ביטקוין, את'ריום נסחר הצידה כאשר השוק מתחשב בדוח מדד המחירים לצרכן מעורב

מחירי הצרכנים עלו יותר מהצפוי בינואר, סימן שלילי פוטנציאלי למה שמצפה לנכסי סיכון כמו מטבעות קריפטוגרפיים בשנת 2023, כאשר הפדרל ריזרב מנסה לאלף את האינפלציה באמצעות קמפיין של העלאות ריבית.

מדד המחירים לצרכן (CPI), העוקב אחר שינויים במחירים במגוון רחב של סחורות ושירותים, עלה 6.4% ב-6.2 החודשים עד ינואר, כך מסרה ביום שלישי הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS), כשהיא חרגה מהציפיות של XNUMX%.

"דו"ח האינפלציה הגבוה מהצפוי, למרות שהוא לא היה גבוה בהרבה, הוא מוסיף לטיעון הפוטנציאלי של 'גבוה יותר לזמן ארוך יותר' שהפד דוחף", אמר ראש מחלקת המחקר ב-IntoTheBlock לוקאס אוטומורו. פענוח.

ביטקוין ו Ethereum נשמר יציב, מאחר שמדדי מניות מרכזיים כמו S&P 500 עלו לפני השוק ב-0.04% בערך. מטבעות אחרים, כולל קרדנו (ADA) ו- Dogecoin (DOGE), שניהם עלו מעט, נהנו מעליות של 1.7% ו-.1% ביום.

"למרבה הצער, [נכסים דיגיטליים] עדיין נמצאים בקורלציה גבוהה מאוד למניות", אמר Outumuro. "ברגע שתהיה פחות תלות בהדפסות הנתונים הללו, השווקים עלולים להתחיל להתייחס שוב".

קריאת האינפלציה של יום שלישי הוסיפה לרצף של שישה דוחות רצופים שהראו שהאינפלציה מתרחקת משיא של 41 שנים של 9.1% ביוני. הדוח של החודש שעבר הראה שהמחירים ירדו ב-0.1% בדצמבר, והורידו את שיעור האינפלציה השנתי ל-6.5%.

אבל המחירים עלו ב-0.5% בינואר בכל הפריטים על בסיס חודש לחודש. העליות החודשיות הגדולות ביותר במדד המחירים לצרכן הגיעו ממזון, בנזין ומחסה, שהיוו כמעט מחצית מהאינפלציה בינואר.

הפד עקב מקרוב אחר השינויים במחירי הצרכן כדי לאמוד עד כמה העלאות הריבית שלו היו אפקטיביות בקירור הכלכלה, במטרה להוריד את האינפלציה ליעד של 2% על ידי העלאת הלוואות יקר יותר. אבל זה גם שוקל גורמים אחרים בעת עיצוב המדיניות המוניטרית, כמו עוצמתו של שוק העבודה האמריקאי.

חברי הפד הצביעו החודש פה אחד להעלות את הריבית ברבע נקודת אחוז לטווח יעד של 4.50% עד 4.75%, מה שגרם לבנק המרכזי בארה"ב לספק את העלאת הריבית השמינית שלו מאז העלאת הריבית מקרוב לאפס במרץ האחרון. .

שיעורי ריבית גבוהים יותר הפכו מטבעות קריפטוגרפיים ונכסי סיכון אחרים כמו מניות לפחות אטרקטיביים בהשוואה לנכסים שמרניים יותר כמו שטרות האוצר האמריקאיים, שיש להם פחות פוטנציאל אפסייד אך הם מגובים על ידי הממשלה במונחים של רווחים.

משקיעים רבים מחפשים סימנים המצביעים על כך שהפד עשוי לעבור בקרוב מהידוק הכלכלה לשמירה על הריבית היכן שהם נמצאים או אפילו לעורר צמיחה על ידי הורדת הריבית בהמשך השנה.

למרות שהביטקוין והאת'ריום שניהם עלו ביותר מ-25% מתחילת השנה, צמיחה חזקה מהצפוי במשרות בינואר ערערה את קריאת המשקיעים על העלאות ריבית עתידיות מהפד, והקריפטו מתמודדת עם אתגרים משלו. רגולטורים בליץ מטעם נציבות ניירות ערך (SEC).

