הנחת הביטקוין אמון של גרייסקייל מתרחבת לכמעט שיא

• הנחת ה-GBTC של Grayscale התרחבה לאחרונה לשיא כמעט שיא, ושולחת גלי הלם בשוק מטבעות הקריפטו. 
• הנחה זו מתייחסת להפרש בין מחיר מניות GBTC לבין ערך הביטקוין הבסיסי שבידי Grayscale. 
• נכון לעכשיו, מניות GBTC נסחרות בהנחה משמעותית לביטקוין שהן מייצגות, מה שמעיד על חוסר ביקוש למוצר.

קרן ההשקעות הביטקוין של גרייסקייל (GBTC) היא כלי השקעה פופולרי למשקיעים מוסדיים המעוניינים לקבל חשיפה לביטקוין מבלי להחזיק במטבע הקריפטו ישירות. הנאמנות מחזיקה בכמות משמעותית של ביטקוין, כאשר כל מניה של GBTC מייצגת שבריר של ביטקוין. ככזה, מחיר מניית הנאמנות צריך לעקוב מקרוב אחר שווי הביטקוין.

עם זאת, במהלך החודשים האחרונים, מניות GBTC נסחרו בהנחה לביטקוין הבסיסי שבידי Grayscale. הנחה זו הולכת ומתרחבת לאחרונה, והגיעה לשיא כמעט של למעלה מ-20% בתחילת פברואר 2023. זוהי עלייה משמעותית מההנחה הטיפוסית של 2-3% שנראתה בשנים קודמות.

גורמים להרחבת ההנחה

ישנם מספר גורמים שתרמו להרחבת ההנחה הזו. אחת הסיבות העיקריות היא התחרות הגוברת מצד כלי השקעה אחרים המציעים חשיפה לביטקוין. לדוגמה, מספר קרנות מסחר בביטקוין (ETF) הושקו בקנדה, המספקות למשקיעים דרך זולה ויעילה יותר להשקיע בביטקוין. תעודות סל אלו מקושרות ישירות למחיר הביטקוין, כלומר אין פרמיה או הנחה לדאוג.

גורם נוסף הוא השינוי בסנטימנט בקרב משקיעים מוסדיים כלפי ביטקוין. בעבר, משקיעים גדולים רבים ראו בביטקוין נכס ספקולטיבי עם ערך נמוך לטווח ארוך. עם זאת, גישה זו השתנתה בשנים האחרונות, כאשר משקיעים מוסדיים רבים מזהים כעת את הפוטנציאל של הביטקוין כמאגר של ערך וגידור אינפלציה. ככזה, יש פחות ביקוש למניות GBTC בקרב משקיעים אלה.

לבסוף, יש חששות לגבי ניהול הנאמנות של Grayscale. במיוחד, משקיעים מתחו ביקורת על העמלות הגבוהות שגובה גרייסקייל לניהול הנאמנות. עמלות אלו עלולות להרוס את התשואות של המשקיעים, מה שהופך את GBTC לאפשרות השקעה פחות אטרקטיבית. בנוסף, היו חששות לגבי חוסר השקיפות בפעילות של גרייסקייל, מה שהוביל כמה משקיעים להטיל ספק בערך האמיתי של הנאמנות.

ההנחה המתרחבת של מניות GBTC היא משמעותית עבור הרחב מטבע מבוזר שׁוּק. GBTC הוא אחד מכלי ההשקעות הגדולים והמוכרים ביותר בביטקוין, כך שלכל שינוי גדול במחירו או בהנחה שלו יכול להיות אפקט אדווה על מטבעות קריפטוגרפיים אחרים. ההנחה המתרחבת של מניות GBTC עשויה לאותת על שינוי בסנטימנט בקרב משקיעים מוסדיים כלפי ביטקוין, שעלול להוביל למכירה רחבה יותר בשוק.

סיכום 

לסיכום, ההנחה המתרחבת של מניות ה-GBTC של גרייסקייל היא סיבה לדאגה עבור מטבע מבוזר שׁוּק. זה מצביע על חוסר ביקוש לנאמנות, מה שעלול להוביל למכירה רחבה יותר בביטקוין ובמטבעות קריפטוגרפיים אחרים. בעוד שיש מספר גורמים התורמים להנחה זו, כולל הגברת התחרות ושינוי סנטימנט המשקיעים, המצב מדגיש את החשיבות של שקיפות ותמחור הוגן בתעשיית המטבעות הקריפטוגרפיים. ככל שהשוק ממשיך להתפתח, חיוני שלמשקיעים תהיה גישה לכלי השקעה המציעים תמחור הוגן ושקיפות, כדי שיוכלו לקבל החלטות מושכלות לגבי ההשקעות שלהם.

פוסטים אחרונים מאת Ritika Sharma (לראות את הכל)