תשכחו מביטקוין. ההתעניינות באת'ר גוברת לקראת 'המיזוג'.

המיזוג אמור לשנות באופן מהותי את אופן פעולתו של Ethereum מכיוון שהוא מוותר על מערכת "הוכחת העבודה" שמבססת את האבטחה והפעולות של הביטקוין לטובת מערכת "הוכחת הימור". המהלך יהפוך את כריית האתר למיותרת, חיתוך טביעת הרגל הפחמנית של הרשת, ולהפחית את היצע האסימונים במחזור.

שני השינויים צפויים להעלות את המחירים. רוב סוחרי הקריפטו מהמרים על זה.

מיוני עד אוגוסט, Ether גברה על כמעט כל נכס דיגיטלי מהשורה הראשונה ב"הזדמנות ארוכה", סימן לעניין אינטנסיבי לקראת המיזוג, לדברי קלרה מדלי, מנהלת מחקר בחברת נתוני הקריפטו Kaiko. אמנם הרווחים התפוגגו מאז מכירת אוגוסט תפס את שוקי המניות והקריפטו-שניהם מתואמים בהתחשב בהם רגישות לשינויים בנכונות המשקיעים לקחת סיכונים-אתר עדיין עלה ביותר מ-50% מאז אמצע יולי.

הביטקוין נשאר באבק. לפי כמעט כל מדד, תשומת הלב של המשקיעים מעדיפה כעת בתוקף את עמיתיו הקטנים יותר. 

אף אחד ממוצרי הביטקוין המכוסים בדוח ניהול הנכסים הדיגיטליים החודשי האחרון של חברת הנתונים CryptoCompare לא השיג רווחים בנכסים בניהול או בנפח באוגוסט. במקום זאת, מוצרים מבוססי Ethereum שלטו בצמיחה. ובפעם הראשונה מאז דצמבר, ה

אמון ביטקוין בגווני אפור

איבדה את מעמדה כמוצר נאמנות הקריפטו הנסחרת ביותר; המקום העליון הגיע ל-

אמון אתרום בגווני אפור
.
 

השינוי הזה בהתעניינות המשקיעים - ותזרימי הקרנות, עם התזרים השבועי הממוצע למוצרי Ether בשיא שיא באוגוסט - מתחיל להתבטא במדדים מרכזיים של סנטימנט השוק וביצועי הנכסים.

יחס ה-Ether-Bitcoin, המודד את ביצועי האסימון של Ethereum ביחס לנכס הדיגיטלי הגדול ביותר, זינק בקצב המהיר ביותר אי פעם מיוני עד יולי, לפי מדלי. יתרה מכך, המרווח בתנודתיות של 30 יום עבור ביטקוין ואת'ר התרחב לרמתו הגבוהה ביותר מזה יותר משנה, מה שמעיד על הבדל חזק בפעילות השוק בין שני הנכסים, שבא לידי ביטוי בהיקפי הסחר המשגשגים, אמר מדלי.

"שווקי הנגזרים מילאו תפקיד מרכזי בפעילות שוק האתר", אומר מדלי. "הריבית הפתוחה של חוזים עתידיים תמידיים הנקובים ב-Ether שברה לאחרונה את שיאי כל הזמנים, מה שמרמז על סוחרים מניחים את ההימורים שלהם לקראת המיזוג." ריבית פתוחה מתייחסת לסכום הכולל של חוזי נגזרים פתוחים.

רוב על של כל המסחר בנכסים דיגיטליים מתרחש בשוק נגזרים קריפטו, שבו דומים של חוזים עתידיים נצחיים או "פרפסים" שולטים עליון ומשחקים תפקיד מפתח הן בגילוי מחירי שוק רחב יותר והן בהגנה. בנוסף, מינוף - כסף שאול - זמין באופן נרחב לסוחרי נגזרים.

לכן, ככל שיותר כסף זורם לשוק נגזרים האתר, סביר להניח שזה יקרה להחריף את התנודות במחירים כאשר הסוחרים משנים את ההימורים שלהם ולוקחים עמדות חדשות בימים הקרובים ככל שההצלחה והפופולריות של המיזוג מתבהרות יותר. 

"מספר הפוזיציות העתידיות [הנקובות ב-Ether] הפתוחות בשלב זה מייצגת שיא כל הזמנים מדהים, ופועלת ככוח מינוף אדיר על פעולת המחיר של אתר במהלך השבועות הקרובים", אמר קונור ריידר, אנליסט ב-Medalie's צוות קאיקו, בהערה.

ולא רק סוחרי יום או קנאי קריפטו לוקחים חלק. גם המחזיקים הגדולים ביותר של אתר, מה שנקרא לווייתנים, נכנסים לפעולה. כתובות הלווייתנים המובילות העבירו כמות משמעותית של Ether לבורסות, לפי אנליסטים בבורסת הקריפטו Bitfinex, כשהאחזקות בכתובות שאינן חלופיות ירדה ב-11% במהלך שלושת החודשים האחרונים. העברת קריפטו מארנק פרטי ואל בורסה היא מבשר מפתח למסחר.

אז איפה הסנטימנט עומד עכשיו, פחות משבוע לפני שהמיזוג אמור להתחיל?

אולי האינדיקטור הטוב ביותר הוא בשוק האופציות של אתר, על פי ניתוח של קאיקו, אשר מראה כעת את מה שיכול להיות "המקרה הברור ביותר של גידור סיכון ששוקי אופציות הקריפטו ראו".

שוק אופציות האתר שפוקע לפני המיזוג מתחלק כמעט שווה בשווה בין שיחות - הימורים שהמחירים יעלו - וה-puts, שהם הימורים שהמחירים יירדו. אבל הכל משתנה עבור אפשרויות שפג תוקפן לאחר המיזוג, כאשר 79% מכל האפשרויות שפוקעות לאחר שדרוג הרשת הן שיחות. זהו סימן שורי.

"המשקיעים נראים שוריים לגבי העתיד ארוך הטווח של Ethereum, כפי שמעידים שווקי האופציות, אך בטווח הקצר נשארים מודאגים מהאפשרות של משבר עצמי", ציין ריידר של Kaiko, בציינו הצטברות של פוזיציות שורט ב-Ether. חוזים עתידיים, אשר, כמו אופציות מכר, מציינים ככל הנראה סוחרים המגדרים את ההימורים שלהם. 

"המיזוג הוא אחד האירועים היחידים בקריפטו עד כה שלא הונעו מאקרו", אמר ריידר. "יהיה מעניין לראות אם זה מעורר פריצה לקראת מתאם נמוך יותר עם שוק המניות, לטוב ולרע".

כתוב לג'ק דנטון ב [מוגן בדוא"ל]