ביטקוין: ההתפרקות של FTX והשפעתה על הרווחיות, הביקוש לשטחים בלוק ועוד

• ההפסד הממומש של ביטקוין הגיע לשיא של כל הזמנים כאשר FTX קרס.
• ביקוש חדש לחלל בלוקים חוזר לשוק.
• השוק נשלט על ידי עסקאות קטנות.

בעקבות הקריסה הבלתי צפויה של FTX, ביטקוין [BTC] החליף ידיים תמורת 15,000 דולר, נסחר בשפל של שנתיים. 

כאשר מטבע המלך קפץ מטווח השפל של 16,065 דולר לשיא של 17,197 דולר כדי להתחיל בהתאוששות, פלטפורמת הניתוח הרשתית Glassnode מוֹעֳרָך השפעת ההתפרקות של FTX על משתתפי שוק, כורים ופעילות רשת BTC.

חומר עיוני תחזית המחירים של ביטקוין [BTC] 2023-2024

כמה היו ההפסדים?

Glassnode שקלה לראשונה את כמות ההפסדים שנגרמו לקבוצות השונות של המחזיקים המרכיבות את שוק ה-BTC. הערכה של מדד הרווח וההפסד הממשים של BTC גילתה כי תקלת ה-FTX הובילה את BTC לרשום הפסד ביום אחד של 4.435 מיליארד דולר, שיא של כל הזמנים.

כאשר המחיר של BTC חזר למחיר של 17,000 דולר, הערכה מחדש של המדדים על ממוצע נע שבועי הראתה שההפסדים החלו לרדת, מצא Glassnode. 

מקור: Glassnode

כדי להבין יותר את חומרת ההפסדים שנגרמו למשתתפים בשוק, Glassnode העריכה את מדד ההיוון הממומש. מדד זה מציג את הסכום הנקי של כניסות ויציאות הון לרשת מאז הקמתה. הוא משמש לקביעת חומרת יציאות ההון מהרשת לאחר שיא מחזור השוק.

בעקבות הנפילה של FTX, ההיוון הממומש של BTC ירד לרמות מאי 2021, מה שגרם ל"ההתלהבות שחוותה במהלך העצרת של H2 2022 ל-ATH" להתקרב לנקודת החזרה המלאה. זה, לפי Glassnode, הציע "ניקוי רעלים כמעט מוחלט של עודף הנזילות הזה".

מקור: Glassnode

Glassnode ציין כי,

"ההפסד הממומש שחוו משקיעי ביטקוין במהלך 6 החודשים האחרונים היה היסטורי בסדר גודל. לחץ הרווחיות מתחיל להצטמצם לאחר האירוע, אך הביא לשטיפה מוחלטת של כל עודפי הנזילות שנמשכו במהלך 18 החודשים האחרונים. זה מצביע על כך שעכשיו התרחשה הרחקה מוחלטת של (הפרמיה הספקולטיבית) של 2021".

הביקוש לחלל חלל גדל

היסטורית, שווקי דובים ממושכים היו מסומנים בירידה בפעילות הרשת, שהגיעה לשיאה בהכנסות קטנות מעמלות לכורים ברשת BTC. 

ככל שהשוק הדובי נמשך, הירידה המתמשכת במחיר של BTC תפתה בדרך כלל ביקוש חדש ל-blockspace. ככל שהמוכרים נעקרו על ידי קונים, הביקוש לבלוקים יגדל גם הוא, ובכך יגדיל את הכנסות הכורים מעמלות.

כאשר BTC התאוששה מהשפל של שנתיים, גלאסנוד גילתה ש"עמלות ההכנסות החודשיות של הכורים של BTC מתחילות לעלות". עם זאת, זה הוסיף אזהרה 

"המעניין ביותר הוא האם העלייה הזו חולפת או שניתן לשמר אותה, מה שמצביע על שינוי משטר אפשרי.

מקור: Glassnode

בעוד השוק עושה ניסיון להתאושש בעקבות קריסת FTX, Glassnode גילתה שעסקאות בגודל קטן יותר (עד 100 אלף דולר) שלטו בשוק בעוד הדומיננטיות של העברות בגודל מוסדי גדול יותר ירדה.

מבט על מדד נפח ההעברה הכולל של BTC אישר זאת. בעוד שספירת העסקאות גדלה, נפח ההעברות יורד, ולפי Glassnode, זה "כנראה שיקוף של יותר העברות בגודל קטן".

מקור: Glassnode