תיקון מחירי הביטקוין הגיע באיחור - אנליסטים מתארים מדוע סוף 2023 יהיה שורי

Bitcoin (BTC) המחיר ושוק הקריפטו הרחב יותר תוקנו בתחילת השבוע הזה, והחזירו חלק קטן מהעליות שנצברו בינואר, אך בטוח לומר שהסוחרים המנוסים יותר ציפו לתיקון טכני כלשהו. 

מה שהיה בלתי צפוי היה ה-SEC ב-9 בפברואר אכיפה נגד הקראקן בורסה והכרזת הרגולטור כי תוכניות החזקה כשירות הן ניירות ערך לא מוסדרים. שוק הקריפטו נמכר בחדשות ובהינתן החלטתו של קראקן לסגור את שירותי ההימורים שלה, הסוחרים מודאגים מכך ש-Coinbase ייאלץ בסופו של דבר לעשות את אותו הדבר.

בעוד שאירועי השבוע הובילו לירידה חדה מהצפוי, השאלה האמיתית היא, האם התיקון משקף שינוי במגמת המומנטום השורי שנראה לאורך חודש ינואר, או שמא החדשות של "שירותי ההימור הם ניירות ערך לא רשומים" היא בליפ פשוט שסוחרים להתעלם בשבועות הקרובים?

לפי אנליסטים בדלפי דיגיטל, קריפטו מוגדר ל"רכבת הרים ב-2023". האנליסטים קווין קלי וג'ייסון פאגולאטוס הסבירו את פעולת המחיר של ינואר כניזונה מ"העליות האחרונות בנזילות הגלובלית", שהן חיוביות לנכסי סיכון, אך שניהם מסכימים כי רוחות מאקרו כלכליות ימשיכו להשפיע לרעה על השווקים עד לרבעון השלישי של 2023 לפחות.

מעבר לחדשות השליליות של השבוע הזה והשפעתה על מחירי הקריפטו, קומץ מדדים מספקים תובנות לגבי איך שאר השנה יכולה להיות עבור שוק הקריפטו.

DXY חוזר לחיים

מדד דולר ארה"ב התאושש מהשפל האחרון שלו, נקודה שהודגשה על ידי מחבר הניוזלטר של קוינטלגרף ביג סמוקי.

בחודש האחרון פוסט, ביג סמוקי אמר:

"הדפסת מדד המחירים לצרכן מתחת לציפיות של דצמבר והעלאת ה-FOMC והריבית הקרובה בפברואר סיפקו בבירור את הדחיפה הנחוצה לסנטימנט המשקיעים כדי לדחוף את המחירים דרך מה שהיה אזור דביק במשך חודשים. אבל, כפי שמוצג להלן, המתאם ההפוכה של BTC עם מדד דולר ארה"ב (DXY) אומר הכל. לאחרונה, DXY איבדה גובה, ונסוגה משיא של ספטמבר 2022 ב-114 ל-101 הנוכחי. כמקובל, כאשר DXY נסוג, מחיר ה-BTC עלה".

כשמסתכלים על DXY השבוע, יש לשים לב ש-DXY התאושש מהשפל שלו ב-30 בינואר ב-101 והגיע לשיא של חמישה שבועות ליד 104. כמו שעון, BTC הגיע ל-24,200 דולר והחל להתהפך כשה-DXY זינק.

פי לאנליסט JLabs JJ השרת:

"איך DXY מתערב לאחר בדיקה חוזרת של ה-MAs ל-50, 100 ו-200 יום בשבועות הבאים יספק לנו תובנות רבות לגבי המהלך הבא של השוק... אם הוא יפרוץ ויחזיק מעל 200 הימים שלה (נכון לעכשיו ב-~ 106.45), שוקי הנכסים אכן יחזרו להיות דוביים, ואנחנו יכולים לצפות שהשפל של נובמבר יהיה מאוים. עם זאת, אם בדיקת ה-DXY האחורית הזו תיכשל, כעת (ב-50 יום) או מאוחר יותר, נוכל לקחת זאת כאישור שנכנסנו לסביבת מאקרו חדשה. אחד שבו הדולר החזק שהטיל עלינו אימה ב-2022 הוא עכשיו חיה מסורסת".

