הביטקוין עולה, הזהב יורד, האירו נגרר - והכל קשור ללא מוצא

ארה"ב הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה פרסמה את מדד המחירים לצרכן (CPI), "מספר האינפלציה", ליוני השבוע. אז מגמות מאקרו הן הטעם המופיע השבוע מכיוון שהמחיר לצרכן לא בדיוק היה יפה. מתוך ההודעה לעיתונות:

"במהלך 12 החודשים האחרונים, מדד כל הפריטים עלה ב-9.1% לפני ניכוי עונתיות".

אז אם אתה אמריקאי שלא קיבל תוספת שכר של 9.1% בשנה שעברה (מה שרובם לא), אז הכל יקר יותר. אם אתה חופר במה שהרכיב את ה-9.1% האלה, הדברים החשובים באמת (קרא: אוכל, אנרגיה) עלו על זה. מחירי המזון עלו ב-10.4%, מחירי האנרגיה עלו ב-41.6%.

כמובן, זה אומר שהזהב, נכס גידור האינפלציה הקלאסי, אמור לעלות. אלא שזה לא קרה? וביטקוין … עשה זאת. גם האירו הוא מטבע יציב דולר עכשיו. מה נותן?

זה (ואולי יותר...) למטה.

- ג'ורג' קאלודיס

אתה קורא קריפטו ארוך וקצר, הניוזלטר השבועי שלנו הכולל תובנות, חדשות וניתוח עבור המשקיע המקצועי. הרשם כאן כדי לקבל אותו בתיבת הדואר הנכנס שלך בכל יום ראשון.

אני אוציא הרבה מהניוזלטר הזה על קופסת סבון כי האינפלציה ממש מעצבנת אותי. אבל גם כי בתור בן למהגר יווני, אני מוצא את היורו ממש מעצבן. וזהב כנכס כספי אף פעם לא באמת נראה לי הגיוני. בנוסף, אני מאוד אוהב ביטקוין.

מכיוון שהרבה דברים נאמרו על כל הדברים האלה לאחרונה, יש לי הרבה מה להיאחז בו ולהתעצבן לגביהם.

כך זה ממשיך.

לא, אינפלציה זה לא 'טוב לך' ולא, אנחנו לא 'צריכים את זה'

"אינפלציה טובה עבורך." חפש את זה בגוגל. פורסמו מאמרים מהחיים האמיתיים שטוענים זאת.

והם רציניים.

אינפלציה טובה לך כי היא מעדיפה חייבים. זה הגיוני. אם יש לך הלוואה של 100,000 $, 100,000 $ האלה לא יתאימו ככל שהדברים יתייקרו. זה עדיין 100,000 דולר. אז אם 100,000 הדולרים האלה הם משכנתא בריבית קבועה ל-30 שנה, אזי נטל החוב שלך מופחת.

בהנחה כמובן שהשכר שלך גדל מספיק כדי לפצות על העובדה שהבוריטוס יקר יותר. לפרוטוקול, שכר במידה רבה לא להגדיל מספיק בארה"ב. אז אמנם אינפלציה עשויה להועיל לנטל המשכנתא שלך, אבל האם היא מפצה על 40% הנוספים שאתה משלם במשאבת הדלק או על התוספת 10% לבוריטוס?

הסיפור ממשיך

"אנחנו צריכים אינפלציה." גוגל גם על זה. שפע של מאמרים.

הכל רציני.

התמצית הבסיסית של הטיעון לצורך האינפלציה היא שמטבע דפלציוני - כזה שעולה בערכו עם הזמן ולא יורד - יוביל לחיסכון עודף (או "אגירה") והיעדר הוצאות במשק בהינתן ערך זמן של כסף (TVM). TVM הוא עיקרון הליבה של פיננסים. "דולר היום שווה יותר מדולר מחר" בהתחשב בפוטנציאל ההשתכרות של דולר זה.

מלבד.

