תזרימי GBTC בגווני אפור מוצאים מקבילה בתזרימי נטו לקרנות ה-Bitcoin ETF הנותרות. הנה למה זה חשוב.
מכשיר ה-Spot Bitcoin (BTC) הקרן הנסחרת בבורסה (ETF) הופיע לראשונה ב-12 בינואר. מפגש המסחר הראשון היה כאוטי משהו, מכיוון שלמשקיעים לא היה מושג מהו הזרימה בפועל, ועושי השוק עצמם התמודדו עם בעיות עם לוחות זמנים לפירוק עבור כל מכשיר. ובכל זאת, הנפח של 4.66 מיליארד דולר על תעודות סל מבוססות ביטקוין קבע שיא בתעשיית הפיננסים המסורתית, אך האם זה מספיק כדי להצדיק עליית מחירי ביטקוין מעל 47,000 דולר?
ביקורת מסוימת עלתה בנוגע ל-Grayscale GBTC, שהיתה קיימת בעבר כקרן נאמנות והחזיקה בניהול BTC בשווי של למעלה מ-27 מיליארד דולר. בשלושת ימי המסחר הראשונים בלבד, מכשיר זה חווה 1.17 מיליארד דולר של תזרים נטו. רוב התנועה הזו התרחשה ב-13 בינואר וב-16 בינואר, ואיזנה 86% מהזרמות לתעודות סל ביטקוין נקודתיות אחרות בתקופה. במונחים אבסולוטיים, זה מתורגם להכנסה מצרפית של 157 מיליון דולר נטו תוך יומיים.
רוב התזרים הנקי של 782 מיליון דולר שהודגש בנתונים שהוצגו במקור על ידי אנליסט הבכיר של תעודות הסל בלומברג אריק בלצ'ונס התרחש במהלך המסחר הראשון. בשל זמני הסידור השונים שלו, דסקי ארביטראז' לא יכלו לצאת מפוזיציות ה-GBTC שלהם ב-12 בינואר. לדוגמה, פוזיציה קצרה (שלילית) בחוזים עתידיים על ביטקוין של CME הייתה יכולה לשמש כדי לקזז את ה-GBTC long (חיובי) כדי ליהנות מה הנחה שמניות הקרן נהגו לסחור לפני אישור תעודת הסל הנקודתית.
קראו עוד
מקור: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-and-etf-traders-are-overstating-the-impact-of-gbtc-selling