות זאת, ההיסטוריה מראה שרק קצת דחיפה ודיכאון ודפלציה עלולים לעלות.
"[הרשומה] ההיסטורית ברורה: שקעים/דפלציה לא צריכים ירידה 'לינארית' בהיצע הכסף כדי להתרחש - זה רק צריך להיות קצת. 2-4% התכווצות YoY - ואז מתרחשות בעיות", גרלי הוסיף.
גרלי חושב שאנשים הם ממוקד מדי בהעלאות ריבית ולא לשים לב לנוהלי הידוק כמותי (QT) ולהיצע הכסף. הוא חושב שבקצב הנוכחי, היצע הכסף יתכווץ יותר בעוד החששות למיתון גוברים והאינפלציה ממשיכה להימשך. "ככה אתה מקבל התמוטטות מערכת ודיכאון דפלציוני", גרלי הדגיש. בכיר של Reventure הוסיף כי שפל דפלציוני בשנים 2023-24 הוא "לא ערובה". מכיוון שממשלות עוקבות בקפידה, קיימת אפשרות שהן עלולות "לנסות להדפיס כסף שוב, לשלוח המחאות תמריצים ולהצית מחדש את האינפלציה/הכלכלה." פי לגרלי.
מה לדעתך על הממשלה לעשות כדי לטפל בהתכווצות אפשרית של היצע הכסף ובאיום של דיכאון דפלציוני? שתף את המחשבות שלך בתגובות למטה.
נקודות זכות: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
כתב ויתור: מאמר זה מיועד למטרות מידע בלבד. זו אינה הצעה ישירה או שידול של הצעה לרכישה או מכירה, או המלצה או אישור של מוצרים, שירותים או חברות כלשהם. Bitcoin.com אינו מספק ייעוץ להשקעה, מס, משפטי או חשבונאות. לא החברה ולא המחבר אחראים, במישרין או בעקיפין, לכל נזק או אובדן שנגרם או כביכול נגרם על ידי או בקשר לשימוש או בהסתמכות על תוכן, סחורה או שירותים כלשהם המוזכרים במאמר זה.
מקור: https://news.bitcoin.com/expert-warns-of-possible-deflationary-depression-as-money-supply-contracts-pay-attention-to-qt-and-the-money-supply/