התנודתיות בביטקוין פחתה אבל זה לא דבר רע

ביטקוין חוסר תנודתיות בזמן האחרון הוא לא דבר רע ולמעשה יכול להצביע על סימנים של "שפל" במחירים, אמרו אנליסטים ומשקיעים ל-CNBC.

המטבעות הדיגיטליים ירדו בחדות מאז ריצה לוהטת ב-2021, שבה ביטקוין טיפס עד ל-68,990 דולר. אבל במהלך החודשים האחרונים, מחיר הביטקוין זינק בעקשנות סביב 20,000 דולר בסימן שהתנודתיות בשוק התיישבה.

בשבוע שעבר, התנודתיות המתגלגלת של 20 הימים של המטבע הקריפטוגרפי ירד מתחת לזה של נאסד"ק ו-S&P 500 מדדים לראשונה מאז 2020, על פי נתונים של חברת מחקר הקריפטו Kaiko.

מניות ומטבעות קריפטוגרפיים ירדו שניהם בחדות השנה כאשר העלאות הריבית על ידי הבנק הפדרלי בארה"ב והתחזקות הדולר הכבידו על המגזר.

המתאם של ביטקוין עם מניות גדל עם הזמן ככל שיותר משקיעים מוסדיים השקיעו בקריפטו.

אבל המחיר של הביטקוין התייצב לאחרונה. ועבור חלק מהמשקיעים, ההקלה בתנודתיות היא סימן טוב.

"הביטקוין נמצא למעשה בטווח של 18-25K כבר 4 חודשים, מה שמעיד על קונסולידציה ודפוס פוטנציאלי של תחתית, בהתחשב בכך שאנו רואים את מדד הדולר גם למעלה", ויג'אי אייר, ראש האגף הבינלאומי בבורסת הקריפטו לונו, אמר ל-CNBC בהערות שנשלחו בדוא"ל".

"במקרים קודמים כמו ב-2015, ראינו את התחתית של BTC כאשר DXY הגיע לפסגה, כך שיכולנו לראות כאן דפוס דומה מאוד".

אנטוני טרנצ'ב, מייסד שותף של מלווה הקריפטו Nexo, אמר כי יציבות המחירים של הביטקוין היא "סימן חזק לכך ששוק הנכסים הדיגיטליים הבשיל והופך פחות מפוצל".

למטבעות קריפטוגרפיים יש ספג נפילה אכזרית השנה, איבד ערכו של 2 טריליון דולר מאז השיא של העצרת ב-2021. ביטקוין, המטבע הדיגיטלי הגדול בעולם, ירד בכ-70% מהשיא שלו בנובמבר.

מה שמכונה "חורף הקריפטו" הנוכחי הוא בעיקר תוצאה של הידוק אגרסיבי מצד הפד, שהעלה את הריבית במאמץ לבלום את האינפלציה המרעיפה. משקיעי קריפטו גדולים עם הימורים ממונפים מאוד כמו Three Arrows Capital נמחקו מהלחץ על המחירים, מה שהאיץ עוד יותר את הירידה של השוק.

עם זאת, חלק מהמשקיעים חושבים שהקרח עשוי כעת להתחיל להפשיר.

ישנם סימנים של "שלב צבירה", לדברי אייר, כאשר משקיעים מוסדיים מוכנים יותר להמר על ביטקוין לאור הפוגה במחירים.

"הביטקוין תקוע בטווח כזה עושה את זה משעמם, אבל זה גם כשהקמעונאות מאבדת עניין וכסף חכם מתחיל להצטבר", אמר אייר.

מתאו דנטה פרוצ'יו, נשיא תחום בינלאומי בחברת ניהול הנכסים הדיגיטליים Wave Financial, אמר כי הוא ראה "עלייה נגדית בביקוש של משקיעים מוסדיים מסורתיים בקריפטו בתקופה שבה בדרך כלל תראה ירידה בעניין בשווקים המסורתיים".

