ערכו של הזהב ירד על רקע מלחמה, אינפלציית שיא ומיתון פוטנציאלי - האם ביטקוין הוא גידור טוב יותר?

זהב נחשב מזמן להגנה האידיאלית מפני אינפלציה במשך זמן רב. המתכת היקרה עמדה במבחן ההתמוטטות הכלכלית, ועלתה מול הערך המתרסק של הדולר, או לפחות כך חשבנו.

אירועים עולמיים בשנת 2022 הראו שייתכן שזהב כבר לא מהווה את ההגנה הטובה ביותר מפני אינפלציה.

עד כה, העולם עשה זאת עדים מלחמה בין אוקראינה לרוסיה, אינפלציה בארה"ב להכות שיא של 40 שנה, ו חששות של מיתון מתקרב.

עם זאת, למרות כל אלה, מחיר הזהב ירד 7.07% בששת החודשים האחרונים.

50% מהביקוש לזהב הוא לתכשיטים

הרעיון של זהב כגידור אינפלציה נראה פגום עוד יותר כאשר בוחנים מקרוב את ההיצע והביקוש של המתכת היקרה.

נכון לעכשיו, לזהב שווי שוק של כ-11 טריליון דולר. אבל למעלה מ-50% מהביקוש שלה הוא לתכשיטים, בעוד ש-25% הולכים להשקעות והבנקים המרכזיים מחזיקים בכ-11.33%.

חלה הבדל חד בין ערך הזהב למניות לאחר שארצות הברית נטשה את תקן הזהב ב-1971.

החל מינואר 1980, לזהב ולמניות היה שווי שוק של 2.5 טריליון דולר, בהתאמה.

נכון לשנת 2022, שווי שוק המניות עלה ל-115 טריליון דולר, בעוד שהזהב עומד על כ-12 טריליון דולר. ההבדל החד בערך המניות נובע ממטבעות פיאט.

האם הבנקים המרכזיים עושים מניפולציות על ערכו של הזהב?

כאשר הבנקים המרכזיים מחזיקים בחלק ניכר מהמתכת היקרה, הירידה בערכה מרמזת על מניפולציה במחירים.

בנקים מרכזיים בדרך כלל מלווים תעודות נייר זהב מגובות בזהב לבנקים מסחריים.

בנקים אלה משתמשים בתעודה לרכישת אג"ח ונכסים אחרים, אותם הם מוכרים למטרות רווח כדי לקנות בחזרה את התעודה.

שיטות אלה ואחרות הן דרכים נפוצות שבהן הבנק המרכזי שומר על מחיר הזהב נמוך, שכן עלייה משמעותית בערכו תוביל לכך שאנשים ימכרו דולרים תמורת זהב.

ביטקוין, הפתרון

בהתחשב בהסתברות שמניפולציית מחירים עבור זהב ומטבע פיאט יהיו מאגר ערך גרוע, ביטקוין (BTC) נותר הנכס הסביר ביותר שייכנס כהגנה מפני אינפלציה.

למרות התנודתיות שלו, לביטקוין יש את כל התכונות שהופכות אותו להגנה הטובה ביותר לטווח ארוך מפני אינפלציה. הוא אנונימי ומבוזר, ולכן אינו נוטה למניפולציות.

בנוסף, ההיצע המצומצם שלו, העמידות, השקיפות וחוסר האפשרות להיות מזויף פירושם שהוא יכול לעמוד במבחן הזמן ולהמשיך לעלות בערכו.

בחמש השנים האחרונות, הערך של BTC צמח ב-407% לעומת 35% של הזהב. בינתיים, ערכו של הדולר האמריקאי עלה ב-15% בהשוואה למטבעות אחרים, אך האינפלציה הפחיתה את כוח הקנייה שלו.

אמנם התנודתיות שלו נותרה בעיה, אבל חשוב להבין שהערך של הביטקוין כגידור אינפלציה נמצא ברשותו לטווח ארוך.

לצורך ההקשר, לאימוץ הביטקוין של MicroStrategy יש עזר המניות שלה עולות על מניות נאסד"ק, זהב, כסף ו-FAANG.