475 מיליון דולר באופציות ביטקוין יפוג השבוע - האם שוורים או דובים מוכנים לנצח?

Bitcoin (BTC) פרסמה שפל גבוה יותר בשמונה השבועות האחרונים, אך במהלך תקופה זו, BTC לא הצליחה להעיף את ההתנגדות של $24,000 לתמיכה לפחות בשלוש הזדמנויות שונות. זו בדיוק הסיבה שאופציות הביטקוין של 475 מיליון דולר יפוג ב-12 באוגוסט עשויות להיות מחליף משחק עבור שוורים.

בהתחשב בלחצים הרגולטוריים הנוכחיים שפועלים, נראה שיש רציונל מספיק טוב להימנע מהימורים שויים, במיוחד לאחר שרשות ניירות הערך האמריקאית הגישה כתב אישום נגד מנהל Coinbase לשעבר בגין מסחר לא חוקי בניירות ערך ב-21 ביולי.

ההשפעה הנוספת מה טרה (לונה) - שמו שונה כעת לטרה קלאסי (LUNC) - התפרצות מערכת אקולוגית וחברת הון סיכון קריפטו בעקבותיה Three Arrows Capital (3AC) שנרשמת לפשיטת רגל ממשיכות להכביד על השווקים. הקורבן האחרון הוא פלטפורמת הלוואות קריפטו Hodlnaut, אשר משיכות משתמשים שהושעו באוגוסט 8.

מסיבה זו, רוב הסוחרים מעכבים את ההימורים שלהם מעל 24,000 דולר, אך אירועים מחוץ לשוק הקריפטו עשויים להשפיע לרעה על ציפיות המשקיעים. לדוגמה, על פי הגשות רגולטוריות שוחרר ב-9 באוגוסט מכר אילון מאסק מניות טסלה בשווי 6.9 מיליארד דולר.

יתרה מכך, ב-8 באוגוסט, מנכ"לית ארק השקעות קתי ווד מוסבר כי 1.41 מיליון מניות Coinbase (COIN) שנמכרו ביולי נגרמו מאי ודאות רגולטורית והשפעתה הפוטנציאלית על המודל העסקי של בורסת הקריפטו.

רוב ההימורים הדובים הם מתחת ל-$23,000

כישלונו של ביטקוין לשבור מתחת ל-21,000 דולר ב-27 ביולי הפתיע את הדובים מכיוון שרק 8% מאופציות המכר (המכר) ל-12 באוגוסט הוצבו מעל 23,000 דולר. לפיכך, שוורי ביטקוין ממוקמים טוב יותר לפקיעת האופציות השבועיות של 475 מיליון דולר.

ראייה רחבה יותר תוך שימוש ביחס של 1.23 קריאה למכר מציגה הימורים שויים יותר מכיוון שהריבית הפתוחה של הקריאה (קנייה) עומדת על 262 מיליון דולר מול אופציות המכר (המכר) של 212 מיליון דולר. עם זאת, מכיוון שהביטקוין עומד כעת מעל 23,000 דולר, רוב ההימורים הדובים יהפכו לחסרי ערך.

אם המחיר של ביטקוין יישאר מעל 23,000 דולר בשעה 8:00 בבוקר UTC ב-12 באוגוסט, רק 16 מיליון דולר של אופציות המכירה הללו יהיו זמינות. ההבדל הזה קורה מכיוון שאין שום תועלת בזכות למכור ביטקוין ב-$23,000 אם הוא נסחר מעל לרמה זו בתום התפוגה.

שוורים יכולים לכיס רווח של 150 מיליון דולר

להלן ארבעת התרחישים הסבירים ביותר המבוססים על פעולת המחיר הנוכחית. מספר חוזי האופציות הזמינים ב-12 באוגוסט עבור מכשירי קריאה (בול) ו-Put (דוב) משתנה, בהתאם למחיר התפוגה. חוסר האיזון המעדיף כל צד מהווה את הרווח התיאורטי:

• בין $ 21,000 ל- $ 22,000: 70 קריאות מול 4,200 הצגות. התוצאה הנקית מעדיפה דובים ב-90 מיליון דולר.
• בין $ 22,000 ל- $ 24,000: 1,600 שיחות מול 1,460 הצגות. התוצאה נטו מאוזנת בין שוורים לדובים.
• בין $ 24,000 ל- $ 25,000: 3,700 שיחות מול 120 הצגות. התוצאה הנקית מעדיפה שוורים ב-90 מיליון דולר.
• בין $ 25,000 ל- $ 26,000: 5,900 שיחות מול 30 נקודות. שוורים מגדילים את הרווחים שלהם ל-150 מיליון דולר.

אומדן גולמי זה מתייחס לאופציות הרכש המשמשות בהימורים שווריים ואופציות המכר אך ורק בעסקאות נייטרליות-דוביות. למרות זאת, הפשטת יתר זו מתעלמת מאסטרטגיות השקעה מורכבות יותר.

מידע נוסף: ביטקוין מחזק את נתוני האינפלציה בארה"ב כאשר עצבי המדד עוצרים את עליות מחירי ה-BTC

השווקים העתידיים מראים ששורים נוטים פחות להראות כוח

דובי ביטקוין צריכים ללחוץ על המחיר מתחת ל-24,000 דולר ב-12 באוגוסט כדי לאזן את הכף ולהימנע מהפסד פוטנציאלי של 150 מיליון דולר. עם זאת, שוורי ביטקוין קיבלו 265 מיליון דולר של מינוף פוזיציות עתידיות ארוכים שחוסלו בין ה-8 ל-9 באוגוסט, כך שהם פחות נוטים לדחוף את המחיר גבוה יותר בטווח הקצר.

עם זאת, התרחיש הסביר ביותר ל-12 באוגוסט הוא הטווח של 22,000 עד 24,000 דולר, המספק תוצאה מאוזנת בין שוורים לדובים. בהתחשב בביצועים השליליים של 50% של ביטקוין עד היום, אפילו ניצחון קטן של 90 מיליון דולר לשורים יכול להיחשב כניצחון, אבל זה ידרוש שמירה על BTC מעל 24,000 דולר.

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק מהשקפות מחבר ואינם משקפים בהכרח את השקפותיו של קוינטלגרף. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון. עליך לערוך מחקר משלך כשאתה מקבל החלטה.