2021 הייתה שנה ענקית לקריפטו במובנים רבים. אם יש מקום לדיווחים שהגיעו ממשקפי קריפטו, נראה שזו הייתה השנה של כניסת הביטקוין למיינסטרים.
עם זאת, פריצת הדרך המיינסטרים הענקית מייצגת "חרב פיפיות". כך עולה מדו"ח עדכני של ענקית הבנקים גולדמן זאקס.
מצד אחד, הערכות השווי יעלו כמעט בוודאות. מצד שני, נראה שהקריפטו נמצא יותר ויותר בקורלציה לאויב עצמו שהביטקוין נוצר כדי להחליף: השווקים הפיננסיים המסורתיים.
בהודעת יום חמישי למשקיעים, האנליסטים של גולדמן זאקס, זך פאנדל ואיזבלה רוזנברג, ציינו כי שווי השוק הכולל ירד ב-39% מאז נובמבר. הנפילה בולטת מכיוון שהיא הופעלה בעיקר על ידי גורמים מאקרו-כלכליים מחוץ לשוק הקריפטו.
חיסולים מסיביים בקריפטו הגיעו לעתים קרובות בעקבות מכירות ניכרות בשוקי המניות. לפי הבנק בוול סטריט, הביטקוין הגיע לרמת המתאם הגבוהה ביותר שלו עם ה-Standard & Poor's 500. בפרט, מטבע הדגל הקריפטו נמצא בקורלציה חיובית למניות טכנולוגיות גבוליות, פרוקסי לסיכוני צרכנים כמו אינפלציה ונפט גולמי, תוך שהוא שלילי בקורלציה עם הדולר והריבית הריאלית.
"אימוץ מיינסטרים יכול להיות חרב פיפיות. למרות שהיא יכולה להעלות הערכות שווי, היא גם תעלה מתאמים עם משתני שוק פיננסיים אחרים, ותצמצם את יתרון הגיוון בהחזקת סוג הנכסים." אמר הפתק.
במילים אחרות, ככל שהביטקוין מתאם יותר עם שווקים מדור קודם, כך הרווחים האסימטריים יהיו נמוכים יותר.
אסון שוק הקריפטו האחרון הגיע לאחר שהפדרל ריזרב בארה"ב חשף תוכניות לשמור על שיעורי הריבית בקרבת 0% וכן לכווץ במידה ניכרת את גודל המאזן שלו לאחר תחילת העלאות הריבית. הפד גם קרוב לבטל את התמריץ המדהים שניתן לשוקי הפיננסים המסורתיים מאז ש-COVID-19 הרעיד את העולם בתחילת 2020.
הדו"ח מציין עוד כי פיתוחים נוספים של טכנולוגיית בלוקצ'יין, כולל יישומי מטא-וורס, עשויים להציע "רוח גב חילונית" להערכות השווי של כמה נכסי קריפטו בעתיד. עם זאת, נכסים אלה לא יהיו "חסינים בפני כוחות מאקרו-כלכליים, כולל הידוק מוניטרי של הבנק המרכזי".
ביטקוין ושוקי הקריפטו המצטברים נסוגו במעל 50% משיא השיא שלהם. לאור העליות והמורדות בוול סטריט, לא ברור אם הם יישארו שם או יחזירו את ההפסדים שלהם.
מקור: https://zycrypto.com/double-edged-sword-goldman-sachs-explains-why-mainstream-adoption-is-bad-for-bitcoin/