ביטקוין יכול להיות התשובה לחוב המתפתח של ארה"ב

תקרת החוב של ארה"ב הגיעה למגבלה של 31.4 טריליון דולר ב-19 בינואר, מה שגרם לקריאות לפעולה רדיקלית, אפילו הסרת התקרה לחלוטין.

הביטקוין מציע אלטרנטיבה למערכת פיאט, שנועדה להיכשל כתוצאה מהצורך המובנה להרחיב את היצע הכסף באמצעות הדפסת כסף.

למרות שאימוץ BTC של ממשלת ארה"ב לעולם לא יקרה, קיימים מספר פתרונות חדשניים הכוללים שימוש בביטקוין כדי להתמודד עם חובות נמלטים.

תקרת החוב של ארה"ב

תקרת החוב של ארה"ב מתייחסת למגבלה חקיקתית על החוב הלאומי שנגרר על ידי משרד האוצר האמריקאי. במילים אחרות, זה מגביל את הכסף שארה"ב יכולה ללוות לשירות החשבונות שלה.

התרשים שלהלן מראה שההתחייבויות של ממשלת ארה"ב עולות בהרבה על התוצר המקומי הגולמי (GDP), מה שמאלץ את ארה"ב לגייס מימון נוסף באמצעות מכירת אג"ח אוצר. עם זאת, יש לציין כי Second Liberty Bond Act (1917) מונע מכירת אג"ח אוצר לאחר פגיעה בתקרת החוב.

העלאת תקרת החוב מחייבת אישור דו-מפלגתי. מקרים אחרונים של התקרבות לגבול החוב בעבר נתקלו בעמדה פוליטית משני הצדדים של הפער.

ב-19 בינואר, תקרת ה-31.4 טריליון דולר נפגעה, מה שמקדם את שר האוצר ג'נט ילן לחוקק "צעדים יוצאי דופן" על ידי קריאה לקונגרס להעלות את הגבול או להשעות אותו באופן זמני כדי למנוע השבתה של הממשלה.

בינתיים, כדי שהאוצר יתקתק, הודיעה ילן שהיא מתכוונת להנפיק מסביב 335 $ מיליארד בהצעות חוק קצרות טווח לשמירה על פעילות הממשלה.

אי הגעה להסכמה בזמן עשויה להיות קטסטרופה כלכלית בעיכובים בתשלומי הביטוח הלאומי, אנשי צבא ללא שכר ופגיעה קשה במשפחות הנשענות על הטבות - בלי לשכוח את ההשפעה הפוטנציאלית על השווקים הפיננסיים מחשש למחדל ממשלתי.

ביצועי ביטקוין

הטבלה שלהלן מתעדת את התאריכים שבהם הושגה תקרת החוב של ארה"ב במהלך ההיסטוריה של הביטקוין ואת הביצועים תוך-יומיים של המטבע באותו יום.

זה מראה תוצאה מעורבת לגבי האם משברי תקרת החוב מעוררים ביצועי מחיר חיוביים או שליליים. מתוך 13 התאריכים, שבעה הניבו תשואות חיוביות תוך יומיות, כאשר ה-17 באוקטובר 2013 נתן את הביצועים הטובים ביותר עם עליות של 3.12%.

עם זאת, אף אחד מהאירועים הללו לא התרחש בתנאים כלכליים קיצוניים, לרבות ריבית גבוהה וסביבה אינפלציונית.

ארה"ב עומדת בפני דילמה בכך שהפתרון האפשרי היחיד הוא להאריך את מגבלת התקרה, כפי שעשתה בעבר. כפי שמודגם להלן, הרחבות רק הובילו להסתמכות רבה יותר על חוב, מה שהחמיר את הבעיה שלעולם לא תוכל לפרוע אותו.

מלבד ביצועים תוך-יומיים, תומכי ביטקוין טוענים ש-BTC הוא פתרון אפשרי לחובות מתפתחים, מכיוון שהוא אינו מחויב להתרחבות מוניטרית או לשליטה פוליטית ומדינתית.

