אופרת הסבון על איגרות החוב של הביטקוין שאל סלבדור צריכה להנפיק כדי לממן את בנייתן ביטקוין סיטי ממשיכה.
אל סלבדור: הכישלון בהשקת אג"ח ביטקוין.
ההכרזה על התוכנית להשקת אג"ח אלו התרחשה בנובמבר 2021, בשיא הבועה.
בתיאוריה, הם היו אמורים לצאת לשוק במרץ אותה שנה, אבל ההשקה דילגה בסופו של דבר, למרות זאת נאמר שהיו בקשות של 500 מיליון דולר.
במציאות, המטרה של אל סלבדור הייתה לגייס מיליארד דולר, שיוקצה בחלקו ליישום ביטקוין סיטי, ובחלקו במקום לרכישת BTC בלבד.
גיוס דולרים במרץ 2022 והשקעתם ב-BTC לא היה רעיון טוב, בהתחשב במה שקרה אחר כך, אז ייתכן שהם החליטו לדחות את השקת האג"ח כדי לחכות לזמנים טובים יותר לקנות ביטקוין.
הזמנים האלה עשויים להיות כאן עכשיו, אז זה לא מפתיע שדווקא בפברואר 2023 נראה שהם רוצים סוף סוף להשיק אותם.
החוב הציבורי של אל סלבדור והנפקת אג"ח ביטקוין.
יתרה מכך, הייתה בעיה פוטנציאלית גדולה, הקשורה דווקא לחוב הציבורי של המדינה, שנפתרה רק בסוף ינואר.
ובכן, הרגע שילמנו במלואו, 800 מיליון דולר בתוספת ריבית.
אבל כמובן, כמעט אף אחד לא מכסה את הסיפור.
בדיוק מצאתי אחד, כן ONE, בספרדית, מקולומביה https://t.co/PcRES3poE1
הם משקרים ומשקרים ומשקרים, וכשהשקרים שלהם נחשפים, הם עוברים למצב שתיקה.
- נייב בוקלה (@nayibbukele) ינואר 24, 2023
למדינה יש חוב ציבורי שאמנם אינו גבוה מדי ביחס לתמ"ג (83 אחוזים), אך עדיין לא קל לקיים אותו.
בתוך משבר 2020, עקב המגיפה, היא זינקה בשנה אחת מ-73% ל-92% מהתמ"ג, בין היתר בשל הירידה בתוצר עצמו.
בטח לא היה קל להתמודד עם זינוק כה מהיר וגדול ביחס החוב לתוצר, אבל הוא כבר ירד ל-84 אחוז בשנה שלאחר מכן.
אז זה עדיין לא חזר לרמות שלפני המגפה, אבל זה כבר ירד לא מעט, בין היתר בגלל ההתאוששות בתוצר ב-2021.
בהתחשב בכך שאיגרות החוב הן גם לכל דבר ועניין חוב ממשלתי, ובהינתן שמספר מוסדות פיננסיים בינלאומיים, כמו קרן המטבע הבינלאומית (IMF), הביעו דעה שלילית על האסטרטגיות הפיננסיות של המדינה, ייתכן שהממשלה נאלצה להאט את הקצב. קצת כדי שהוא יוכל קודם כל לתת איתות ברור לגבי קיימות החוב שלו.
שכן אסור לשכוח שהנושים של אל סלבדור כוללים את קרן המטבע הבינלאומית, שלפיכך יש לה ביטוי בעניין.
כעת, כשנדמה שהמצב התרכך, נראה שהסיכוי שהיא תוכל סוף סוף להנפיק אג"ח ביטקוין, המכונה גם אג"ח Volcano, גדול יותר.
השקה ב-2023?
לפני מספר ימים בלומברג פירסם מאמר שחושב שהשקת אג"ח הביטקוין של אל סלבדור עשויה להתרחש בהמשך השנה.
באופן ספציפי, בלומברג כותב שבורסת הקריפטו Bitfinex מצפה שאסימון האג"ח יושק בהמשך השנה.
למעשה, האג"ח צפויות להיות מושקות בפורמט סמלי, כאשר האסימונים ייצרו על ידי חברת Blockstream המתמחה. אסימוני האג"ח צריכים להיות רשומים ב-Bitfinex כך שניתן יהיה לרכוש אותם על ידי משקיעים.
חוק ניירות ערך דיגיטליים יאפשר לאל סלבדור להיות המרכז הפיננסי של מרכז ודרום אמריקה.
🇸🇻 https://t.co/1QBcrjxQCC— פאולו ארדואינו 🍐 (@paoloardoino) 23 בנובמבר 2022
בדצמבר אשתקד, הפרלמנט של אל סלבדור העביר רשמית חוק מיוחד המאפשר למדינה להנפיק אג"ח ראשון.
לפי ה-CTO של Bitfinex Paolo Ardoino, בשלב זה אמורה להיות ביקוש שוק מספיק כדי לאפשר לאל סלבדור לגייס את מלוא מיליארד הדולר שבכוונתה לגבות מהנפקת האג"ח.
עם זאת, יש עדיין צעד בירוקרטי אחד שצריך לנקוט בטרם ניתן להשיק את האג"ח, והוא יצירת רגולטור לניירות ערך דיגיטליים כדי שניתן יהיה לנסח את התשקיף עבור משקיעים פוטנציאליים.
