ביטקוין דוחף ל-$40K, אבל האם שוורים חזקים מספיק כדי לזכות בפקיעת האופציות של יום שישי של 735 מיליון דולר?

Bitcoin (BTC) המחיר תקוע בדפוס טריז יורד בחודשיים האחרונים ובמהלך הזמן הזה הוא בדק את התמיכה של $37,600 במספר מקרים. 

בנוסף לפעולת המחיר ה"דובית" הזו, BTC ירד ב-16% מהשנה עד היום, מה שעולה בקנה אחד עם הביצועים של ראסל 2000.

המניע האמיתי של פעולת המחיר הנוכחית של ביטקוין הוא חששות המשקיעים מהחמרה בתנאים המאקרו-כלכליים. משקיעים מקצועיים מודאגים מההשפעה של המדיניות הכלכלית המתהדקת של הפדרל ריזרב האמריקאי וב-3 במאי, מנהל קרן הגידור המיליארדר פול טיודור ג'ונס אמר שהסביבה למשקיעים גרועה מאי פעם כי הרשות המוניטרית מעלה ריבית כשהתנאים הפיננסיים כבר מחמירים.

ב-4 במאי, CNBC דיווחה כי האיחוד האירופי יישם סנקציות חדשות להפסקת יבוא הנפט הגולמי הרוסי תוך שישה חודשים ונשיאת הנציבות האירופית אורסולה פון דר ליין אמרה, "זה יהיה איסור מוחלט על יבוא על כל הנפט הרוסי, הנישא על הים והצינורות. גס ומעודן."

מסיבות אלו, סוחרים מודאגים יותר ויותר מההשפעה הפוטנציאלית של משבר מאקרו כלכלי עולמי על שווקי מטבעות קריפטוגרפיים. אם הכלכלות העולמיות ייכנסו למיתון, המשקיעים יחפשו הגנה על ידי התרחקות מסוגי נכסים בסיכון כמו ביטקוין.

בולס לא ציפו למחירים מתחת ל-40,000 דולר

הריבית הפתוחה לפקיעת האופציות ב-6 במאי בביטקוין היא 735 מיליון דולר, אך הנתון בפועל יהיה נמוך יותר מכיוון ששורים נתפסו בהפתעה כאשר BTC עבר מתחת ל-40,000 דולר.

היחס של 1.22 קריאה למכר משקף את הריבית הפתוחה של 405 מיליון דולר (קנייה) מול אופציות המכר (המכר) של 330 מיליון דולר. אף על פי כן, מכיוון שהביטקוין מתקרב ל-39,000 דולר, סביר להניח ש-89% מההימורים השווריים יהיו חסרי ערך.

בינתיים, אם מחיר הביטקוין יישאר מתחת ל-39,000 דולר ב-6 במאי, לדובים יהיו אופציות מכר (מכר) אלו זמינות בשווי 100 מיליון דולר. ההבדל הזה קורה מכיוון שאין שום תועלת בזכות למכור ביטקוין ב-$36,000 אם הוא נסחר מעל לרמה זו בתום התפוגה.

מידע נוסף: מחיר ה-BTC עולה ב-4% מראש, כאשר MicroStrategy נשבע להגן על ביטקוין מפני התרסקות של 21 אלף דולר

דובים יכולים להבטיח רווח של 145 מיליון דולר ביום שישי

להלן ארבעת התרחישים הסבירים ביותר המבוססים על פעולת המחיר הנוכחית. מספר חוזי האופציות הזמינים ב-6 במאי עבור מכשירי קריאה (קנייה) ומכירה (מכירה) משתנה, בהתאם למחיר התפוגה. חוסר האיזון המעדיף כל צד מהווה את הרווח התיאורטי:

• בין $ 37,000 ל- $ 39,000: 500 שיחות (קנייה) מול 4,300 נקודות (מכירה). התוצאה הנקית מעדיפה דובים ב-145 מיליון דולר.
• בין $ 39,000 ל- $ 40,000: 1,200 שיחות (קנייה) לעומת 2,500 נקודות (מכירה). לדובים יש יתרון של 50 מיליון דולר.
• בין $ 40,000 ל- $ 41,000: 3,800 שיחות (קנייה) לעומת 1,100 שיחות (מכירה). התוצאה הנקית מעדיפה שוורים ב-105 מיליון דולר.
• בין $ 41,000 ל- $ 42,000: 5,300 שיחות (קנייה) מול 700 שיחות (מכירה). שוורים מגדילים את הרווחים שלהם ל-190 מיליון דולר.

אומדן גולמי זה מתייחס לאופציות הרכש המשמשות בהימורים שווריים ואופציות המכר אך ורק בעסקאות נייטרליות-דוביות. למרות זאת, הפשטת יתר זו מתעלמת מאסטרטגיות השקעה מורכבות יותר.

לדוגמה, סוחר יכול היה למכור אופציית רכש, ולמעשה להשיג חשיפה שלילית לביטקוין מעל מחיר ספציפי, אך למרבה הצער, אין דרך קלה להעריך את ההשפעה הזו.

דובי ביטקוין צריכים לעמוד במחיר מתחת ל-39,000 דולר ב-6 במאי כדי להבטיח רווח של 145 מיליון דולר. מצד שני, שוורים יכולים להימנע מהפסד על ידי דחיפה של BTC מעל 40,000 דולר, מספיק כדי לרשום להם רווחים של 100 מיליון דולר. בהתחשב בתנאים המאקרו-כלכליים הדוביים, נראה שהדובים ממוקמים טוב יותר לפקיעת ה-6 במאי.

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק מהשקפות מחבר ואינם משקפים בהכרח את השקפותיו של קוינטלגרף. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון. עליך לערוך מחקר משלך כשאתה מקבל החלטה.