מה הלאה עבור הפד?

בעוד יו"ר הפד ג'רום פאוול אמר כי "התהליך הדי-אינפלציוני החל" מוקדם יותר החודש, הוא הזהיר שהבנק המרכזי "יזדקק לעוד ראיות משמעותיות כדי להיות בטוח שהאינפלציה נמצאת במסלול ירידה מתמשך".

הפד חזה בדצמבר האחרון שהריבית תנוח איפשהו בין 5.1% ל-5.4% עד סוף השנה הזו, מה שמשאיר מקום להעלאות ריבית נוספות קדימה, אם כי פחות מהעליות התלולות של 75 נקודות בסיס שהפד סיפק ארבע פעמים בשנה שעברה.

"עכשיו אנחנו מבינים מה זה אומר לחיות בסביבת קצב גבוה יותר", אמר ראש מחלקת המחקר ב-3iQ Mark Conners פענוח. "זה היה גבוה מהצפוי, זה לא הזיז את השווקים."

לפני פרסום דוח המדד, השווקים מהמרים שיש סיכוי של 57% שהריבית תהיה מתחת ל-5% עד סוף השנה הנוכחית, לפי כלי CME FedWatch. לאחר קריאת האינפלציה ביום שלישי, ההסתברות הזו ירדה מעט לכ-54%.

"זה בעיקר היה בקנה אחד, וזה כנראה לא משנה את המסרים של הפד לפיה יש צורך בהעלאות שערים מתמשכות יותר", אמר אנליסט שוק בכיר ב-OANDA אדוארד מויה ל-Decrypt. "כנראה שנראה שהשיעורים יהיו גבוהים יותר למשך זמן רב יותר."

עלייה בשיעור האינפלציה החודשי עשויה לגרום לכך שהפד יצטרך להקשיח את עמדתו המוניטרית יותר מהמתוכנן המקורי. אבל שמירה על שיעורי ריבית גבוהים מדי זמן רב מדי מסתכנת בהטלת הכלכלה למיתון אם היא מגבילה את הפעילות הכלכלית יותר מדי.

מדד הליבה, שאינו כולל מחירי מזון ואנרגיה תנודתיים, עלה ב-0.4% בינואר לאחר עלייה של 0.3% בדצמבר. רוב העליות החודשיות למדד המחירים לצרכן הליבה נבעו ממחסה, שהוא כעת יקר יותר ב-7.9% בהשוואה לשנה לפני. "אנחנו באמת צריכים לראות את מגמת המדד הנמוכה בהרבה", אמר מויה. "אינפלציה היא כמו בצל; […] בלב זה שירותי ליבה."

מדד הליבה נחשב לחיזוי טוב יותר של מגמות האינפלציה. אבל כלכלנים התמקדו לאחרונה במדד מופשט עוד יותר של אינפלציה המכונה "סופר-קור", שבוחן שינויים במחירים הקשורים לשירותים, אך אינו כולל עלויות מקלט ומחירי רכב משומשים.

"אתם מתחילים לראות ששירותי הליבה מראים סימנים של דביקות, מה שעלול לסבך את כל הדיבורים על מגמות של דיסאינפלציה בתוקף", אמר מויה. "וזה מה שיהיה קשה להפיל באמת."

קריאת האינפלציה של ינואר הייתה שונה בהשוואה לחודש הקודם בגלל שינויים שבוצעו באופן שבו ה-BLS משלבת את נתוני האינפלציה בדוח שלה, תוך התאמה מחדש של משקל כל קטגוריה כדי לשקף טוב יותר את דפוסי ההוצאות הצרכנים.

בדרך כלל, כל קטגוריה במדד המחירים לצרכן שוקללה מחדש כל שנתיים, אך ה-BLS אמר כי היא מתכננת לעדכן אותן מדי שנה קדימה, תוך ביסוס קריאת האינפלציה של ינואר על נתוני צרכנים מ-2021.

לדוגמה, משקל המקלט עלה מכ-33% מהמדד ל-34.4%. בנוסף, למחירי המזון והאנרגיה תהיה השפעה קטנה יותר על קריאות האינפלציה בעתיד.