המחיר הממומש של הביטקוין מראה שתחתית עשויה להיווצר

קביעת תחתית השוק דורשת הסתכלות על קבוצות שונות של נתונים. עם זאת, כאשר מדובר ביטקוין, ישנם שני מדדי שרשרת בשימוש תכוף שפעלו היסטורית כאינדיקטורים מוצקים של מחיר תחתון - מחיר מומש ויחס MVRV.

המחיר הממומש מחשב את המחיר הממוצע של אספקת הביטקוין המוערך ביום שבו בוצעה כל מטבע בפעם האחרונה בשרשרת. המחיר הממומש הוא מדד חיוני ונחשב לבסיס העלות של השוק. יחס MVRV הוא היחס בין שווי השוק של ההיצע של הביטקוין לבין שוויו הממומש. היחס הוא אינדיקטור מוצק אם המחיר הנוכחי של ביטקוין עומד מעל או מתחת ל"שווי הוגן" ומשמש להערכת רווחיות השוק.

בכל פעם שמחיר הספוט של ביטקוין נסחר מתחת למחיר הממומש, יחס ה-MVRV יירד מתחת ל-1. זה מראה שהמשקיעים מחזיקים מטבעות מתחת לבסיס העלות שלהם ונושאים הפסד לא מומש.

יחס MVRV עקבי מראה היכן נוצרת תמיכה, ובשילוב עם ניתוח נוסף של המחיר הממומש, יכול לאותת על תחתית שוק.

כל מחזורי שוק הדובים הקודמים של ביטקוין ראו את המחירים יורדים מתחת למחיר הממוצע הנע של 200 שבועות. מאז 2011, התקופה הממוצעת מתחת למחיר הממומש נמשכה 180 ימים, כאשר היוצא מן הכלל היחיד הוא מרץ 2020, שם הירידה נמשכה 7 ימים בלבד.

שוק הדובים המתמשך שהחל במאי עם קריסת טרה ראה את המחיר של הביטקוין נשאר מתחת ליחס MVRV במשך 79 ימים. בעוד המחיר של הביטקוין הצליח לטפס מעל יחס MVRV בשבוע האחרון של אוגוסט, עדיין מוקדם לומר אם הוא מסמן את סיומו של שוק הדובים.

מה שהוא מסמן הוא התנגדות חזקה שנוצרת ברמות של 20,000 $. התנגדות זו היא מה שקובע בסופו של דבר את חוזק השוק ואת השפל הפוטנציאלי אליו הוא עלול לרדת במחזור דובי עתידי.

על פי נתוני גלסנודה, ביטקוין ראה את ההפסד היחסי הבלתי ממומש שלו קפץ משמעותית באוגוסט, לאחר זינוק חד דומה בתחילת הקיץ. הפסד לא ממומש יחסית מראה כמה ערך מטבעות שמחירם במימוש היה גבוה מהמחיר הנוכחי שאבד. ציון הפסד לא מומש עולה מראה שכתובות ממשיכות להחזיק את המטבעות שלהן למרות הפיחות היחסי שלהן ואינן מוכרות אותן בהפסד.

התבוננות בנתונים היסטוריים מראה שבכל פעם שההפסד היחסי הלא ממומש עלה, הביטקוין רשם שפל גבוה יותר. בכל מחזור שוק שלאחר מכן, ביטקוין ניסה לבדוק מחדש את השיא אליו הגיע לפני שוק הדובים אך כמעט תמיד לא הצליח לנצח אותו. עברו לפחות שנתיים עד שמחיר הביטקוין הגיע לשיא של מחזור השוק הקודם.

הסתכלות על הנתונים מראה שיש סיכוי גבוה להיווצר תחתית. ולמרות שזה מצביע על תנועת מחירים כלפי מעלה בחודשים הקרובים, עדיין עשויות לחלוף עוד שנתיים עד שהשוק יתאושש במלואו וייכנס לריצת שוורים מלאה.