ביטקוין נמצא בשוק דובי, אבל יש הרבה סיבות טובות להמשיך ולהשקיע

בואו נחזיר את הקלטת לאחור לסוף 2021 כאשר ביטקוין (BTC) נסחר קרוב ל-47,000 דולר, שאז היה נמוך ב-32% מהשיא של כל הזמנים. במהלך אותה תקופה, מדד שוק המניות של נאסד"ק עתיר הטכנולוגיה החזיק ב-15,650 נקודות, רק 3% מתחת לרף הגבוה ביותר שלו אי פעם.

אם משווים את העלייה של 75% בנאסד"ק בין 2021 ל-2022 למהלך החיובי של ביטקוין של 544%, אפשר להניח שתיקון בסופו של דבר שנגרם על ידי מתחים מאקרו כלכליים או משבר גדול, יוביל לכך שמחיר הביטקוין יושפע באופן לא פרופורציונלי ממניות.

בסופו של דבר, "המתחים והמשברים המקרו-כלכליים" הללו אכן התרחשו ומחיר הביטקוין צנח בעוד 57% ל-20,250 דולר. זה לא אמור להיות הפתעה בהתחשב בכך שהנאסד"ק יורד ב-24.4% נכון ל-2 בספטמבר. המשקיעים חייבים גם להביא בחשבון שהתנודתיות ההיסטורית של המדד במשך 120 יום היא 40% בחישוב שנתי, לעומת 72% של ביטקוין, שהם בערך 80% גבוה יותר. .

זו הסיבה העיקרית לכך שהמשקיעים צריכים להעריך מחדש את ההשקעה בביטקוין. פוטנציאל הסיכון לתגמול לאחר ההתאמה כלפי מטה בנכסי הסיכון משאיר אולי יותר אפסייד עבור המטבע הקריפטו בהתחשב בשלושה גורמים: תנודתיות גבוהה יותר במהלך התאוששות מתונה, הנפקות מניות והתנגדות לסנקציות רגולטוריות.

הבעיה היא שהשוק נכנס עכשיו טרנד דובים נמשך ואין סימנים המצביעים על התאוששות מהירה מכיוון שהאינפלציה הדו-ספרתית במדינות רבות ממשיכה ללחוץ על הבנקים המרכזיים לשמור על עמדה הדו-ספרתית יותר. שימו לב להלן כיצד הן הביטקוין והן נאסד"ק נאבקו במהלך 2022.

התוצאה של העלאת הריבית והסרת תוכניות ייצוב נכסי החוב היא סביבה דמוית מיתון. האם תושג נחיתה רכה או לא, זה לא רלוונטי מכיוון שאף משקיע שפוי לא יבחר במגזרים חשופים לאשראי וצמיחה כאשר עלות ההון עולה, והצריכה מצטמצמת.

ביטקוין יכול לרסק מניות טכנולוגיה אפילו במהלך התאוששות מתונה

התנודתיות מתפרשת בדרך כלל כשלילית, בהתחשב בכך שהתנועות במחיר - למעלה או למטה - מואצות. עם זאת, אם המשקיע מצפה לצורה כלשהי של התאוששות במהלך 12 עד 36 החודשים הבאים, אין סיבה להאמין שהביטקוין יישאר בלחץ כל כך הרבה זמן.

בואו נניח מקרה ניטרלי, כמו ביטקוין משחזר 25% מהצניחה של 48,700 דולר מאז שיא כל הזמנים, בעוד שמדד נאסד"ק עתיר הטכנולוגיה לא רק משחזר את כל ההפסדים של 24.4% עד היום ב-2022 אלא מוסיף עוד 40% רווחים במהלך אותה תקופה של שנה עד 1 שנים.

תרחיש זה יביא את הביטקוין ל-32,425 דולר, עדיין 53% מתחת לשיא של כל הזמנים בנובמבר 2021. לפיכך, עבור אלה שקונים BTC ב-2 בספטמבר ב-$20,250, המספר הזה ייצג רווח של 60%.

