- מכיוון ששוק הביטקוין חווה סערה סביב הקריסה הצפויה של Genesis Trading ו-Digital Currency Group, צ'אט המשיך לעלות כי הימור הביטקוין של מייקל סיאלור ו-Microstrategy יכול להיות חלק מסכנה אם הערך ימשיך לרדת.
החקירה והבדיקה בוצעו על ידי וויל קלמנט ממחקר רפלקסיביות וסם מרטין ממחקר בלוקוורקס. בדוח שלהם, הם סקרו את השאלות שאם למיקרוסטרטגי יש ערך חיסול של ביטקוין, הסכום שלו והאופן שבו מבנה החוב של החברה.
סיכום המחקר
Microstrategy שומרת את רוב הביטקוין בחברות הרשומות בבורסה, ומעריכה 130,000 ביטקוין. קודם לכן, החברה אף נטלה הלוואות חדשות כדי לפתח את אחזקותיה בביטקוין. במיוחד, Microstrategy לקחה 2.27 דולר כהלוואה כדי לרכוש את הביטקוין שלה בשווי נורמלי של כמעט 30,000 דולר לכל ביטקוין.
השטרות הניתנים להמרה סובלים בעלויות ריבית מינימליות עבור MicroStrategy, לפי דוח המחקר, בשל השטרות שפורסמו במחירי המרת MSTR משבחים מאוד.
יתר על כן, השינוי למניות לא יכול להתרחש עד 12 ביוני 2025 ו-15 באוגוסט 2026, בהקדם האפשרי, אלא אם החברה תעבור "שינוי יסודי". לפי מחקר הרפלקסיביות, זה העניין עם דחייה של NASDAQ או NYSE, מיזוג או השגה מיקרו-אסטרטגיה או שינוי בבעלות משמעותית על המשרד. מכיוון שלמייקל סיילור יש 67.7% מזכויות ההצבעה, הסצנה המאוחרת היא מאוד לא סבירה, יצירת השטרות הניתנים לשינוי אינה מהווה סיכון גדול.
השטרות המוגנים בכירי 2028, יחד עם זאת, אינם טובים מסיבות רבות, לפי הדו"ח. הם מוסיפים ריבית קבועה גבוהה, קושרים 11.5% מאחזקות הביטקוין, ויכולים להוביל להנפקות רבות אם תאריך הפירעון יופעל. "אם כי, זה לא מראה סכנה מהירה ל-MicroStrategy", כפי שדווח על ידי Blockworks Research.
עבור ההלוואה המוגנת של סילברגייט ב-205 מיליון דולר ב-2025, עם כמעט 85,000 ביטקוין נזיל, שווי החיסול של סיילר עבור ההלוואה הזו מושג לפי שווי ספוט של ביטקוין של 3,561 דולר. אז זה גם לא מהווה סכנה מהירה. מחקר הרפלקסיביות קובע:
מכיוון שהסיכונים המוזכרים לעיל ל-MicroStrategy ולעתודת הביטקוין שלה רחוקים מאוד מלהיות דאגות מהירות, החשש הגדול יותר הוא ביכולתה של החברה לשרת את הריבית על החוב המצוין שלה.
תוצאות התפקוד של MicroStrategy מעסקי התוכנה שלה מראות ירידה חיונית ברווחיות וירידה פוטנציאלית ברווחים, וירידה פוטנציאלית יכולה להשפיע עוד יותר על התוצאות התפעוליות.
ננסי ג'יי אלן היא חובבת קריפטו ומאמינה שמטבעות קריפטוגרפיים נותנים השראה לאנשים להיות הבנקים של עצמם ולצאת הצידה ממערכות חליפין מוניטריות מסורתיות. היא גם מסוקרנת מטכנולוגיית הבלוקצ'יין ותפקודה.
מקור: https://www.thecoinrepublic.com/2022/11/28/can-microstrategy-lifted-bitcoin-bet-collapse-the-market-know-what-the-research-says/