כריית ביטקוין: הבעיות לא הסתיימו

לפני מספר ימים, חלה ירידה חדה בקושי של כריית ביטקוין. 

ירידה זו הפחיתה את עלות הכרייה מכיוון שהיא הפחיתה את נפח החישובים הנדרשים בממוצע לכריית בלוקים בודדים. 

עם זאת, לפי מה שנחשף לאחרונה מצב תעשיית הכרייה מאת דילן לקלייר וסם רול, זה עשוי להוביל רק ל"הקלה זמנית".

הבעיה עם עלויות כריית ביטקוין

הבעיה שפוקדת את מגזר כריית הקריפטו, אבל גם את כל שאר התעשיות עתירות האנרגיה, היא העלייה במחיר האנרגיה. 

בשל גורמים שונים, כולל ההתאוששות שלאחר המגפה, המדיניות המוניטרית המאוד מרחיבה של בנקים מרכזיים בשנים האחרונות, ובעיקר המלחמה באוקראינה עם הסנקציות שנגזרו מכך על רוסיה, מחירי הדלק המאובנים עלו מאוד. 

למרבה הצער, כריית ביטקוין עדיין משתמשת במקורות מאובנים בקנה מידה גדול, ובנוסף, העלות הגוברת של חשמל המיוצר על ידי מאובנים יצרה בהכרח לחץ רכישה גדול יותר גם על מקורות אחרים, מה שגרם למחירי החשמל לעלות בכל הלוח. 

הבעיה הזו צפויה להימשך עוד מספר חודשים, כך שאי אפשר לדמיין שכורי ביטקוין יוכלו לנשום לרווחה מול העלות הגבוהה של חומר הגלם שלהם בקרוב. 

העובדה היא שאם יצמצמו את הצריכה, כדי להוזיל עלויות, הם גם יפחיתו את הסיכויים שלהם להצליח בכריית בלוק, שכן כרייה היא תחרות שבה עבור כל בלוק יש תמיד רק זוכה אחד שמפרם את כל הפרס . 

הפחתת הצריכה

למען ההגינות, חלה הפחתה בצריכת הכרייה, שכן כפי שמסבירים LeClair ו-Rule בסוף נובמבר חלה ירידה של 13.1% בהאשרייט מהשיא של כל הזמנים בתחילת החודש. 

Hashrate, או כוח מחשוב המחויב לכרייה, הוא מבחן לקמוס טוב לצריכה, כי בהכרח עבור אותה יעילות יותר hashrate פירושו יותר צריכה, ולהיפך. 

עם זאת, נכון ל-29 בנובמבר, ה-hashrate חזר מעט, מה שמעיד על כך שכורים בשלב זה לא ממש מתכוונים במיוחד להפחית את הצריכה. 

להיפך, עם הפחתת הקושי לפני מספר ימים, שלמעשה גם מעלה את היעילות וגם את הרווחיות, ייתכן שהחליטו להגדיל את ההאשרט בשל הוזלת העלויות הקלה. 

המשמעות היא שהירידה בצריכת כריית הביטקוין הייתה מינימלית, כאשר הרמה הנוכחית של קצת פחות מ-260 Eh/s בעולם נמוכה בממוצע רק ב-6% מאשר בתחילת נובמבר. די להזכיר שבסוף ספטמבר, או לפני קצת יותר מחודשיים, הרמה הזו עמדה על קצת יותר מ-220 אי"ש ולפני שנה הייתה 180 אי"ש. 

הבעיות ממשיכות

לאור זאת, קל מדי לחזות שהבעיות שפוקדות כיום את כריית הביטקוין צפויות להימשך בחודשים הקרובים. 

נראה שהמוצא המהיר היחיד יהיה עלייה חדה בסופו של דבר בערך של BTC, מכיוון שהחלופה היא השבתת המכונות הפחות יעילות, ולכן גם פחות רווחיות. 

ואכן, בשלב זה יתכן כי ישנן מספר מכונות כרייה ברחבי העולם הפועלות בהפסד, והן מופעלות רק בתקווה שה-BTC שנזקף יוכל להימכר בעתיד במחיר גבוה יותר מאשר כיום . 

עם זאת, ראוי להזכיר שפרוטוקול הביטקוין כלל אינו דורש hashrate כה גבוה. ביטקוין יכול לתפקד מצוין עם רמות נמוכות בהרבה של hashrate, וזו רק בחירה שרירותית של כורים בודדים לבצע כל כך הרבה ממנו. 

LeClair and Rule מדווחים כי בשנת 2016, למשל, היו מספר תקופות של יותר מ-15% ירידות ב-hashrate, בעוד שהשנה עד כה ראתה רק אחת משמעותית, בעקבות השיאים של תחילת נובמבר, והיא הייתה רק 13%. 

אז לא רק שייתכן שהמשך ערכים נמוכים כל כך של מחיר ה-BTC עלול לגרום להורדות אחרות ב-hashrate במהלך 2023, אלא גם צריך לומר שזה לא יגרום לבעיות לביטקוין, בדיוק כפי שזה לא גרם להן ב-2016 . 

המחיר והכרייה של הביטקוין

העובדה היא שכל הרווחים של כורי ביטקוין נמצאים ב-BTC. הכורים אוספים רק את הפרס, שכרגע הוא 6.25 BTC עבור כל בלוק בודד שנכרה, והעמלות ששולמו על ידי שולחי העסקאות, שגם הן ב-BTC. 

עם זאת, הם משלמים עבור החשמל במטבע פיאט, מה שמרמז שהם צריכים למכור את ה-BTC הממוקש במחיר שוק כדי לשלם עבור החשמל. מכיוון שהתקבולים ב-BTC לא משתנים הרבה, מכיוון שהתגמול קבוע לכ-4 שנים וגביית העמלות הרבה פחות, ירידה בערך השוק של הביטקוין מייצרת בהכרח ירידה ברווחים הריאליים של הכורים. 

כמובן שגם ההיפך נכון, וייתכן שהכורים עדיין מחזיקים את רוב המכונות דולקות בדיוק בגלל שהם מקווים למכור מחדש את ה-BTC שנאסף בעתיד במחיר גבוה יותר מהיום. 

לכן, עתיד הכורים קשור קשר הדוק למגמת המחירים של הביטקוין, בעוד שעתיד פרוטוקול הביטקוין אינו תלוי במגמה זו.