ניתוח BTC On-Chain: 99% מהמחזיקים לטווח קצר מדווחים על הפסדים - אות שורי?

בניתוח על השרשרת של היום, BeInCrypto בוחנת את הפוזיציות של מחזיקי ביטקוין לטווח קצר (STH). בסביבה הנוכחית, 99% מהמשתתפים בשוק החדשים חווים הפסד.

מנקודת המבט של פסיכולוגיית השוק, זוהי תפיסה דובית ביותר כאשר כמעט כל ה-STH מפסידים את הכספים שלהם. עם זאת, נתוני השרשרת מראים שבעבר מצבים כאלה הצביעו על תחתית לטווח קצר במחיר ה-BTC ואחריו עליות.

99% STH בהפסד

סך ההיצע ברווח המוחזק על ידי מחזיקים לטווח קצר הוא אינדיקטור המחלק את סך ההיצע של BTC לפי שני קריטריונים. הראשון הוא ההפרש בין המחיר הנוכחי למחיר ששולם. אם היא חיובית, הפוזיציה רושמת רווח - אם היא שלילית, היא רושמת הפסד.

הקריטריון השני הוא סוג בעל התפקיד: לטווח ארוך או קצר. אם הכספים מוחזקים בכתובת במשך יותר מ-155 ימים, מדובר במחזיק לטווח ארוך (LTH). אם פחות מ-155 ימים, זה המחזיק לטווח קצר (STH) שאנחנו מעוניינים בו.

כשמסתכלים על סך ההיצע ברווח עבור STH בשנתיים האחרונות, אנו רואים רק 3 תקופות שבהן הוא התקרב ל-0 (עיגולים אדומים). הראשון היה קריסת שוק מטבעות הקריפטו שהופעלה על ידי מגיפת ה-COVID-19 במרץ 2020. המחיר של BTC הגיע אז לשפל של 3,782 דולר. השני היה תיקון של 3 חודשים במאי-יולי 2021, כאשר הביטקוין הגיע לשפל של 29,000 דולר. התקופה השלישית הגרועה ביותר עבור עמדות STH נמשכת כעת.

במצב הנוכחי של השוק, כשהביטקוין ממשיך לרדת מתחת לתמיכה ב-40,000 דולר, כמעט 99% מה-STH אובדים. אם STHs ימשיכו למכור את ה-BTC שלהם, הם יעשו זאת בהפסד משמעותי. התנהגות זו הייתה היסטורית אינדיקטור לתחתית לטווח קצר במחיר ה-BTC וקודמת למהלכים חזקים כלפי מעלה.

אות לקנייה?

כמה פרשני שוק מטבעות קריפטוגרפיים קושרים אפוא את הקריאות מאספקת STH בטבלת הרווחים לאות קנייה של ביטקוין. דוגמה לכך היא אנליסט @קליקלאם, מי באחרונה ציוץ העמידה את האינדיקטור הזה עם אינדיקציות אחרות על השרשרת ואינדיקציות בסיסיות:

"חדשות שוריות הולכות ומצטברות, 40 מחזיקים באימוץ BTC ממשלתי רב-לאומי חזק, היצע לא נזילים גדל מדי יום, ועוד מדד ברשת הזועק לקנייה."

עם זאת, מאז הציוץ ההוא, היו חדשות דוביות על כך שהבנק המרכזי של רוסיה רוצה לאסור מטבעות קריפטוגרפיים, והביטקוין איבד תמיכה ב-40,000 דולר. לכן, כדי לשקול את היצע ה-STH הנמוך ביותר ברווח כאות לקנייה, צריך להסתכל על מסגרת זמן גבוהה יותר.

משתמש אחר בטוויטר, @SwellCycle פרסם גרף ארוך טווח של ממוצע 7 הימים של אספקת STH ברווח עבור כל ההיסטוריה של הנתונים על השרשרת עבור ביטקוין. בתרשים, הוא הדגיש את המחיר של BTC בזמנים שבהם היצע STH ברווח הגיע כמעט לאפס ערכים (חצים שחורים).

החצים מופיעים לרוב בתקופות של שווקי דובים ארוכי טווח. דוגמאות הן 6 החצים בתקופת 2014-2016 ו-5 החצים בתקופת 2018-2019. יתרה מכך, למרות שהם אכן סימנים לשפל קצר טווח של BTC, תגובה קטנה כלפי מעלה גררה לעתים קרובות ירידות נוספות. במילים אחרות, בשוק דובי, היצע STH ברווח חוזר שוב ושוב לאזור הירוק.

למרות זאת, במצבי שוק מסוימים, הפסדים קיצוניים של פוזיציות STH אכן היו אות קנייה טוב. לרוב, היו תקופות של סיום שוק דובי ארוך טווח או תיקונים פתאומיים והולכים בשוק שורי.

סטייה שורית ב-STH SOPR

אינדיקטור נוסף ששופך אור נוסף על המשמעות של כניעת STH הוא יחס הרווח התפוקה (SOPR). היחס עצמו הוא יחס פשוט בין הערך הממומש של BTC (מחיר שנמכר) לבין הערך בזמן היצירה (מחיר ששולם). הוא מספק אומדן האם רוב המשתתפים בשוק מוכרים את ה-BTC שלהם ברווח (ערכים מעל 1) או בהפסד (ערכים מתחת ל-1).

ה-SOPR למחזיקים לטווח קצר לוקח בחשבון רק פוזיציות מתחת ל-155 ימים. בתרשים אחר שפורסם בטוויטר על ידי @SwellCycle, אנו רואים השוואה של התנהגות STH SOPR בקיץ 2021 והיום:

בשני המקרים, אנו רואים סטייה שורית בין הממוצע העולה של 12 שעות של STH SOPR (חצים שחורים) לבין מחיר הביטקוין היורד (תרשים שחור). אם קווי הדמיון הפרקטליים יישמרו, עלינו להמשיך ולצפות לירידה במחיר BTC (מה שקורה כרגע) ולעלייה ב-STH SOPR בעתיד הקרוב.

לפיכך, אם התרחיש יחזור על עצמו, המכירה האחרונה ב-BTC עשויה לבוא בעקבות ריבאונד חזק.

לניתוח הביטקוין האחרון (BTC) של BeInCrypto, לחץ כאן.

כתב ויתור

כל המידע הכלול באתרנו מתפרסם בתום לב ולמידע כללי בלבד. כל פעולה שהקורא מבצע על המידע המצוי באתרנו הינה על אחריותם בלבד.