ביטקוין

האם צרותיהם של כורי ביטקוין עלולות לעורר 'ספירלת מוות' במחיר BTC?

07/17/2022
חדשות Ethereum של ביטקוין

פוסט מ-9 ביולי מאת @PricedinBTC על "עלות כריית הביטקוין" בארצות הברית משך את תשומת הלב של קהילת הקריפטו, במיוחד בהתחשב בכותרות האחרונות שעשו כורי BTC. שוק דובי הקריפטו ועלויות האנרגיה הגדלות גרמו לסערה מושלמת עבור מגזר הכרייה וזה הוביל כמה חברות לפטר עובדים ואחרים ל לדחות את כל ההוצאות ההוניות. חלקם הרחיקו לכת והעלו את החשש של כורי ביטקוין שיפגעו ב"ספירלת מוות".

עם זאת, ריימונד נאסר, מנכ"ל Arthur Mining, חברת כרייה מקצועית הפועלת בארה"ב אמר ל-Cointelegraph כי השוליים שלהם אינם תואמים לחלוטין לנתונים מ- @PricedinBTC.

הקיבולת הנוכחית של ארתור מינינג היא 25 מגה וואט (MW) והחברה מתמקדת במקורות אנרגיה ידידותיים לסביבה. בהתחלה, אפשר לפסול את המספרים שלהם מכיוון שלחברות רשומות כמו Marathon Digital Holdings יש מפעלים של 300 מגוואט, אבל אלה מסתמכים על אנרגיית הרשת המסורתית - גם אם חלק מהכוח מקורו במפעלים הידרו-אלקטריים.

כדי להשיג את השיטות הסביבתיות, החברתיות והממשלתיות הטובות ביותר (ESG), פעולות הכרייה בקנה מידה קטן יותר משתמשות בהתלקחות וגז תקוע מתעשיית הנפט והגז. הסוד שלהם הוא מתקני כריית ביטקוין ניידים, ניצול מקורות אנרגיה ירוקים, יעילים ורווחיים יותר בהשוואה לפתרונות מסורתיים.

בנוגע לעלות הייצור של 16,000 דולר לכורים, אמר נאסר:

"התרשימים האלה הם סובייקטיביים ביותר. הפרויקטים החדשים הגדולים בתעשייה מחפשים פתרונות מחוץ לרשת, ותרשים זה מייצג כמה מעלויות האנרגיה היקרות ביותר ברשת המשמשות באזורים עירוניים. עלויות האנרגיה הכוללות שלנו נמוכות מ-0.02 דולר קוט"ש בשתי מדינות שונות בארה"ב".

עלויות החשמל הוכפלו בשנה האחרונה

מידע מ QuickElectricity מראה שממרץ 2022 עלויות החשמל המסחריות לקילוואט לשעה (קוט"ש) נעו בין 0.08 ל-0.09 דולר במדינת איידהו, יוטה, וירג'יניה, טקסס, נבאדה, צפון דקוטה, נברסקה ואוקלהומה בארה"ב.

אחת הנקודות החזקות של רשת הביטקוין היא שהיא נותנת עדיפות ליעילות, כלומר, תהליך הייצור עתיר העבודה תמיד יחפש את העלויות התפעוליות הנמוכות ביותר ויעבור לכיוון זה. ציוד כריית ASIC הוא נייד, אך חשוב מכך, יש אופציונליות עבור מקורות אנרגיה אחרים. לדוגמה, ניתן להתקין מכונות אלו במכולות, לשלוח למבני נפט וגז בים ולעבוד עם מקורות כוח מתנודדים.

עד כה, Upstream Data, יצרנית מבוססת קנדה של מרכזי נתונים לכריית ביטקוין, בונה ציוד ותשתית כריית ביטקוין ניידים לגז טבעי ללא צורך בצנרת או במתקנים באמצע הזרם. לאחר פריסת למעלה מ-180 ממרכזי הנתונים הללו, מתברר שהפעילות הזו הופכת למיינסטרים.

מוקדם יותר השנה, CNBC חקר כיצד משתמשים באנרגיה מתחדשת בתהליך כריית הביטקוין ועד היום, Giga Energy Solutions, חברת כריית ביטקוין בגז טבעי, חתמה על עסקאות עם יותר מ-20 חברות נפט וגז, ארבע מהן נסחרות בבורסה.

ריבית גבוהה יותר והתמוטטות הביטקוין פוגעת בכורי BTC

ללא קשר למקור האנרגיה, הכורים נאבקו במאזנים שלהם. מלבד ההשפעה של מחירי ביטקוין נמוכים יותר, המימון היווה מכשול גדול בתעשייה. דו"ח קוינטלגרף 7 ביולי בחן כיצד כורי ביטקוין בגודל תעשייתי חייב הלוואות של כ-4 מיליארד דולר וחלקם נאלצו לחסל את אחזקותיהם ב-BTC כדי לכסות את עלויות ההון והתפעול.

אבל לא לכל חברת כרייה יש גישה למימון בנקאי מסורתי לטווח ארוך. לפיכך, אותן חברות יצרו מבנה חוב מסוכן יותר על ידי הצעת הכורים והתשתיות שלהן כבטוחה. ככל שמחיר הביטקוין צנח, כך גם מחירי ציוד הכרייה, ובתורם, החמירו את תנאי המימון שלהם כשהם צריכים הכי הרבה.

אנליסט פתרונות Blockware, ריץ' פרולו הביע את חששותיו לקוינטלגרף ב-28 ביוני:

"עבור ה-s17s [כריית ASIC], במחיר של 0.07 דולר לקילווואט, BTC צריך להיות בסביבות 18,000 דולר... אתה תראה הרבה כניעה, חדלות פירעון ועודף מכונות... זה יותר על הישרדות של החזקים ביותר".

לפי נאצר:

"תמיד הפכנו את החשיפה לקמורות שלנו על ידי השקעה מחדש או חיסול מיידית של יתרות הביטקוין שלנו על בסיס שבועי. אנו מבינים שעם 70%+ ebitda ויעילות גבוהה ברוב המקרים, חמדנות יתר על ידי החזקת עתודות ביטקוין עלולה לשבור את הפעולה שלך ולעלות לך בעבודות, כפי שראינו בחודש האחרון".

לתעשיית הכרייה יש בעיה, אבל ההשפעה שלה מוגבלת

ברור שיש לתעשייה בעיה, אבל זה יכול להיות פשוט שיקוף של תחילתה. ובכל זאת, ההשפעה של כורים שמוכרים יותר ביטקוין ממה שהם כרו במהלך החודשיים האחרונים עשויה ליצור לחץ נוסף על מחיר ה-BTC.

המחזור הבלתי נגמר הזה מחזק את תיאוריית "ספירלת המוות", אך פשטנות יתר זו אינה מביאה בחשבון שכורים פשוט משביתים את המכונות שלהם מתחת לסף מחיר מסוים ושרבים יתמקמו באזורים עם עלויות חשמל זולות יותר או אפילו יחפשו אפשרויות מתחדשות.

למרות שפעילות כרייה מופחתת מהווה למעשה סיכון לטווח קצר ככל שהרשת הופכת פחות מאובטחת, סיכון זה מוגזם מכיוון שהתאמת הקושי של הביטקוין מגדילה את הרווחיות של הכורים התפעוליים. בקיצור, עסקי כריית הביטקוין אינם מהווים סיכון מערכתי למחיר BTC.

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק מהשקפות מחבר ואינם משקפים בהכרח את השקפותיו של קוינטלגרף. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון. עליך לערוך מחקר משלך כשאתה מקבל החלטה.