מקרה ה-'Inflation Hedge' של ביטקוין מת; מנהיג קריפטו בדרך ל-12 אלף דולר

גבירותיי ורבותיי, אני שונא להגיד את זה, אבל ביטקויןBTC
אינו זהב דיגיטלי ומקרה ההשקעה של ביטקוין בהיותו גידור האינפלציה מת. אם אתה חושב שתג המחיר של $20,000 חזר, המתן עד שתראה $12,000.

כולנו רצינו שגולדמן זאקס יהיה צודק כשהם נקרא ביטקוין זהב דיגיטלי. אבל כמו הקריאה שלהם ב-2008 שהנפט עומד על 200 דולר לחבית, לפעמים מיטב המוחות טועים.

האינפלציה ההיסטורית מעלה את מחירי המזון והדלק, בין היתר. חלק מהניירות נהנו כשהשוק הימר שהפד לא יעז להעלות את הריבית באמצע מיתון טכני (הכלכלה האמריקאית התכווצה לשני רבעונים רצופים, ההגדרה של מיתון טכני). המניות היו בסדר בהימור הזה. למרות שה-S&P 500 ירד מהשנה עד היום, זה הרבה יותר טוב מביטקוין. למעשה, כל שוק מטבעות הקריפטו הוא טמבל. כמה NFTs ירדו ב-85%. קנייה בשפל זה כמו האימרה הישנה ההיא - "לעולם אל תתפוס סכין נופלת".

ביטקוין, עם היצע מוגבל של 21 מיליון מטבעות, וגולדמן זאקס "מאגר ערך" התזה (זהב דיגיטלי), פירושה שהמטבע הקריפטו הנסחר מספר 1 היה אמור להוות הגנה מפני אינפלציה.

"ביטקוין אינו חסין מפני גורמים מאקרו-כלכליים", אומר אנדריי גרצ'ב, שותף מנהל ב-DWF Labs, משקיע Web 3.0 שבסיסו בזוג, שוויץ. "גורמים מתמשכים כמו החלטת הפדרל ריזרב על שיעורי הריבית השפיעו מאוד על אמון השוק, וחוסר הוודאות בשוק פירושה שהמשקיעים יפנו לנכסים בסיכון נמוך. למרבה הצער, ביטקוין עדיין נתפס כנכס חדש ותנודתי יותר לגדר גידור, אבל אני חושב שהביטקוין עדיין הולך להיות נכס רווחי מאוד למשקיעים לטווח בינוני וארוך."

בניגוד למשקיעי הקריפטו של העבר שרצו "להחזיק" ביטקוין לנצח, סביר להניח שמשקיעים בכסף גדול ימכרו ביטקוין כעת כאשר השווקים הופכים להתגוננות.

ביטקוין: התגוננו

להתגונן על ביטקוין אומר בעצם, אל תקנו אותו. אם אתה לא קונה את הנאסד"ק, אז בהחלט אל תקנה ביטקוין. בנה מזומן וחכה שיירד עוד יותר, כי כולם משוכנעים שכן.

מתאם מניות הטכנולוגיה של ביטקוין נגמר. "הנהגים העיקריים של קריפטו הם עדיין המחזיקים המסורים לטווח ארוך", אומר פשמיסלב קראל, מנכ"ל Zonda, בורסת מטבעות קריפטוגרפיים שבסיסה בטאלין, אסטוניה, שחושב שהמתאם של נאסד"ק לביטקוין הוא נחלת העבר.

בשנה שעברה ובתחילת 2022, ביטקוין עקב אחרי נאסד"ק במקום להתנהג כמו נכסי גידור אינפלציה כמו זהב. הערך של הביטקוין צריך להיות, בתיאוריה, ללא קורלציה לשוק המניות. לאחד אין שום קשר לשני.

"העובדה שמחיר הביטקוין היה מתאם כל כך לשווקים הפיננסיים מעידה שאנחנו עדיין רחוקים מחזון הביזור של סאטושי", אומר אברהם פיה, מייסד שותף ומנכ"ל Tomi.com, א. ספק פתרונות מחשוב ענן מבוזר עבור חברות שבונות את הדור השלישי של האינטרנט - מרחב הבלוקצ'יין - הידוע בעיקר בשם Web 3.0.