לדוגמה, ב-7 באוקטובר 2021, כשהסנאט אישר הגדלת 480 מיליארד דולר לתקרה, הסנאטור סינתיה לאמיס אמר שלסכנות של ניהול חובות לא אחראי יש השלכות, כולל פיחות.

"במקרה שמתרחשת מגירה, אני רוצה לוודא שמטבעות שאינם מונפקים על ידי ממשלות, שאינם תלויים בבחירות פוליטיות יכולים לצמוח, לאפשר לאנשים לחסוך ולהיות שם במקרה שניכשל במה שאנחנו יודעים אנחנו חייבים לעשות."

לוקחים את הדברים צעד קדימה

במונחים של ניצול ביטקוין בדרכים חדשניות להתמודדות עם בעיית החוב, קיימים מספר פתרונות, כולל הנפקת אג"ח הנקובות ב-BTC במקום בדולר, מה שמאפשר לממשלה לגייס מימון מבלי להוסיף לתקרת החוב.

באופן דומה, שילוב BTC במדיניות המוניטרית במודל היברידי יקזז את ההשפעות של אובדן כוח קנייה באמצעות התרחבות.

כסף פיאט נידון לאינפלציה

הבעיה הבסיסית עם כסף פיאט היא שהוא מסתמך על צמיחה מתמדת, כלומר המערכת חייבת להמשיך להדפיס כדי לשמור על הפונזי בחיים. השפלת מטבעות או הפחתה בכוח ההוצאה של המטבע מתרחשת כאשר היצע הכסף גדל ללא גידול מקביל בתפוקה הכלכלית.

כסף M3 בארה"ב, המתייחס ל כסף במחזור בתוספת פיקדונות בנקאיים ניתנים להמחאה בבנקים, פיקדונות חסכונות (פחות מ-100,000 דולר), קרנות נאמנות בשוק הכספים ופיקדונות לזמן קצר בבנקים, נמצא במגמת עלייה מאז תחילת הרישומים.

התרשים שלהלן מראה עלייה משמעותית בהיצע הכסף של M3 מאז 2001. משבר הקוביד גרם לעלייה כמעט אנכית, שמאז הצטמצמה, לאחר שהגיעה לשיא של 21.7 טריליון דולר בפברואר 2022. 40% מהדולרים הקיימים נוצרו בתקופה זו.

המעבר האחרון להידוק כמותי הוביל מאז למגמת ירידה בהיצע הכסף של M3. אבל, באופן בלתי נמנע, הפד ייאלץ בסופו של דבר את הסיבוב שבו מכסות הדפוס כדי לעורר את הפעילות הכלכלית.

נתוני תוצר מקומי גולמי (תמ"ג) מ- סנט לואיס פד הראה עלייה של 13% בתפוקה הכלכלית בין הרבעון הראשון של 1 לרבעון הראשון של 2020 - הרבה מתחת להתרחבות בהיצע הכסף של M1.

כיסא MicroStrategy מייקל סיילור כינה את הביטקוין הנכס הכי נדיר על כדור הארץ. הנימוק שלו מסתכם באספקה ​​הקבועה של האסימון של 21 מיליון, כלומר לא ניתן לזלזל בה, בניגוד לדולר.

בתיאוריה, ככל שהיצע הכסף של M3 גדל, המחיר של BTC במונחים דולריים יעלה ככל שתתחיל השפלה של הדולר, כלומר, נדרשים יותר דולרים כדי לקנות את אותו BTC.

עם זאת, במציאות, מחוקקים בדרך כלל נזהרים ממטבעות קריפטוגרפיים. לדוגמה, ילן גינתה אותם בפומבי במספר הזדמנויות, לאחרונה ב-XNUMX הצהרה קורא ל"פיקוח יעיל יותר" בעקבות קריסת ה-FTX.

ככזה, לא סביר שאימוץ BTC של ממשלת ארה"ב יקרה. אבל, הישארות במסלול וצבירה של יותר חוב ועוד אובדן כוח קנייה יכולים רק להוביל לשחיקה נוספת של ההגמוניה הדולרית.