שוק הדובים של ביטקוין רחוק מלהסתיים, אבל הנתונים מצביעים על שיפור בסנטימנט המשקיעים

זו הייתה שנה כמעט חסרת תקדים של קיצוניות ואירועי ברבור שחור עבור שוק הקריפטו, ועכשיו כש-2022 עומדת להסתיים, אנליסטים משקפים את הלקחים שנלמדו ומנסים לזהות את המגמות שעשויות להצביע על פעולת מחירים שורית ב-2023 . 

השמיים קריסת טרה לונה, שלוש בירות חץ ו FTX נוצר מחנק אשראי, צמצום חמור בהזרמת ההון ואיום מוגבר שבורסות מרכזיות מרכזיות נוספות עלולות לקרוס.

למרות חומרת הירידה בשוק, הופיעו כמה דברים חיוביים. נתונים מראים כי הודלרים ארוכי טווח וארנקים בגודל קטן יותר מצטברים באופן פעיל בתקופה זו של תנודתיות נמוכה.

בואו נצלול לנקודות הנתונים החיוביות והשליליות.

נזילות נמוכה והפסדים בשפע

כאשר הנזילות הוצפה לשוק בנובמבר 2021, ביטקוין (BTC) המחיר הגיע לשיא של כל הזמנים והמשקיעים הביאו רווחים של 455 מיליארד דולר. לעומת זאת, כשהנזילות התכווצה במה שמשקיעים רבים קיוו שהיו הימים האפלים ביותר בשוק הדובי, הפסדים מומשים של 213 מיליארד דולר הובילו למשקיעים להחזיר 46.8% מרווחי השיא בשוק השוורים. גודל הרווחים מול ההפסדים המומשים דומה לשוק הדובי של 2018, כאשר היחס לנסיגה מהרווחים הגיע ל-47.9%.

בשרשור למטה, קמברלנד, ספקית נזילות גדולה במגזר הקריפטו, הדגישה את אתגרי הנזילות העומדים בפני השוק:

יש הרבה מקורות לדאגה למשתתפים בשוק - ההיקפים והנזילות התייבשו והם, לפי מדדים שונים, בשפל של השנה. אמנם זו יכולה להיות תופעת חגים, אבל הסנטימנט אפל -

- קמברלנד (@CumberlandSays) דצמבר 12, 2022

לדברי קמברלנד, הנזילות המוגבלת היא תוצאה של כניעות בקנה מידה גדול, מה שמותיר לחברות פושטות רגל לא נותרו מטבעות למכור.

CoinSharesניתוח תזרימי הקרנות השבועיות הראה גם כי מחזורי המסחר הגיעו לשפל חדש של שנתיים של 677 מיליון דולר לשבוע. נפחי המסחר הנמוכים יחד עם קרנות קריפטו הזורמות מנכסים דיגיטליים, מה שפוגע עוד יותר באפסייד הפוטנציאלי.

מבחינה היסטורית, בורסות מרכזיות (CEX) היו מקור לכניסה ל-fiat onboarding שעוזרת להכניס יותר הון למרחב נכסי הקריפטו. עקב חששות רגולטוריים וחששות CEX, הבאת כספים חדשים הפכה למאתגרת.

בעוד שהנתונים לעיל הם דוביים מאוד, לשוק יש גם כמה נקודות נתונים שעשויות להצביע על מהפך.

נראה שיפורים מינימליים בסנטימנט המשקיעים

בעוד סוחרים כן בתקווה לפגישה חיובית של הפדרל ריזרב מה שיהפוך את המגמה הדובית לטווח הקצר, ישנן נקודות נתונים בשרשרת המראות על סנטימנט שעושה כמה שיפורים שוליים.

CoinShares מציינת כי אפילו עם חששות CEX והיקפים קטנים יותר, הזרימה משתפרת:

"בביטקוין נרשמו תזרימי הכנסה בסך של 17 מיליון דולר, הסנטימנט השתפר בהתמדה מאז אמצע נובמבר עם תזרימי הכנסה מאז הסתכם כעת ב-108 מיליון דולר."

בעוד המספרים הללו אינם פורצי דרך, התנודתיות הנמוכה של הביטקוין מציעה למשקיעים הזדמנות להגיע לממוצע בעלות הדולר ולחכות להיפוך מגמה פוטנציאלי. התנודתיות הנוכחית היא בשפל רב שנים עבור ביטקוין, ומגיעה לנתונים שנראו לאחרונה באוקטובר 2020.

שיא שיא בתנודתיות יחד עם שיא חדש של כל הזמנים בקבוצת הדולרים לטווח ארוך של ביטקוין. גם כשמחיר ה-BTC נותר במגמת ירידה, 72.3% מכל היצע הביטקוין המסתובב נמצא כעת בידיהם של מתעסקים ארוכי טווח.

Glassnode מציין שהנתונים מראים:

"המגמת העלייה הלינארית הקרובה במדד זה היא השתקפות של צבירת המטבעות הכבדה שהתרחשה ביוני וביולי 2022, מיד לאחר אירוע הפחתת השאיפה בהשראת 3AC ומלווים כושלים במרחב."

בנוסף לפרספקטיבה הזו, מנכ"ל BitMEX לשעבר, ארתור הייז, מאמין שהביטקוין הגיע לתחתית לאחר קומץ של פשיטות רגל הסירו ישויות חסרות אחריות מהמרחב.

בעוד שהעלייה בסנטימנט ובתזרימי המשקיעים המוסדיים אינה מהותית מספיק כדי לעורר היפוך מגמה, נקודות הנתונים החיוביות מראות כמה סימני התאוששות.