"שוק (המטבעות הקריפטוגרפיים) עדיין די ריכוזי ונשלט על ידי קרנות גידור בוול סטריט, והנזילות שלהן פוגעת בנו ככלל", אומר פיהא ממשרדו בניו יורק. "רק כאשר נשיג ביזור אמיתי, הביטקוין יהווה גידור מפני אינפלציה ומאגר אמיתי של ערך. נכון לעכשיו, היתרון האמיתי היחיד הוא שזהו נכס שאף אחד לא יכול לקחת מבעליו”.

מיליארדר משקיע פול טיודור ג'ונס קרא לביטקוין גידור אינפלציה בשנה שעברה. מארק קובן דחה את הרעיון, וכינה אותו "סיסמת שיווק" לחובבי ביטקוין. קובן צדק.

מה קורה?

מאז הולדת הביטקוין, חיינו בעידן של ריבית נמוכה שעודדה משקיעים וספקולנטים לשים את כספם בנכסים מסוכנים. אין דבר מסוכן יותר ממטבע קריפטוגרפי. אולי מכונות מזל ורולטה מסוכנים יותר.

אינפלציה לא עוזרת לביטקוין

הירידה האחרונה במחירי הקריפטו לא באמת מונעת על ידי אינפלציה, אלא על ידי עליית הריבית כדי לנקות את עודפי הנזילות בשוק, להדביק את האינפלציה ולחזק את הדולר האמריקאי בגלל עליית השערים. עליית הריבית פירושה תשואות גבוהות יותר של משרד האוצר, ומושכת רוכשי אג"ח זרים ממדינות עם תשואה נמוכה כמו יפן ואירופה. הימורי ביטקוין ממונפים גם הוציאו מזומנים.

ביטקוין לא קיים מספיק זמן כדי להוכיח אם הוא באמת גידור אינפלציה ומאגר ערך. למרות המחסור בו, המחיר של מטבע קריפטוגרפי כמו ביטקוין עדיין מבוסס בעיקר על סנטימנט המשקיעים. זה עדיין יכול לקבל קבלה עם הזמן ולהיות פחות הפכפך, אבל זה לא קרה למרות כמה קטן כותרות על חברות שמקבלות ביטקוין לתשלום. זה נכון בעיקר היום ב נדל"ן יוקרתי, לעתים קרובות א תענוג של הלבנת הון, מה שהופך את הביטקוין להתאמה המושלמת עבור עליות יוקרה מיאמי ו דובאי.

"אם אתה מתרחק בעשור האחרון, אתה יכול לראות שביטקוין הציג ביצועים טובים יותר מרוב המניות המסורתיות", אומר אירינה ברזינה, ה-COO המבוסס בליסבון, פורטוגל של Uplift DAO, פלטפורמה לסטארט-אפים של מטבעות קריפטוגרפיים. היא הצביעה על הגיחה האחרונה של בלקרוק לביטקוין. הם יצרו א קרן עבור לקוחותיהם בעלי הון גבוה.

אם בלקרוקBLK
התחילה להזרים כספי לקוחות לקרן הזו, זה היה בור כסף. הביטקוין נסחר ללא שינוי בסוף יום חמישי. שוורים מחפשים הפסקה.

ביטקוין נושא באחריות. עד מתי?

סיפור הזהב הדיגיטלי לא עובד. סיפור גידור האינפלציה לא עובד. הביטקוין הוא קריפטו נאסד"ק לא עובד.

זה יכול להשתנות. זכרו, בפעם האחרונה שהביטקוין ירד מתחת ל-10,000 דולר, הוא בילה את 12 החודשים הבאים בטיפוס לכ-60,000 דולר.

