רשות ניירות ערך (SEC) דחתה ביום רביעי בקשה נוספת לקרן מסחר בבורסה (ETF) מבוססת ביטקוין.
מניות Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) נסחרו ב-12.16 דולר היום בזמן כתיבת שורות אלה, ירידה של כ-9% מאז החלטת ה-SEC.
הצעתה של גרייסקייל להמיר את המוצר שלה, GBTC, לתעודת סל נקודתית נדחתה מבוסס על מסקנת הרגולטור שהחברה לא הפגינה מספיק תכנון כדי למנוע הונאה ומניפולציות. גווני אפור הוגש תביעה נגד ה-SEC לאחר החלטתה.
מנהל הנכסים טען שמאז שה-SEC אישרה תעודות סל עתידיות של ביטקוין, זה פתח את הדלת לקרן מבוססת נקודה, אך הרגולטור לא הסכים. לפי ה-SEC, תעודת סל מבוססת ביטקוין תהיה רגישה יותר למניפולציות בשוק מכיוון שמחיר הביטקוין יכול להיות מושפע ממגוון גורמים.
מוצרי עתיד עוקפים את הנושא הזה מכיוון שהשוק קטן יותר ומבוסס על מחירים עתידיים מ-CME, בורסת נגזרים בפיקוח SEC שיהיה הרבה יותר קשה לתמרן מאשר שוק ביטקוין לא מפוקח.
ההחלטה של ה-SEC לא הפתיעה רבים עם ידע על המצב. ג'יימס מלקולם, ראש אסטרטגיית FX ב-UBS, שוחח עם The Block לפני פסק הדין, וציין שזה היה הלם לראות את ההמרה הנקודתית של תעודות סל של Grayscale מאושרת, במיוחד בזמן שגרי גנסלר עומד בראש ה-SEC וג'נט ילן היא מזכירת האוצר .
הנה מבט על GBTC ואיך זה עובד:
סקירה כללית של ה-Grayscale Bitcoin Trust
Grayscale השיקה את מוצר הדגל שלה, GBTC, ב-2013 כפתרון למשקיעים מוסדיים המעוניינים לקבל חשיפה לביטקוין. נכון ל-30 ביוני, היא שלטה בכ-3.5% מההיצע במחזור של ביטקוין עם 638,725 ביטקוין בשווי של כ-13 מיליארד דולר.
GBTC מנפיקה למשקיעים מוסמכים מניות המייצגות בעלות בנאמנות. בארה"ב, משקיעים מוסמכים מוגדרים כאנשים המרוויחים יותר מ-200,000 דולר בשנה בנפרד, או זוגות עם הכנסה משולבת של יותר מ-300,000 דולר בשנתיים האחרונות.
בניגוד למוצרי השקעה אחרים, מוצרים הנסחרים בבורסה (ETPs) למשל, המניות אינן מעניקות למשקיעים זכות לנכסי בסיס - אין תוכנית פדיון בתמורה לביטקוין. יתר על כן, המשקיעים חייבים להמתין שישה חודשים לפני שהם יכולים למכור בשוק המשני.
היעדר פונקציה כזו גורם לכך שמאז 2014 יש פער בין מחיר המסחר של GBTC לבין השווי הנכסי הנקי שלה, המכונה פרמיה. ניתן להגדיר את הפרמיה כהפרש בין שווי האחזקות הבסיסיות למחיר השוק של האחזקות, כפי שניתן לראות בתרשים למטה.
ב-17 ביוני, ההנחה של GBTC הגיעה לשפל של 34% של כל הזמנים, שחץ לפני החלטת ה-SEC. זאת בעקבות הודעתה של Grayscale כי חתמה על עסקה עם חברות וול סטריט ג'יין סטריט ו-Virtu Financial לסגור את ההנחה על GBTC אם בקשתה תזכה לאישור.
אז בעקבות הדחייה האחרונה, תומכי תעודת סל ביטקוין מסתכלים כעת על החלטת הבקשה של Wisdomtree, המתוכננת לאוקטובר, והבקשה המשותפת של 21Shares עם Ark Invest של Cathie Wood - שלה מועד אחרון להחלטה צפוי ל-26 בינואר 2023, לפי בלומברג מודיעין.
לקראת החלטת ה-SEC על GBTC, האני רשוואן, מנכ"ל ומייסד שותף של 21Shares, אמר ל-The Block באימייל כי אישור תעודת סל ביטקוין נקודתית בארה"ב יפתח את מחלקת הנכסים למשקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד. הוא המשיך ואמר כי "בצד הקמעונאי, משקיעים יוכלו לגשת לקריפטו על ידי השקעה בתעודת סל מבלי צורך ליצור ארנק או להבין מסחר בעצמם".
ג'פרי הווארד, ראש פיתוח עסקי ומכירות מוסדיות של OSL בצפון אמריקה, אמר ל-The Block כי תעודת סל נקודתית היא מאוד לא סביר עד שהקונגרס יקצה את הפיקוח הרגולטורי שלהם ל-SEC או ל-CFTC.
נכון לעכשיו, לאף סוכנות אין תקציב או סמכות לספק פיקוח ואכיפה, לדברי הווארד.
Grayscale Investments, המנהלת את GBTC, היא יחידה של Digital Currency Group, המחזיקה גם ב-CoinDesk - יחידת מדיה שמתחרה ב-The Block באספקת חדשות בשווקי הקריפטו.
© 2022 The Crypto Block, Inc. כל הזכויות שמורות. מאמר זה מסופק למטרות מידע בלבד. הוא לא מוצע או מיועד לשמש כייעוץ משפטי, מס, השקעה, פיננסי או אחר.
מקור: https://www.theblock.co/post/155098/looking-into-grayscale-bitcoin-trust-after-sec-spot-etf-rejection?utm_source=rss&utm_medium=rss