עסקאות בביטקוין מעלות את פרופיל הסיכון של אל סלבדור, אומרת מודי'ס

מסחר בביטקוין רק מחמיר את תחזית האשראי הריבונית החלשה ממילא של אל סלבדור, לפי Moody's Investor Services.

המסחר בביטקוין "די מסוכן, במיוחד עבור ממשלה שנאבקה עם לחצי נזילות בעבר", אמר האנליסט של מודי'ס, ג'יימי רושה. הוא הוסיף כי אחזקות הביטקוין הנוכחיות של הממשלה "בהחלט מוסיפות לתיק הסיכון".

הנוכחי של אל סלבדור מחזיק בכ-1,391 ביטקוין, שבמחירים נוכחיים מסתכם בקצת פחות מ-60 מיליון דולר. ברור שסכום זה אינו מהווה סיכון גדול ליציבות הפיננסית של הממשלה, אך הדבר עלול להסתכן על ידי רכישות נוספות. "אם זה יהיה גבוה בהרבה, אז זה מייצג סיכון גדול עוד יותר ליכולת ההחזר ולפרופיל הפיסקלי של המנפיק", אמר רושה.  

בעוד הנשיא נאיב בוקלה אמר שהוא קונה ביטקוין דרך הטלפון שלו, הממשלה לא פרסמה נתונים רשמיים על אחזקותיה. לקראת הפיכתה של אל סלבדור למדינה הראשונה שמקבלת ביטקוין כהילך חוקי בספטמבר, בוקלה רכשה לראשונה את המטבע הקריפטו במהלך הקיץ. לאחר מכן הדגיש בוקלה רכישות נוספות שביצע, וקנה את הטבילה במהלך ירידות עוקבות במחיר במהלך המחצית השנייה של השנה שעברה. מודי'ס מעריכה כי אחזקות הביטקוין של אל סלבדור עשויות לרדת בין כ-10-20 מיליון דולר במחירי השוק הנוכחיים.

ביטקוין ואיגרות חוב

אחת הסיבות המיוחדות לדאגה היא אג"ח של 800 מיליון דולר אל סלבדור שהונפקה, שתפורע בינואר של השנה הבאה. מכיוון שהיא נסחרת כיום ב-0.78 על הדולר, יש לה תשואה גבוהה של למעלה מ-35%, מה שמונע מהממשלה גישה לשוקי אג"ח זרים. 

לטענת מודי'ס, כל הגורמים הללו, יחד עם עסקה לא שלמה עם קרן המטבע הבינלאומית, הוסיפו לסיכון של אל סלבדור לאיכשל. ביולי האחרון הורידה מודי'ס את דירוג אל סלבדור ל-Caa1, מה שמשקף "סיכון אשראי גבוה מאוד", תוך ציון "הרעה באיכות קביעת המדיניות".

למרות הערכות אלו, שר האוצר אלחנדרו זלאיה סבור כי אימוץ הביטקוין משך השקעות זרות למדינה. בשבוע שעבר, הוא הציג הצעות חוק לבית המחוקקים במדינה שיספקו מסגרת משפטית להנפקת אג"ח נקוב של מיליארד דולר ל-1 שנים עם קופון של 10% שהונפקו באמצעות מערכת הסליקה בביטקוין של בלוקסטרים הידועה בשם Liquid Network, הממשלה מתכוונת לבצע להשתמש בכספים כדי להקל עוד יותר על השימוש בביטקוין במדינה.

"כמות הגונה של אג"ח ביטקוין עשויה לעזור להם עם לחצי הנזילות שלהם", הודה ראוש. עם זאת, "אלא אם איגרות החוב של ביטקוין יתקבלו בצורה טובה מאוד וחתומות יתר על המידה, אנו רואים שההסתברות של הצורך בארגון מחדש של אג"ח השוק המסורתי שלהם עולה".

מה דעתכם על הנושא הזה? כתוב לנו וספר לנו!

כתב ויתור

כל המידע הכלול באתרנו מתפרסם בתום לב ולמידע כללי בלבד. כל פעולה שהקורא מבצע על המידע המצוי באתרנו הינה על אחריותם בלבד.