מחיר הביטקוין נכנס ל'שלב המעבר' על פי ניתוח BTC על השרשרת

האופטימיות מלאת התקווה של ביטקוין (BTC) נראה היה שהסוחרים התפוגגו בשבוע הראשון של מרץ כאשר מדדי מפתח על השרשרת סיפקו התנגדות.

עַכשָׁיו מחיר Bitcoin מאיים בבדיקה חוזרת של רמת ה-$22,000 וגל של מוכרי שורט יצליח להרוויח אם זה יקרה. אם מחיר המימוש של המוכרים בחסר יגיע, כמה אנליסטים מאמינים מחיר הביטקוין עשוי לרדת עד ל-19,000 דולר.

קומץ אנליסטים עדיין צופים שמחיר ה-BTC יגיע ל-25,000 דולר בטווח הקצר, נתוני שרשרת המדגישים כמה סיבות להתנגדות מחירים ברמות גבוהות יותר.

מדד המחירים הממומש מדגיש לקיחת רווחים

הדאגה של משתתפי השוק מהעלאות הריבית של הפדרל ריזרב והאינפלציה הגבוהה הן רוחות מאקרו כבדות מול מחיר הביטקוין, וזה גורם למשקיעים לשקול את ערך זמן של כסף של השקעות BTC. כדי למדוד את ה-TVM ברשת, ניתן להכניס את מחזיקי הביטקוין לקבוצות על סמך משך הזמן שהם החזיקו ב-BTC וממוצע עלות הרכישה.

משקיעים שרכשו את BTC ב-6 החודשים האחרונים נהנו מתנאי שוק הדובים המוקדמים ומחיר מימוש ממוצע של $21,000, מה שמציב אותם ברווח. מחיר השוק הממוצע למימוש בכל מחזיקי ה-BTC הוא 19,800 דולר, גם כעת ברווח.

לעומת זאת, ל-BTC המוחזק מעל 6 חודשים יש מחיר ממומש גבוה יותר משאר קבוצות השוק ב-$23,500. כאשר הביטקוין מגיע ל-23,500$, המחזיקים שראו את ה-TVM המועט חוזר במשך יותר מ-6 חודשים עלולים להפעיל לחץ על פריצה כשהם מתעצבנים לנעול רווחים.

זרימת הנזילות עולה אך מחווירה בהשוואה ל-2022

מחיר הביטקוין מגיב מאוד אליו - ריבית ו מדד דולר אמריקאי (DXY) מה שמפעיל עומס נכסי סיכון. ההשפעה השלילית של גורמים אלה היא גדולה עבור מוכרי שורט, אך גרועה עבור מחיר הביטקוין. הדרך הטובה ביותר למחיר הביטקוין לעמוד בלחץ המוכרים בחסר היא כניסת נזילות ארוכות חדשות וקונים נקודתיים לשוק.

ניתוח תזרימי חליפין נטו הוא דרך טובה למדידת נזילות חדשה וכרגע מדד זה משקף עלייה של 34% מתחילת 2023, אך הוא מפגר אחרי הממוצע היומי השנתי של 1.6 מיליארד דולר.

נכון לעכשיו, ההסכמה הכללית בין האנליסטים היא שהיכולת על הסיפון נזילות חדשה לשוק הקריפטו הפריעו לדיכוי נגד בנקים שתומכים בעסקים מוכווני קריפטו.

העלייה ברווחי הביטקוין הלא ממומשים משקפת מחזורים קודמים

בעוד שחלק מהמשקיעים בביטקוין הביאו רווח, אותות חיוביים בשרשרת מופיעים כאשר מסתכלים על מדד הרווח/הפסד הנקי (NUPL). מדד NUPL מראה את ההבדל בין רווח ביטקוין לא ממומש להפסד לא ממומש בתוך היצע BTC.

לפי Glassnode, מדדי NUPL ב-6 במרץ לְהַצִיג:

"מאז אמצע ינואר, הממוצע השבועי של NUPL עבר ממצב של הפסד נטו לא ממומש למצב חיובי. זה מצביע על כך שמחזיק ביטקוין ממוצע מחזיק כעת ברווח נקי לא ממומש בסדר גודל של כ-15% משווי השוק. דפוס זה דומה למבנה שוק שווה ערך לשלבי מעבר בשווקי דובים קודמים".

בעוד שמומנטום 2023 של ביטקוין אולי לקח הפסקה באמצע פברואר ו הרבה רוחות נגד נותרו, ישנם סימנים חיוביים לכך שהמעבר החוצה מהשלב העמוק ביותר של שוק הדובים קרוב.