עלייה של 60 אלף, ירידה של 30 אלף, עלייה של 70 אלף, ירידה של 40 אלף, עד 80 אלף? עם כל כך מעט נתונים, יש רק תיאוריה, אבל האם הביטקוין נמצא כעת על גלים של מחזורי שלושה חודשים?
פעם זה היה ארבע שנים, אבל זה היה בזמן אינפלציה גבוהה מאוד. בשנת 2011 הוא עמד על כ-50%. בשנת 2013 ב-25%. ב-2015 עומד על כ-10%, כשהיא ירדה לכ-4% ב-2019. כעת האינפלציה המוניטרית של הביטקוין עומדת על 1.7% בלבד, והיא תרד ל-0.משהו לראשונה ב-2024.
בהתחשב בכמות כה קטנה, ובמשך השנתיים הקרובות לפחות הוא מתחת ליעד של 2% של הפד עצמו, אפשר להתחיל לחשוב על ביטקוין כעל חוסר אינפלציה.
זה לא, בהשוואה לפיאט, ובשנת 2024 האיקונית שבה מכוניות מעופפות עשויות להופיע לראשונה באולימפיאדת פריז, לביטקוין תהיה לראשונה פחות אינפלציה מזהב, הנכס הקשה ביותר שידע האדם עד כה.
כמובן, זה תמיד היה ידוע. אספקה קבועה של 21 מיליון, נכס לא אינפלציוני, הייתה אחת מנקודות המכירה של ביטקוין מאז ומתמיד. אבל זה היה 'מכירת' אירועים ארוכי טווח, לא מה שעכשיו המציאות בפועל.
העניין היה לתמחר אותו ולראות טווח ארוך אחורה כשכמויות אדירות של היצע חדש הגיעו לשוק, אבל איך באמת מתמחרים בוא נגיד את הרעיון שלך שהמחיר צריך להגיע למיליון דולר, או שווי שוק של 1 דולר טרִילִיוֹן.
ברור שאתה לא מתכוון לקנות ביטקוין במיליון דולר מכיוון שמחירו עומד כעת על 1 דולר. גם אם ב-44,000 אפשר לומר בקסם כלשהו, אתה יכול לשלוח את המחיר למיליון דולר, האספקה החדשה של 2013% כנראה תוודא שהוא יורד ל-1 דולר או פחות.
התמחור לפיכך במקרה הטוב הוא יותר הרעיון שמי שיש לו מחשבה מסוימת פעל על פיה. אין זו הצעה שהמחיר הנוכחי משקף למעשה היצע וביקוש עתידיים, כי זה בדרך כלל לא ידוע ולמרות שההיצע ידוע בביטקוין, מה שהופך אותו לייחודי, הביקוש עדיין לא.
הביקוש לביטקוין נובע מגורמים רבים, אחד מהם הוא ההיצע הקבוע שלו. כלומר, בתיאוריה המחיר של הביטקוין אמור לעמוד לפחות בקצב האינפלציה, ועם קצב הצמיחה העולמי.
כלומר ברגע שהוא הגיע לצורתו הסופית כביכול, כאשר הנכס נתפס כמו שהוא עכשיו ומשולב עם פיננסים רחב יותר כדי לשמש כמדד קבוע של ערך.
זה עדיין לא ממש הגיע לשלב הזה, והרבה עדיין קוראים לזה הונאה, פונזי, יאדאידה. אבל, יותר ויותר רואים בנכס הייחודי שלו מדד קבוע של ערך, והוא משמש יותר ויותר כמכשיר פיננסי מתוחכם, כלי אחד מני רבים בבתי מסחר.
כשנקודת המפנה כל כך חלפה ועם ההיצע הכספי החדש של ביטקוין כעת ברמות לא משמעותיות, לא ברור מדי מדוע בקצב האינפלציה הזה צריך להיות כל כך הרבה לחץ על המחיר עד שנקבל שוק דובי הרסני.
עם זאת, בשלב זה קיימת נקודת נתונים מנוגדת שלא ברור אם זה אכן כך.
זו העובדה שהמחצית הראשונה של מחזור 4 השנים יצאה כמעט כמצופה וכמו במחזורים קודמים של 4 שנים, אז למה שהחצי השני לא?
סיבה אפשרית אחת יכולה להיות שהירידה בחצי של האינפלציה מ-4% ל-2%, או הבדל של 2%, עדיין הספיקה כדי להשפיע, שכן האינפלציה שעומדת על 4%, ולא על 2%, היא כמובן שונה.
לא כל כך שונה מ-8% ל-4%, ולכן לא קיבלנו את המכה העצומה של 200,000 דולר, אבל 4% הם עדיין אינפלציה גבוהה למדי.
כך הייתה לזה השפעה, כשהשאלה הגדולה כעת היא האם גם לאינפלציה הנוכחית של 1.7% יש השפעה כי למרות שבמחצית הראשונה היה אירוע מהותי, לא ברור אם במחצית השנייה האירוע המהותי הזה לא הוביל למצב שבו אין יותר לחץ מחירים מספק מההיצע.
הירידה בחצייה הבאה ל-0.8% אמורה להוביל ללא ספק למצב שבו תיאורטית אין עוד לחץ אספקה מורגש. השנתיים הבאות עשויות אפוא להיות תקופת מעבר אליה, שבה מתחילה להיות מורגשת כעת ירידת ההיצע החדש הזה לרמות לא משמעותיות.
זה מצריך אישור נוסף עם השנתיים הבאות לתת נקודת נתונים ייחודית למדי שבה אנו רואים בדיוק מה המשמעות של יעד אינפלציה של 2%.
אם אנחנו מקבלים גלים של 3 או 4 חודשים, אז האם יעד הפד של 2% גורם גם לגלים כאלה? זו לא השוואה מושלמת, אבל גם אין נקודת נתונים דומה אחרת.
מצד שני, אפשר לטעון שהמחיר יהיה יציב יותר, יציב גלי, בהשוואה לקודמים, אבל אולי צריך לקחת בחשבון שהרבה גורמים אחרים תורמים מעבר להיצע הטהור, כמו עליית חדשנות חדשה כמו defi או nfts.
ייתכן שכך גורמים אחרים כאלה זוכים בשכיחות רבה יותר, ולכן במקום מחזוריות, התפתחויות הן יותר שמשפיעות על המחיר.
לחלופין, אם אכן נקבל דוב אכזרי כמו במחזורים קודמים, מה שאומר תחתית קצרה של 7,000 דולר, אז כנראה שיצטרכו להיות הסברים אחרים מכיוון שאתה חושב שאינפלציה של 2% לא תהיה הסיבה העיקרית לכך, משהו זה יוכח או אחרת אם המחזור יחזור ב-2024 בהתאם לאופן שבו הוא יתפתח ב-2026.
אולם עד כה, היו לנו את הגלים של שלושה עד ארבעה חודשים, כאשר נראה אם זה יחזור שוב בחורף או באביב, מה שייתן לנו מושג טוב יותר אם קצב האינפלציה הרגיל הזה מייצב את המחיר באמצעות מחזורי דובים ושור קצרים בהרבה מבעבר.
מקור: https://www.trustnodes.com/2022/01/12/is-bitcoin-now-on-waves