"במקום אינפלציה, הביטקוין הוא גידור מפני ירידת מטבעות ובמצבו הבוגר מציע אלטרנטיבה לבנקאות מרכזית", אומר בן קסלין, ראש מחקר ואסטרטגיה ב-AAX בהונג קונג. "במקומות כמו ארגנטינה, טורקיה, ניגריה or מדינות אחרות היכן שהאינפלציה הייתה גבוהה במשך עשרות שנים, אין ספק באשר ליכולתו של ביטקוין לפעול כהגנה מפני אינפלציה".

למרבה הצער, הניסוי של אל סלבדור עם ביטקוין כפי שנראה כי הילך חוקי פגע בקיר. ביטקוין כחלופה לפיאט הוא בקושי סיפור הצלחה.

שוורים כמו קאסלין מתמקדים בסיפור ארוך הטווח של ביטקוין.

אבל בטווח הקרוב, הם רואים את הביטקוין מאבד את המתאם החזק הזה עם שוק המניות. במהלך השבועיים האחרונים, משקיעים מכרו את ה-S&P 500. הביטקוין נפל בגדול ב-19 באוגוסט, אך מאז הדביק את ה-S&P. בחמשת הימים האחרונים שסיימו את יום העבודה, הביטקוין ירד ב-1.1%, וה-SPDR S&P 500 (מְרַגֵל
) תעודת סל ירדה ב-2.6%.

דבר אחד בעד ביטקוין הוא שוק המטבעות. ה האירו, פאונד ו ין נמצאים בשפל של עשור מול הדולר.

"מדד הדולר נע הרבה בכיוון אחד ובכיוון אחד בלבד, וזה כלפי מעלה. בדרך כלל, כאשר מדד הדולר מתחזק כל כך, אנו רואים בדרך כלל את מחיר הביטקוין מתמוטט", אומר נאים אסלאם, אסטרטג השוק הראשי של AvaTrade בלונדון. "שוורים מחזיקים מעמד. הם לא אפשרו למחיר הביטקוין להיפגע בגלל המכירה הטכנולוגית והדולר החזק", הוא אומר.

אם יש כניעה לחסרון עכשיו כשהביטקוין פרץ ל-20,000$, המהלך הבא לא יהיה בערך רמת המחיר של 18,000$ או 15,000$; המכירה עשויה להיות כה אינטנסיבית שהיא יכולה לדחוף במהירות את הביטקוין קרוב יותר ל-12,000 דולר, צופה אסלאם.

"הדעה הכללית שלי היא שחורף הקריפטו יחמיר לפני שהוא ישתפר. רוב הסוחרים המקצועיים שאני מדבר איתם מחפשים 10,000 ולא 30,000 בביטקוין. יש ביקוש צד רכישה מוגבל מאוד כרגע", אומר לארס סאייר כריסטנסן, יו"ר קרן קונקורדיום ומייסד Saxo Bank. "מיזוג ה-Ethereum לא סביר להשרות תחושה שורית אמיתית בשוק, מכיוון שהמציאות היא שהוא לא משתנה הרבה."

למרבה הצער, עם הכלכלות שנראות חלשות בגלל האינפלציה באירופה, והתעניינות גבוהה יותר בכלכלות המערב, הביטקוין לא הצליח לעמוד בהייפ שלו כגידור אינפלציה קריפטו.

לאחר שהוא עבר כמה מחזורי שוק, המשקיעים יבינו טוב יותר כיצד ביטקוין מגיב להתפתחויות מאקרו.

"יש קשר חזק בין המחיר של הביטקוין לדולר", אומר קאסלין. "הדולר הפגין חוזק בחודשים האחרונים, כך שירידה בדולר עלולה להניע עלייה בביטקוין בטווח הקרוב. אבל בעתיד, יותר מעניין אותי לראות כיצד ביטקוין ונכסים דיגיטליים משתרשים בשווקים מתעוררים על בסיס מקרי שימוש. לאורך זמן, אימוץ נרחב כזה ייצב את צמיחת הביטקוין וישנה את הדינמיקה בין השווקים הקריפטו והמסורתיים".

*הכותב הוא הבעלים של ביטקוין.