מדדי מחירי ביטקוין מרכזיים מצביעים על חיסרון BTC מתחת ל-$22.5K

Bitcoin (BTC) התמודדו עם נסיגה של שעה של $1 ב-1,420 במרץ לאחר מכן קריסת המניות של בנק סילברגייט ב-57.7%. שנבע מהפסדים משמעותיים ו"היוון לא מיטבי". הבנק הידידותי לפינטק בארה"ב היה ספק תשתיות פיננסיות מרכזיות לבורסות, משקיעים מוסדיים וחברות כרייה וחלק מהמשקיעים חוששים שפוטנציאל הפטירה שלו השפעות שליליות רחבות היקף על תחום הקריפטו.

הבנק הידידותי לקריפטו הפסיק את הרכבת לתשלום הנכסים הדיגיטליים שלו - Silvergate Exchange Network (SEN) - תוך ציון סיכונים מוגזמים. על פי הדיווחים, סילברגייט גם לווה 3.6 מיליארד דולר מ-Federal Home Loan Banks System, קונסורציום של בנקים אזוריים ומלווים, כדי למתן את ההשפעות של עלייה במשיכות.

בין הבורסות שהושפעו היה מבוסס דובאי Bybit, שהודיעה על השעיית העברות דולר אמריקאיות לאחר ה-10 במרץ. המהלך מגיע לאחר מכן הפלטפורמה הבינלאומית של Binance, השעיית משיכות והפקדות בדולר ארה"ב ב-6 בפברואר.

רמפות הפעלה ויציאה של פיאט תמיד היו תחום בעייתי בגלל היעדר סביבה רגולטורית ברורה, במיוחד בארה"ב אי ודאות נוספת הגיעה מהדו"ח של הוול סטריט ג'ורנל ב-3 במרץ על iFinex, חברת האחזקות מאחורי Tether ו-Bitfinex. מסמכים ומיילים שדלפו חשפו את הקבוצה הסתמך על חשבוניות מכירה מזויפות והסתתר מאחורי צדדים שלישיים לפתיחת חשבונות בנק.

למרות דיווח בוול סטריט ג'ורנל הטוענת ש-Tether נחקר על ידי משרד המשפטים, (USDT) הוא עדיין ה-stablecoin המוביל המוחלט עם שווי שוק של 71.4 מיליארד דולר. ההנפקה התפשטה ברחבי הענף כאשר פאקסוס, המנפיקה של ה-stablecoin השלישי בגודלו, הוזמנה על ידי המחלקה לשירותים פיננסיים בניו יורק ב-13 בפברואר. להפסיק להנפיק את Binance USD (BUSD).

בואו נסתכל על מדדי נגזרים של ביטקוין כדי להבין טוב יותר כיצד סוחרים מקצועיים ממוקמים בתנאי השוק הנוכחיים.

מדדי נגזרים מראים את התיאבון המתכווץ של הקונים

סוחרים צריכים להתייחס למטבע הדולר (דולר ארה"ב) פרמיה למדידת הביקוש למטבעות קריפטוגרפיים באסיה. המדד מודד את ההבדל בין עסקאות עמית לעמית stablecoin המבוססות על סין לבין הדולר האמריקאי.

ביקוש מופרז לקניית מטבעות קריפטוגרפיים יכול ללחוץ על האינדיקטור מעל השווי ההוגן ב-104%. מצד שני, הצעת השוק של ה-stablecoin מוצפת במהלך השווקים הדובים, וגורמת להנחה של 4% ומעלה.

אינדיקטור הפרמיה של USDC בשווקי אסיה היה מעט חיובי בשלושת השבועות האחרונים, אך הוא לא מתקרב לפרמיה המשמעותית של 4% מתחילת ינואר. בנוסף, המדד מראה היחלשות בביקוש ל-stablecoin באסיה, שירד מ-2.5% בשבוע הקודם.

ובכל זאת, יש לפרש את הפרמיה הנוכחית של 1.5% כחיובית בהתחשב בזרימת החדשות הדובית בנוגע למסילות התשלום של קריפטופיאט.

החוזים העתידיים הרבעוניים של ביטקוין הם הכלים המועדפים של לווייתנים ושולחנות ארביטראז'. חוזים אלה לחודש קצוב נסחרים בדרך כלל בפרמיה קלה לשוקי הספוט, מה שמעיד על כך שהמוכרים מבקשים יותר כסף כדי לעכב את ההסדר זמן רב יותר.

כתוצאה מכך, חוזים עתידיים צריכים להיסחר בפרמיה שנתית של 5% עד 10% בשווקים בריאים - מצב זה ידוע כקונטנגו ואינו בלעדי לשוקי הקריפטו.

התרשים מראה שהסוחרים נטשו כל סיכוי ליציאה מהאזור הניטרלי-לדובי ב-3 במרץ, כאשר אינדיקטור הבסיס התרחק מרף ה-5%. עם זאת, הפרמיה הנוכחית של 3% נמוכה מ-4.5% בשבוע שעבר, ומשקפת פחות אופטימיות של משקיעים.

בצד החיובי, לירידה של 6.2% במחיר ה-BTC הייתה השפעה כמעט בלתי תקינה על השווקים העתידיים של ביטקוין. ביקוש גבוה יותר להימורים דוביים תוך שימוש במינוף היה מעביר את אינדיקטור הבסיס לאזור השלילי, המכונה אחורה.

תנודתיות נוספת צפויה ב-14 במרץ

בשבוע שלאחר ה-27 בפברואר, מחיר הביטקוין איבד 4.5%, מה שמעיד על כך שהמשקיעים מודאגים למעשה מהידבקות מבנק סילברגייט. גם אם בורסות הקריפטו וספקי stablecoin הכחיש את החשיפה לפינטק הבעייתי, הניתוק ממערכת עיבוד התשלומים של הפינטק העלה אי ודאות.

אנליסטים מתמקדים כעת בהכרזה על נתוני האינפלציה של מדד המחירים לצרכן (CPI) ב-14 במרץ. קוינטלגרף ציין כי הדפסי מדד המחירים לצרכן נוטים לעורר תנודתיות לטווח קצר בין נכסי סיכון, אם כי לעתים קרובות קצר מועד בתנועות המחירים של הביטקוין.

מדדי נגזרים מצביעים כיום על לחץ מוגבל מסאגת סילברגייט בנק, אך הסיכויים מעדיפים את דובי הביטקוין בהתחשב בביקוש ההולך ופוחת למטבעות יציבים באסיה והפרמיה של החוזים העתידיים של BTC.