בנוסף, Bitfinex עדיין צריכה לקבל רישיון מהרגולטור המקומי כדי להיות מסוגלת להציע את בורסת האבטחה, וזה אמור לקרות ברגע שהמשרד שלה באל סלבדור יתחיל לפעול.
למרות שארדואינו טוענים שהם בדרך לגרום לדברים לקרות בזמן, נראה שעוד יעבור זמן עד שניתן יהיה להשיק את אג"ח הביטקוין.
ביטקוין באל סלבדור
לאחר שאימצה את הביטקוין כהילך חוקי לצד הדולר האמריקאי, אל סלבדור מחפשת להפוך למעין מרכז קריפטו של אמריקה הלטינית.
למעשה, במרכז אמריקה, שבה נמצאת המדינה הקטנה אל סלבדור, אין כיום רכזות קריפטו אמיתיות. עם זאת, היא עלולה לסבול מתחרות אפשרית עם מקסיקו, שהיא מדינה הרבה יותר גדולה וחזקה שבה מתחילים להופיע סימני עניין בעולם הקריפטו כבר זמן מה.
נכון לעכשיו, מקסיקו לא נקטה צעדים קונקרטיים כדי לנסות להפוך למרכז קריפטו, ואילו אל סלבדור עשתה זאת.
עם זאת, אסור לשכוח שמרכז אמריקה צמודה ודומה מאוד לדרום אמריקה. בדרום אמריקה, יש במיוחד שתי מדינות שבהן מטבעות קריפטוגרפיים יכולים למשוך עניין רב, כלומר ברזיל וארגנטינה.
אכן, כבר יש הרבה אנשים שמתעניינים בברזיל, אבל לאומה אין רכזת קריפטו על אדמתה.
בארגנטינה התפשטות המטבעות הקריפטו פחותה, אבל בהתחשב בבעיות העצומות שיש להם עם המטבע המקומי שלהם, ייתכן שבמוקדם או במאוחר העניין של הארגנטינאים יתגבר.
שלא לדבר על ונצואלה, שבה נכשל ניסוי ה"מטבע הקריפטו" הראשון של המדינה, וקולומביה השכנה.
אז הסיכוי שאל סלבדור יכולה להפוך למרכז הקריפטו של אמריקה הלטינית פר אקסלנס קיימים, עד כדי כך שאימוץ הביטקוין כהילך חוקי כבר הביא יתרונות מהבחינה הזו.
ואכן, הן מספר התיירים הנוסעים למדינה גדל, בין היתר הודות לעובדה שהם יכולים לשלם בנוחות ב-BTC בעמלות מינימליות הודות לשימוש ברשת Lightning, והן מספר העסקים שפותחים מקומות בארץ , Bitfinex בראשם.
חשיבותה של מסגרת רגולטורית נוחה
העובדה היא שביטקוין בהיותו בכל אופן הילך חוקי, באל סלבדור המסגרת הרגולטורית, בהכרח, נוחה לשימוש בו. זה גם מרמז על מסגרת חיובית לשימוש במכשירים דומים, כמו Ethereum ובמידה מסוימת מטבעות יציבים.
עצם הרעיון של יצירת ביטקוין סיטי חושף בבירור את כוונותיה של ממשלת סלבדור, כלומר להפוך את הטריטוריה שלה למועדפת בעליל לאנשים וחברות שרוצים להשתמש בביטקוין ובנכסי קריפטו אחרים.
בהתחשב בכך שעדיין אין מרכז קריפטו אמיתי באמריקה הלטינית, ובהתחשב בכך שמטבעות קריפטו מתחילים להתפשט ברחבי היבשת, ההימור של הנשיא בוקלה עשוי בסופו של דבר להתברר כרעיון טוב מאוד, במיוחד אם אכן חברות קריפטו רבות יחליטו לפעול גם עם משרדים טריטוריאליים הממוקמים פיזית באל סלבדור.
במילים אחרות, נראה שהמדינה בונה מרצון, ובכוונה, סביבה נוחה למגזר הקריפטו למשוך חברות ויחידים, ולמעשה פותחת עולם חדש לגמרי של הזדמנויות כלכליות שהיו במחסור היסטורית במקום זאת.
אל סלבדור היא לא רק מדינה ענייה (מקום 111 בעולם בתוצר לנפש, מתוך 196 מדינות בסך הכל), יש לה גם היסטוריה עדכנית של אלימות, התעללות, שחיתות ודיקטטורה מאחוריה, שממנה היא להוטה סוף סוף. לָצֵאת.
בעשור האחרון היא כבר עברה דרך ארוכה כדי לצאת מהמצב הזה הגובל בקבילה למדינה באמריקה הלטינית, והפיכתה למרכז קריפטו יכולה סוף סוף לתת לה גם את הפריצה הגדולה מהעוני, אם חברות קריפטו רבות יפתחו פיזית ומיקומים פעילים בשטחה.
עם זאת, זהו נתיב מאוד איטי ומגושם, אבל הדרך כעת נראית פתוחה. בהיעדר מתחרים חזקים באותו אזור בעולם, הסיכוי שזה יצליח בהחלט גדול מאפס.
מקור: https://en.cryptonomist.ch/2023/02/04/elsalvador-bitcoin-bonds-arrive-2023/