מצד שני, תחת שוק ניטרלי זה, הנאסד"ק יהפוך את ההפסדים שלו ויוסיף 40%, יגיע ל-19,563 נקודות ויסתכם ברווח של 64.4%. שיהיה ברור: זה יהיה גבוה ב-21.6% מהשיא הנוכחי של כל הזמנים.

שוקי שוורים יכולים ליצור תקרות מחירים למניות

7 החברות המובילות בנאסד"ק הן אפל, מיקרוסופט, אמזון, טסלה, גוגל, מטה ו-Nvidia, כולן ענקיות טכנולוגיה ידועות. בשווקי המניות, נתוני הרווחים הם המדד הקריטי ביותר שמגבה את האופטימיות של המשקיעים, כלומר ניתן לחלק מחדש רווחים גבוהים יותר לבעלי המניות, להשתמש בהם לרכישת מניות או להשקיע מחדש בעסק עצמו.

הבעיה נעוצה כשהרווחים עולים, לחברות יש תמריצים עצומים להנפיק עוד מניות, הידוע גם בשם הצעות המשך. יתרה מכך, חברת טכנולוגיה חייבת לרכוש כל הזמן מתחרים נישה מתפתחים כדי להבטיח את מעמדה המוביל. לפיכך, השווקים השוורים יוצרים הנפקות משלהם, שכן הערכות השווי נעשות עשירות מדי והרכישות חוזרות אינן הגיוניות.

עבור ביטקוין, קיום יותר כורים, משקיעים או תשתית אינו מתורגם להנפקה גבוהה יותר מכיוון שתזמון הייצור נקבע מיום 1. ההיצע קבוע ללא קשר לשינויים במחיר.

ביטקוין תוכנן לשרוד רגולציה וריכוזיות

Nvidia, יצרנית שבבי מחשב וכרטיסים גרפיים גדולה, הגיעה לשפל של 68 שבועות ב-2 בספטמבר לאחר שפקידים אמריקאים הטילו דרישת רישיון חדשה לייצוא שבבי הבינה המלאכותית של החברה לסין ולרוסיה. בינתיים, באמצע 2021, סין פצח במתקני כרייה באזור, מה שגורם לשיעור ה-hash של ביטקוין לרדת ב-50% תוך חודשיים.

ההבדל העיקרי בשני המקרים הוא התאמת הקושי האוטומטית של ביטקוין, שמפחיתה את הלחץ על הכורים כאשר יש פחות פעילות. בעוד שהרגולציה האמריקאית תשפיע ככל הנראה על היצוא של Nvidia, שום דבר לא מונע מיצרנית השבבים הטייוונית TSMC, סמסונג הדרום קוריאנית או Huawei הסינית לגדל ולייצא מוצרים.

ביטקוין הוא מערכת מזומנים אלקטרונית עמית לעמית, כך שהיא אינה זקוקה לבורסות מרכזיות כדי לשרוד. אם ממשלות יבחרו לאסור לחלוטין מסחר בקריפטו, זה רק ידגיש את החשיבות והחוזק של הרשת המבוזרת הזו. מדינות רבות ניסו לדכא מטבע זר מלהסתובב, רק כדי ליצור שוק צללים, כאשר המסייעים פועלים כמתווכים בלתי חוקיים.

תחת שלושת התרחישים השונים, החל מחסימה מוחלטת לשוק שוורי כללי, הסיכויים מעדיפים ביטקוין מול מניות טכנולוגיה במחירים הנוכחיים. כתוצאה מכך, בהתאמה לתנודתיות שלו, תגמול הסיכון מעדיף מאוד את המטבע הקריפטוגרפי.

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק מהשקפות מחבר ואינם משקפים בהכרח את השקפותיו של קוינטלגרף. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון. עליך לערוך מחקר משלך כשאתה מקבל החלטה.