נכסי Bitfinex Bitcoin הגיעו לשיא, אבל האם זה אומר ש-BTC הגיע לתחתית?

Bitcoin (BTC) לא הצליח לסגור מעל $32,000 ב-28 הימים האחרונים, מתסכל שוורים ודוחף את מדד פחד ותאוות בצע לרמות דוביות מתחת ל-10. אפילו עם העלייה הקטנה של ה-6 ביוני, מדד שוק המניות של נאסד"ק כבד הטכנולוגיה ירד ב-24% עד היום.

משקיעים שעוקבים מקרוב אחר התפתחות הרגולציה היו כנראה מפוחדים לאחר שמדינת ניו יורק הבהירה את כוונתה להסדיר את תעשיית הקריפטו, כולל כריית ביטקוין.

ב-2 ביוני, התובעת הכללית של ניו יורק, לטיטיה ג'יימס, הוציאה א התראת משקיע מפני "השקעות מסוכנות במטבעות קריפטוגרפיים," תוך ציון התנודתיות של הנכסים. לפי קוינטלגרף, התובע הכללי משוכנע שהשקעות קריפטו יוצרות "יותר כאב מרווח" למשקיעים.

הסנאט של מדינת ניו יורק אישר איסור כרייה בהוכחת עבודה (PoW) ב-2 ביוני והצעת החוק השנויה במחלוקת נועדה לאסור כל פעולות כרייה חדשות במדינה במשך השנתיים הקרובות, והיא מכוונת כעת לשולחן המושל.

מעניין, מכיוון שכל זה מתרחש, סוחרי נגזרים של ביטקוין מעולם לא היו כל כך שוריים, לפי מדד אחד.

סוחרי השוליים הם שוריים ביותר

מסחר ברווחים מאפשר למשקיעים למנף את הפוזיציות שלהם על ידי השאלת מטבעות יציבים ושימוש בתמורה לרכישת מטבעות קריפטוגרפיים נוספים. כאשר אותם סוחרים נבונים לווים ביטקוין, הם משתמשים במטבעות כבטחון עבור שורט, כלומר הם מהמרים על ירידת מחיר.

זו הסיבה שחלק מהאנליסטים עוקבים אחר סכומי ההלוואות הכוללים של ביטקוין ו-stablecoins כדי לקבל תובנה האם המשקיעים נוטים לשורי או דובי. מעניין לציין שסוחרי מרווחי Bitfinex נכנסו לעמדה הגבוהה ביותר אי פעם של מינוף ארוך (שור) ב-6 ביוני.

סוחרי מרווחי Bitfinex ידועים ביצירת חוזי עמדה של 20,000 BTC ומעלה בזמן קצר מאוד, מה שמצביע על השתתפות של לווייתנים ושולחנות ארביטראז' גדולים.

שימו לב שמחוון ה-longs (שור) עלה מאוד באמצע מאי ועומד כיום על 90,090 חוזי BTC, הרישום הגבוה ביותר שלו אי פעם. כדי להבין עד כמה התנועה הזו הייתה חמורה, אפשר להשוות אותה לשיא של כל הזמנים של יוני-יולי 2021 של 54,500 חוזי BTC ב-longs.

סוחרים אלה פגעו בבול, כאשר הפוזיציות השוריות שלהם הגיעו לשיאן בדיוק כשמחיר הביטקוין הגיע לתחתית. במהלך החודשים שלאחר מכן, הם יכלו למכור את החוזים הארוכים (השוריים) ברווח, ולהפחית את מספר הפוזיציות הארוכות הפתוחות (קו כחול).

לפעמים אפילו לווייתנים טועים

אפשר להניח שללווייתנים ולשולחנות הארביטראז' הנסחרים בשווקי המרווח של Bitfinex יש תזמון (או ידע) טוב יותר, ולכן הגיוני לעקוב אחר צעדיהם. עם זאת, אם ננתח את אותו מדד עבור 2019 ו-2020, יופיע תרחיש שונה לחלוטין.

היו שלוש עליות במספר הארכות מרווחי Bitfinex BTC הפעם. המקרה הראשון התרחש בין אמצע נובמבר לאמצע דצמבר 2019 לאחר שהאינדיקטור זינק מ-25,200 BTC ל-47,600 BTC longs. עם זאת, במהלך החודש הבא, מחיר הביטקוין לא הצליח לשבור מעל $8,300 וסוחרים אלה סגרו את הפוזיציות שלהם עם עליות מינימליות.

הגל הבא של BTC longs התרחש בתחילת פברואר 2020, אך הסוחרים הללו הופתעו לאחר שמחיר הביטקוין לא הצליח לשבור 10,500 דולר, מה שאילץ אותם לסגור את עמדות המרווח שלהם בהפסד ניכר.

טווחי הרווחיות של Bitfinex BTC עלו מ-22,100 ל-35,700 חוזים בסוף יולי 2020. התנועה חלפה בקנה אחד עם עליית המחירים ל-47,000 דולר, כך שהמצטרפים המוקדמים אולי היו משיגים רווח מסוים, אבל רוב המשקיעים יצאו מה-margin longs שלהם ללא רווחים.

אורך שוליים חכם עשוי להיות נכון 75% מהזמן, אבל יש מלכוד

כדי לשים את הדברים בפרספקטיבה, על פני ארבעת המקרים הקודמים שבהם ה-BTC margin longs (bulls) גדלו באופן משמעותי, למשקיעים הייתה סחר רווחי אחד, שניים שהיו ברובם ניטרליים והפסד אחד ניכר.

יש שיגידו שהסיכויים עדיין מעדיפים את אלה שעוקבים אחר האינדיקטור, אבל צריך לזכור שלווייתנים ושולחנות ארביטראז' עלולים בקלות לקרוס את השוק בעת סגירת הפוזיציות שלהם. במקרים כאלה, העוקבים אחר האסטרטגיה עלולים להגיע באיחור למסיבה ולצאת אובדי עצות.

האם עליית מרווח ה-bitfinex הנוכחית תביא לרווחים קיצוניים? זה עשוי להיות תלוי בביצועי השווקים המסורתיים, בעיקר מניות טכנולוגיה, במהלך השבועות הקרובים.

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק מהשקפות מחבר ואינם משקפים בהכרח את השקפותיו של קוינטלגרף. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון. עליך לערוך מחקר משלך כשאתה מקבל החלטה.