מלכודת שוורים של ביטקוין או ריצת שוורים? זה מה ש- Glassnode אומר

מחיר הביטקוין עלה ב-40% מהשנה עד היום (YTD) וחזר לרמה של 23,000$. עם זאת, עם מתמשך חששות סביב DCG ו-Grayscale, כמו גם אי ודאויות מאקרו-כלכליות, משקיעים רבים מפקפקים בקיימות של עליית המחירים האחרונה.

עם מחירים גבוהים יותר, המוטיבציה בקרב המשקיעים עשויה לעלות להשתמש ברמת המחיר הנוכחית כדי לצאת ולהשיג נזילות, במיוחד לאחר שוק הדובים הארוך והכואב בשנת 2022, כפי ש- Glassnode דנה בדו"ח שלה.

חברת ניתוח השרשרת הנודעת בוחנת במחקר החדש ביותר שלה אם הקפיצה האחרונה של ביטקוין מעל המחיר שראה לאחרונה לפני קריסת FTX היא מלכודת שוורים או אם אכן ריצת שוורים חדשה באופק.

ביטקוין על-שרשרת-נתונים מציעים

הערות Glassnode בה לדווח כי זינוק המחירים האחרון באזור 21,000-23,000 דולר הביא להשבת מספר דגמי מחירים בשרשרת, מה שפירושו היסטורית "שינוי פסיכולוגי בדפוסי התנהגות המחזיקים".

החברה בוחנת את מחיר המשקיעים ומחיר דלתא, ומציינת כי בשוק הדובי 2018-2019, המחירים נשארו בגבולות רצועת המחירים של המשקיע-דלתא למשך פרק זמן דומה (78 ימים) כפי שהם עושים כיום ( 76 ימים).

"זה מצביע על שוויון בכאב לאורך השלב האפל ביותר של שני שווקי הדובים", קובע Glassnodes.

בנוסף למרכיב משך שלב התחתית, Glassnode מצביעה גם על דחיסת טווח מחירי הדלתא של המשקיעים כאינדיקטור לעוצמת תת השווי בשוק. "בהתחשב במחיר הנוכחי ובערך הדחיסה, אות אישור דומה יופעל כאשר מחיר השוק יקבל בחזרה 28.3 אלף דולר."

בנוגע לקיימות של המהלך הנוכחי, מציינים בניתוח כי הראלי האחרון לווה בעלייה פתאומית באחוז ההיצע ברווח, שעלה מ-55% למעל 67%.

העלייה הפתאומית הזו תוך 14 ימים הייתה אחת התנודות החזקות ביותר ברווחיות בהשוואה לשווקי הדובים הקודמים (+10.6% ב-2015 ו-8.3% ב-2019), שהוא איתות שורי לביטקוין.

בעקבות אירועי הכניעה של השנה שעברה, כאשר רוב המשקיעים נדחקו להפסד, השוק עבר כעת ל"משטר של דומיננטיות ברווח", שלדברי Glassnode הוא "סימן מבטיח לריפוי לאחר הלחץ החזק של ירידת מינוף במחצית השנייה של 2022."

עם זאת, פחות שורי הוא לחץ המכירה מצד מחזיקי ביטקוין לטווח קצר (STH), באופן מסורתי "גורם משפיע על היווצרות ציר התאוששות (או תיקון) מקומיים". הזינוק האחרון דחף את המדד הזה למעל 97.5% ברווח בפעם הראשונה מאז שיא כל הזמנים בנובמבר 2021, והגדיל באופן מסיבי את הסבירות ללחץ מכירה מ-STH.

מחזיקי ביטקוין לטווח ארוך (LTH) עלו בחזרה מעל בסיס העלות במחירים נוכחיים לאחר 6.5 חודשים, שעומד על 22,600 דולר. המשמעות היא שה-LTH הממוצע נמצא כעת ממש מעל בסיס האיזון שלו. ואכן, המגמה הנוכחית מצביעה על כך שהתחתית יכולה להיות ב:

בהתחשב באורך הזמן של LTH-MVRV שנסחר מתחת ל-1 והערך המודפס הנמוך ביותר, שוק הדובים המתמשך היה דומה מאוד ל-2018-2019 עד כה.

Glassnode גם מציינת כי נפח המטבעות מעל 6 חודשים גדל ב-301,000 BTC מאז תחילת דצמבר, מה שמוכיח את עוצמת ההרשעה של HODLing.

מצד שני, הכורים השתמשו בזינוק המחיר האחרון כדי להגביר את המאזן שלהם. הכורים הוציאו כ-5,600 BTC יותר ממה שהם קיבלו מאז ה-8 בינואר.

לסיכום, בחברת המחקר אומרים כי לא ניתן עדיין לקבוע החלטה סופית אם שוק השוורים הבא קרוב או שהשוורים נכנסים למלכודת:

מחירים גבוהים יותר ופיתוי רווחים לאחר שוק דובי ממושך נוטים להניע את ההיצע להפוך שוב לנזיל. […] להיפך, ההיצע המוחזק על ידי מחזיקים ארוכי טווח ממשיך לגדול, דבר שניתן לראות בו כאות לעוצמה ושכנוע […].

בזמן העיתונות, מחיר הביטקוין עמד על 23.085 דולר, ונשאר רגוע יחסית לאחר הזינוק האחרון.

תמונה מוצגת מ-iStock, תרשימים מ- Glassnode ו- TradingView.com