זו הסיבה שדובים שואפים לשמור על ביטקוין מתחת ל-29 אלף דולר לפני תום תוקף אופציות ה-BTC של 640 מיליון דולר ביום שישי

במהלך תשעת הימים האחרונים, ביטקוין (BTC) מחיר הסגירה היומי השתנה בטווח צפוף בין $28,700 ל-$31,300. קריסת 12 במאי של TerraUSD (UST), בעבר המטבע היציב השלישי בגודלו לפי שווי שוק, השפיעה לרעה על אמון המשקיעים והנתיב להתאוששות מחירי הביטקוין נראה מעונן לאחר שמדד שוק המניות המשולב של נאסד"ק צנח ב-4.7% ב-18 במאי.

תוצאות רבעוניות מאכזבות מהקמעונאים המובילים בארצות הברית מגבר עלתה חששות המיתון וב-18 במאי, מניית Target (TG) ירדה ב-25%, בעוד שמניית Walmart (WMT) צללה ב-17% תוך יומיים. הסיכוי להאטה כלכלית הביאה את מדד S&P 500 לקצה הטריטוריה של שוק הדובים, התכווצות של 20% מהשיא של כל הזמנים.

יתרה מכך, ירידת מחיר הקריפטו האחרונה הייתה יקרה למינוף קונים (לונג). פי ל-Coinglass, הפירוקים המצטברים הגיעו ל-457 מיליון דולר בבורסות נגזרים בין ה-15 ל-18 במאי.

בולס הניחו הימורים ב-$32,000 ומעלה

הריבית הפתוחה לפקיעת האופציות ב-20 במאי היא 640 מיליון דולר, אך הנתון בפועל יהיה נמוך בהרבה מכיוון שהשוורים היו אופטימיים מדי. הירידה האחרונה של ביטקוין מתחת ל-$32,000 הפתיעה את הקונים ורק 20% מאפשרויות הקריאה (קנייה) ל-20 במאי הוצבו מתחת לרמת המחיר הזו.

היחס של 0.66 להתקשרות למכר משקף את הדומיננטיות של הריבית הפתוחה של 385 מיליון דולר (מכירה) מול אופציות הקריאה (קנייה) של 255 מיליון דולר. עם זאת, מכיוון שהביטקוין מתקרב ל-30,000 דולר, סביר להניח שרוב ההימורים במכירה יהפכו לחסרי ערך, מה שיפחית את היתרון של הדובים.

אם המחיר של ביטקוין יישאר מעל $29,000 בשעה 8:00 בבוקר UTC ב-20 במאי, רק 160 מיליון דולר של אופציות המכירה האלו יהיו זמינות. ההבדל הזה קורה מכיוון שזכות למכור ביטקוין ב-$30,000 היא חסרת ערך אם BTC נסחר מעל לרמה זו בתום התפוגה.

BTC מתחת ל-29K$ יועיל לדובים

להלן שלושת התרחישים הסבירים ביותר המבוססים על פעולת המחיר הנוכחית. מספר חוזי האופציות הזמינים ב-20 במאי עבור מכשירי קריאה (בול) ו-Put (דוב) משתנה, בהתאם למחיר התפוגה. חוסר האיזון המעדיף כל צד מהווה את הרווח התיאורטי:

• בין $ 28,000 ל- $ 29,000: 300 שיחות מול 7,100 נקודות. התוצאה נטו מעדיף את מכשירי הפוט (דוב) ב-190 מיליון דולר.
• בין $ 29,000 ל- $ 30,000: 600 קריאות מול 5,550 הצגות. התוצאה הנקית מעדיפה דובים ב-140 מיליון דולר.
• בין $ 30,000 ל- $ 32,000: 1,750 שיחות מול 3,700 נקודות. התוצאה נטו מעדיף את מכשירי הפוט (דוב) ב-60 מיליון דולר.

אומדן גולמי זה לוקח בחשבון את אופציות המכר המשמשות בהימורים דוביים ואת אופציות ההתקשרות אך ורק בעסקאות ניטרליות לשוריות. למרות זאת, הפשטת יתר זו מתעלמת מאסטרטגיות השקעה מורכבות יותר.

לדוגמה, סוחר יכול היה למכור אופציית מכר, ולמעשה להשיג חשיפה חיובית לביטקוין מעל מחיר ספציפי, אך למרבה הצער, אין דרך קלה להעריך את ההשפעה הזו.

לשורים אין מה להרוויח בטווח הקצר

דובי ביטקוין צריכים ללחוץ על המחיר מתחת ל-29,000 דולר ב-20 במאי כדי להבטיח רווח של 190 מיליון דולר. מצד שני, התרחיש הטוב ביותר של השוורים דורש דחיפה מעל $30,000 כדי למזער את הנזק.

בהתחשב בשוורים של ביטקוין היו 457 מיליון דולר בפוזיציות ארוכות ממונפות שחוסלו בין ה-15 ל-18 במאי, צריך להיות להם פחות מרווח הנדרש כדי להעלות את המחיר. לפיכך, הדובים ינסו לדכא את ה-BTC מתחת ל-29,000 דולר לפני פקיעת האופציות ב-20 במאי וזה מקטין את הסיכויים להתאוששות מחירים לטווח קצר.

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק מהשקפות מחבר ואינם משקפים בהכרח את השקפותיו של קוינטלגרף. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון. עליך לערוך מחקר משלך כשאתה מקבל החלטה.