נתוני נגזרים של ביטקוין מראים מקום למחיר ה-BTC להתרומם השבוע

השבוע ביטקוין (BTC) עלתה לשיא של 2023 ב-23,100 דולר והמהלך הגיע בעקבות התאוששות בולטת בשווקים המסורתיים, במיוחד במדד ה-Nasdaq הכבד הטכנולוגי, שעלה ב-2.9% ב-20 בינואר.

הנתונים הכלכליים ממשיכים להגביר את תקוות המשקיעים שהפדרל ריזרב של ארצות הברית יקטין את קצב ואורך העלאות הריבית. לדוגמה, מכירות בתים שהיו בבעלות קודמת ירדו ב-1.5% בדצמבר, הירידה ה-11 ברציפות לאחר ששיעורי המשכנתאות הגבוהים בארצות הברית השפיעו קשות על הביקוש.

ב-20 בינואר הודיעה גוגל כי 12,000 עובדים פוטרו, יותר מ-6% מכוח העבודה העולמי שלה. החדשות הרעות ממשיכות לעורר פעילות רכישה של נכסי סיכון, אך דוברבקו לאקוס-בוחס, אסטרטג מניות אמריקאי ראשי ב-JPMorgan, צופה כי הנחיית רווחים חלשה יותר "יפעילו לחץ כלפי מטה" על שוק המניות.

החשש ממיתון גבר ב-20 בינואר לאחר שמושל הפדרל ריזרב, כריסטופר וולר, אמר שיש לסבול מיתון רך אם פירושו הפחתת האינפלציה.

כמה אנליסטים הצמדו את הרווחים של ביטקוין ל קבוצת מטבעות דיגיטליים הגשת בקשה להגנת פשיטת רגל של פרק 11 - מה שמאפשר לג'נסיס קפיטל הבעייתית לבקש ארגון מחדש של החובות והפעילות העסקית שלה. אבל, חשוב מכך, המהלך מקטין את הסיכון למכירת שריפה בנכסי Grayscale Investments, כולל קרן הנאמנות Grayscale GBTC בסך 13.3 מיליארד דולר.

בואו נסתכל על מדדי נגזרים כדי להבין טוב יותר כיצד סוחרים מקצועיים ממוקמים בתנאי השוק הנוכחיים.

מרווח הביטקוין ירד לאחר המשאבה ל-21,000 דולר

שוקי שוליים מספקים תובנה כיצד סוחרים מקצועיים ממוקמים מכיוון שהוא מאפשר למשקיעים ללוות מטבעות קריפטוגרפיים כדי למנף את הפוזיציות שלהם.

לדוגמה, אפשר להגדיל את החשיפה על ידי השאלת מטבעות יציבים לקניית ביטקוין. מצד שני, לווים בביטקוין יכולים רק לקצר את המטבע הקריפטו כשהם מהמרים על ירידת מחירו. בניגוד חוזים עתידיים, האיזון בין שוליים ארוכים למכנסיים קצרים לא תמיד תואם.

התרשים שלמעלה מראה כי יחס ההלוואות של סוחרי OKX גדל מ-12 בינואר ל-16 בינואר, מה שאותת שסוחרים מקצועיים הגדילו את אורך המינוף שלהם כאשר הביטקוין עלה ב-18%.

עם זאת, האינדיקטור הפך את המגמה שלו כאשר המינוף המופרז, גדול פי 35 לפעילות הקנייה ב-16 בינואר, נסוג לרמה ניטרלית-שורית ב-20 בינואר.

נכון לעכשיו, ב-15, המדד מעדיף הלוואות של stablecoin בהפרש גדול ומצביע על כך שהשורטים אינם בטוחים בבניית פוזיציות ממונפות דוביות.

ובכל זאת, נתונים כאלה אינם מסבירים אם הסוחרים המקצוענים הפכו פחות שוריים או שהחליטו להפחית את המינוף שלהם על ידי הפקדת מרווח נוסף. לפיכך, יש לנתח את שווקי האופציות כדי להבין אם הסנטימנט השתנה.

סוחרי אופציות הם ניטרליים למרות העלייה האחרונה

הטיית הדלתא של 25% היא סימן מובהק בכל פעם ששולחנות ארביטראז' ועושי שוק גובים יתר על המידה עבור הגנה על הפוך או הפוך.

האינדיקטור משווה אופציות דומות של רכישה (קנייה) ואופציות מכירה (מכר) ויהפוך לחיובי כאשר הפחד נפוץ מכיוון שהפרמיה של אופציות המכר המגוננות גבוהה יותר מאופציות רכש בסיכון.

בקיצור, מדד ההטיה ינוע מעל 10% אם הסוחרים חוששים מהתרסקות מחירי הביטקוין. מצד שני, התרגשות כללית משקפת הטיה שלילי של 10%.

כפי שהוצג לעיל, הטיית הדלתא של 25% הגיעה לרמה הנמוכה ביותר מזה יותר מ-12 חודשים ב-15 בינואר. סוחרי אופציות שילמו סוף סוף פרמיה עבור אסטרטגיות שוריות במקום ההפך.

מידע נוסף: תיק פשיטת הרגל בראשית נקבע לדיון ראשון

נכון לעכשיו, במינוס 2%, הטיית הדלתא מאותתת שהמשקיעים מתמחרים סיכויים דומים למקרי שוורים ודובים, וזה קצת פחות אופטימי מהצפוי בהתחשב בעלייה האחרונה לקראת 22,000 דולר.

נתוני נגזרים מעמידים את המקרה השורי בשליטה, שכן קונים המשתמשים במרווח של stablecoin הפחיתו משמעותית את המינוף שלהם ושוקי האופציות מתמחרים סיכונים דומים לשני הצדדים. מצד שני, דובים לא מצאו רמה שבה יהיה להם נוח לפתוח פוזיציות שורט על ידי הלוואת ביטקוין בשווקי מרווחים.

השווקים המסורתיים ממשיכים לשחק תפקיד מכריע בקביעת המגמה, אבל לשורי ביטקוין אין סיבה לחשוש כל עוד מדדי הנגזרים נשארים בריאים.