ציר הפד לוקח הרבה יותר זמן ממה שהמשקיעים מצפים

במשך חודשים סוחרים קמעונאיים ומוסדיים ניבאו תפנית בסופו של דבר מהפדרל ריזרב של ארצות הברית לגבי העלאת הריבית ומדיניות ההידוק הכמותי שלו. נראה שחלקם מפרשים את הקטנת גודלן של העלאות הריבית האחרונות והעתידיות כאישור לנבואתן, אך בכתבה האחרונה של ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC), פאוול רמז על הצורך בהעלאות ריבית עתידיות ותוך כדי שוחח עם דיוויד רובנשטיין במהלך פתיחה ראיון במועדון הכלכלי של וושינגטון. פאוול אמר:

"אנחנו חושבים שנצטרך לבצע העלאות תעריפים נוספות", בעיקר בגלל שלפי פאוול, "שוק העבודה חזק בצורה יוצאת דופן".

על פי ניתוח דלפי דיגיטל, משתתפי השוק "משחקים עוף עם הפד שמנסה לקרוא לבלוף שלהם". האנליסטים מציעים שהנתונים מראים ששוק האג"ח מאותת שמדיניות הפד תקיפה מדי.

באופן כללי, המניות ושוקי הקריפטו עלו כאשר החלטות FOMC על העלאות ריבית תואמות את הציפיות של משתתפי השוק וכל מי שעקב אחרי שוקי הקריפטו ב-2022 יזכור שכולם ואמם חיכו שפאוול יתהפך לפני שימשיך הרבה זמן בגדול- מכסה מטבעות קריפטוגרפיים.

מנקודת התצפית של ניתוח טכני, צפויה גם נסיגת המחירים של BTC, עם בדיקה חוזרת אפשרית של התמיכה הבסיסית באזור 20,000$, במיוחד לאחר עלייה חודשית של 40%+ בינואר.

בהתבסס על נתונים היסטוריים וניתוח פרקטלים, אנליסטים של Delphi Digital מציעים שיש מקום לאפסייד נוסף מ-BTC מכיוון ש"אין הרבה היצע תקורה ל-BTC בטווח של 24K - 28K$" ודיווח מוקדם יותר מ-Cointelegraph הדגיש את החשיבות של צלב הזהב האחרון של ביטקוין.

אמנם כל זה מעודד בטווח הקצר, אבל המציאות של רכיבים מסוימים של מדד המחירים לצרכן נשארים דביקים ופאוול רואה צורך בהעלאות ריבית נוספות בשל החוזק של שוק העבודה צריכה להזכיר שהקריפטו עדיין לא נמצא בטריטוריה של שוק השוורים . העלאות ריבית מגדילות את עלויות התפעול וההון לעסקים, והעלאות אלו תמיד זולגות אל הצרכן. התפתחות עקבית ומדאיגה נוספת היא המשך הפיטורים בחברות ביג טק.

הבנקים והברוקרים הגדולים בארה"ב ממשיכים להקטין את הערכות הרווחים שלהם ול-Big Tech יש דרך להיות הקנרית במכרה הפחם עבור שווקי המניות. המתאם הגבוה בין שוקי המניות לביטקוין והנוגע למכשולים מאקרו-כלכליים מצביעים על תאריך תפוגה בשוק המיני-בול האחרון של קריפטו. טוב יעשו משקיעים אם ישמרו על זה בראש.

אם "ציר הפד" המיוחל ימשיך להישאר חמקמק, מציאויות מסוימות יגיעו לקדמת הבמה, שוודאי תהיה לה השפעה חזקה יותר על התמחור בשוקי הקריפטו והמניות.

מידע נוסף: אכיפת SEC נגד Kraken פותחת דלתות ללידו, Frax ו- Rocket Pool

מבט עמוק יותר לתוך 2023

למרות האופי הדובי של האתגרים המפורטים לעיל, אנליסטים של Delphi Digital פרסמו תחזית חיובית יותר למחצית התחתונה של 2023. לפי הניתוח שלהם:

"הצורך בהרחבת נזילות יהפוך דחוף יותר ככל שהשנה תתקדם. גם הסדקים בשוק העבודה יתבררו יותר, מה שייתן לפד כיסוי למעבר למדיניות מתאימה יותר. ההיפוך בנזילות הגלובלית שציטטנו בסוף השנה שעברה יתחיל להאיץ בתגובה לתחזית צמיחה חלשה יותר ולחששות לגבי שבריריות גוברת בשווקי החוב הריבוני, שיפעלו כתמיכה בנכסי סיכון ב-2H 2023. השפעת השינויים בעולם הנזילות בשווקים הפיננסיים נוטה לפגר בין 6-18 חודשים, מה שמגדיר תחזית אופטימית יותר ל-2024-2025".