זה עולם לוח ציור. בעולם האמיתי, אין שום דבר רע בחיסכון. כמו כן, וזה לא אמור להיות מזעזע עבור אף אחד, אנשים קונים דברים כי הם או א) צריכים אותם או ב) רוצים אותם. למרות שהם עשויים לעשות חישוב TVM באופן מרומז, אף אחד לא שולף א HP-12C כדי להחליט אם הם כן רוצים גואק על הבוריטו שלהם.

האם משהו הוא גידור אינפלציה?

יש טיעון תיאורטי ממש טוב למשכנתא בריבית קבועה ל-30 שנה שהוזכרה בסעיף הקודם כגידור אינפלציה יעיל (אבל אל תיתן וול סטריט כל רעיונות... שוב). אבל בדרך כלל זהב נחשב כגידור האינפלציה האולטימטיבי. זהב היה כסף כבר אלפי שנים וזה נדיר יחסית. וקשה לייצר יותר זהב. אז בתקופות של אינפלציה גבוהה, אנו מצפים שהזהב יגדל בהתאם.

אלא שעכשיו יש לנו זהב 2.0 בביטקוין. הנה איך שניהם הצליחו מאז הוכרז מדד המחירים לצרכן ביוני.

ביטקוין אמר לזהב: "תראה אותי, אני הקפטן עכשיו".

אני יודע שזו תקופה קצרה מאוד, שנבחרה בדובדבנים, אבל היא די עמוקה. ביטקוין סוף סוף עושה את הדבר שהיית מצפה ממנו לעשות בתור זהב 2.0. אולי ביטקוין יכול להיות גידור אינפלציה אחרי הכל.

קרא עוד: ביטקוין: זהב 2.0? נסה Reserve Asset 3.0

מציגים את ה-Stablecoin הדולר החדש ביותר של קריפטו: האירו

בשבוע שעבר, לראשונה מזה 20 שנה, האירו הגיע לשוויון עם הדולר האמריקאי. Omkar Godbole של CoinDesk כתב מאמר נהדר על מה זה עשוי להיות משמעות עבור שווקי קריפטו. במאמר זה צוטטה נואל אצ'סון (הבוסית שלי לשעבר) מ- Genesis Global Trading שאמרה שביטקוין היה "בקורלציה שלילית עם מדד הדולר בשנתיים האחרונות".

עד כה השנה מגמה זו החזיקה מעמד. מדד הדולר עשה ביצועים טובים בצורה יוצאת דופן (עלייה של 12.3%), האירו לעומת הדולר לא (-10.8%) והביטקוין שאסור לעלות במגמה עשה עוד יותר גרוע (-56.1%).

להפריש גם את הקריפטו וגם את ההטיה השלילית שלי כלפי האירו ושלו טְרוֹאִיקָה (מי כן בחינניות חילץ את קפריסין, אירלנד, פורטוגל ויוון) לרגע, יהיה מעניין לראות מה יעשה הבנק המרכזי של אירופה (ECB) מול היחלשות האירו, מחסור מתמשך בגז, העלאת מחירי האנרגיה וכן המיתון הממשמש ובא. זמנים קשים בגוש האירו עלולים להוליד תקופות קשות במקומות אחרים.

למרות כל הצרות של יו"ר הפד ג'רום פאוול, לפחות הוא לא נשיא ה-ECB כריסטין לגארד.

מה זה קשור לביטקוין ולקריפטו?

למרבה המזל (למרבה השמחה?) זה 2022. ובשנת 2022 ביטקוין הוא נכס מאקרו אמיתי. אז כל הדברים שקורים בכלכלה הרחבה יותר משפיעים על הביטקוין. הזמנים הקשים בקריפטו שכתבתי על השבועות האחרונים עשויים להפוך לזמנים קשים יותר אם המצב בכלכלה יחמיר.

בטח, ביטקוין יכול להיות דרך לבטל את ההצטרפות למערכת הפיננסית הנוכחית ולהתרחק מהאינפלציה ואיגודים מוניטאריים שמתנהלים בצורה גרועה. אבל לעת עתה, הם קשורים זה לזה.