מוסדות פיננסיים המשיכו לנקוט בצעדים בתחום הקריפטו למרות ירידת המחירים וההתעניינות הולכת ופוחתת מצד משקיעים קמעונאיים.

מאסטרקארד הכריזה על שירות ש מאפשר לבנקים להציע מסחר בקריפטו, לאחר שהשיק בעבר את a כלי אבטחת בלוקצ'יין חדש עבור מנפיקי כרטיסים. ויזה, בינתיים, חברו לבורסת קריפטו FTX להציע כרטיסי חיוב המקושרים לחשבונות המסחר של המשתמשים.

גולדמן זאקס הציע כי אנו קרובים לסופה של תקופה "דובית במיוחד" במחזור האחרון של תנועות קריפטו. בהערה שפורסמה ביום חמישי, אנליסטים בבנק אמרו שיש הקבלות למסחר בביטקוין בנובמבר 2018, כאשר המחירים התייצבו לזמן מה לפני עלייה מתמדת.

"תנודתיות נמוכה [בנובמבר 2018] עקבה אחרי שוק דובי ביטקוין גדול", כתבו האנליסטים של גולדמן והוסיפו כי "קריפטו QT" (הידוק כמותי) התרחש כמשקיעים נשפך ממטבעות יציבות כמו קשירה, הפחתת נזילות. ההיצע במחזור של USD Coin - מטבע יציב המוצמד לדולר האמריקאי - ירד ב-12 מיליארד דולר מאז יוני, בעוד שההיצע במחזור של Tether ירד ביותר מ-14 מיליארד דולר מאז מאי.

לחץ המכירה הואט גם הוא, מכיוון שכורי ביטקוין צמצמו את מכירות המטבע הקריפטוגרפי, מה שמרמז שהגרוע מכל יסתיים עבור תחום הכרייה. כורי ביטקוין הנסחרים בבורסה מכרו 12,000 ביטקוין ביוני ורק כ-3,000 בספטמבר, לפי גולדמן זאקס.

Perruccio של Wave Financial צופה שהרבעון השני של השנה הבאה יהיה הזמן שבו סוף סוף חורף הקריפטו מגיע לקיצו.

"ראינו הרבה יותר כשלים בתחום ה-DeFi [פיננסים מבוזרים], הרבה מהשחקנים הקטנים יותר, וזה הכרחי לחלוטין כדי שהתעשייה תתפתח", הוסיף.

ג'יימס באטרפיל, ראש מחקר בחברת ניהול נכסי הקריפטו CoinShares, אמר שקשה להסיק יותר מדי מסקנות בשלב זה. עם זאת, הוא הוסיף, "אנחנו טועים בצד של פוטנציאל גדול יותר לאפסייד ולא לירידות מחירים נוספות".

"הזרימות הגדולות ביותר של קרנות לאחרונה היו בפוזיציות קצרות של ביטקוין (15 מיליון דולר החודש, 10% מ-AUM), בעוד שראינו הזרמות קטנות אך ללא הפרעה לביטקוין ארוך במהלך 6 השבועות האחרונים", אמר Butterfill ל-CNBC בדוא"ל.

הדבר העיקרי שיוביל לקנייה גדולה יותר של ביטקוין יהיה איתות מהפדרל ריזרב שהוא מתכנן להקל על ההידוק האגרסיבי שלו, אמר בטרפיל.

הפד צפוי להעלות את הריבית ב-75 נקודות בסיס בפגישתו בשבוע הבא, אך גורמים רשמיים בבנק המרכזי לפי הדיווחים שוקל להאט את קצב העליות העתידיות.

"לקוחות אומרים לנו שברגע שה-Fed יפנה, או יהיה קרוב אליו, הם יתחילו להוסיף פוזיציות לביטקוין", אמר באטרפיל. "החיסולים האחרונים של שורט נטו מסונכרנים עם מה שאנו רואים מנקודת מבט של תזרימי קרנות ומרמז שמוכרים בחסר מתחילים להיכנע".