מורגן סטנלי מציע לקנות את איגרות החוב הפגומות של אל סלבדור לאחר שההימור בביטקוין נכשל

ההימור של נשיא אל סלבדור, נאיב בוקלה על ביטקוין (BTC) נראה כי הוא פוגע בהשפעת הימים האחרונים שוק cryptocurrency - - התרסקות, המובילה את האמריקאי השקעה בנק ו כספי חברת השירותים מורגן סטנלי כדי לעודד את המשקיעים שלה לרכוש איגרות חוב בעלות ביצועים גרועים של המדינה.

על פי פתק של סיימון וויבר, ראש אסטרטגיית ריבונות בשווקים מתעוררים העולמי במורגן סטנלי (סימול: MS), השוק "העניש יתר על המידה" את 7.7 מיליארד הדולר באגרות החוב המוחזקות על ידי ממשלת סלבדור, ללא קשר למדינה שיש לה מדדים טובים יותר מאשר עמיתים בעייתיים אחרים, של בלומברג מריה אלנה ויזקאינו דיווח על יולי 19.

כפי שווייבר הסביר:

"השווקים מתמחרים בבירור סבירות גבוהה לתרחיש האוטרקי שבו אל סלבדור נכשלת, אבל אין ארגון מחדש".

השפעות של תנאי השוק הירודים

ואכן, מחיר הביטקוין ירד קרוב לשליש מערכו מאז שיא כל הזמנים בנובמבר 2021, מה שהוביל להפסדים של כ-48% לאומה המרכזית באמריקה, שמחזיקה כיום בסביבות 56 מיליון דולר בביטקוין.

כתוצאה מכך, אג"ח 2027 של אל סלבדור ירדה ב-32 סנט בדולר ל-28 סנט ב-2022, וירדה לשפל שיא של 26.3 סנט ב-15 ביולי. 

לדעתו של וויבר, החוב אמור להיסחר בממוצע ב-43.7 סנט על הדולר, גם אם המדינה נמצאת במסלול של ברירת מחדל. עם זאת, הוא מודה שהסיכוי לגעת ברמה הזו בזמן הקרוב היה נמוך לנוכח הנזילות העולמית המתהדקת.

לפי הדו"ח, הפסימיות בשוק נובעת בחלקה מהחלטות לא יציבות של הנשיא בוקלה, כמו הפיכת ביטקוין להילך חוקי, הכרזה על מכירת אג"ח דולרית כושלת הקשורה לנכס הדיגיטלי ופיטורים של כמה מהשופטים הבכירים במדינה.

אפשרויות ארגון מחדש

יתר על כן, Waever גם מאמינה שלקרן המטבע הבינלאומית (IMF) צריך להיות תפקיד בכל ארגון מחדש אפשרי:

"כדי שארגון מחדש יעבוד, כמעט תמיד צריך שקרן המטבע הבינלאומית תהיה מעורבת או שתהיה דחיפה ברורה לרפורמה מצד הממשלה. (...) בהתחשב בכך שאולי זה לא המבנה של ארגון מחדש פוטנציאלי, זה יכול בקלות להסתיים במשא ומתן ממושך".

שר האוצר של אל סלבדור, אלחנדרו זלאיה הודיע ​​על ההנפקה המתוכננת של אג"ח מגובות ביטקוין לסוף מרץ. 

עם זאת, בוקלה מכריזה על כך מאז נובמבר 2021, תוך התחייבות למחצית ממיליארד הדולר שנאסף לבניית תשתית אנרגיה וכריית ביטקוין, והחצי השני להגדלת נכסי הקריפטו של אל סלבדור. פינבול דיווח.