מחיר ביטקוין של 32 דולר עשוי להפוך את הגאאות בפקיעת אופציות ה-BTC של 160 מיליון דולר ביום שישי

עשרים ושלושה ימים מייסרים חלפו מאז הביטקוין (BTC) נסגרה לאחרונה מעל $32,000 והעלייה של 10% שהתקיימה ב-29 וב-30 במאי מתאדה כעת כאשר מחיר BTC חוזר לכיוון $30,000. המעבר חזרה ל-$30,000 פשוט מאשר את המתאם החזק לנכסים מסורתיים ובאותה תקופה, גם ה-S&P 500 נסוג ב-0.6%.

רווחי תאגידים חלשים יותר עלולים ללחוץ על שוק המניות עקב עליית האינפלציה והעלאות הריבית הקרובות של הפדרל ריזרב בארה"ב, פי לאסטרטג סיטי ג'יימי פאהי. כפי שדווח על ידי Yahoo! פיננסים, בהערת המחקר של Citi ללקוחות נאמר:

"בעיקרון, למרות החששות בנוגע למיתון, הציפיות לרווח למניה ל-2022/2023 כמעט ולא השתנו".

בקיצור, בנק ההשקעות מצפה להחמרה בתנאים המאקרו-כלכליים כדי להפחית את רווחי החברות, ובתמורה, לגרום למשקיעים לתמחר את שוק המניות נמוך יותר.

פי לג'רמי גרנתם, מייסד שותף ואסטרטג השקעות ראשי של GMO, "אנחנו צריכים להיות בסוג של מיתון די מהר, ולשולי הרווח משיא אמיתי יש דרך ארוכה שהם יכולים לרדת."

מכיוון שהמתאם ל-S&P 500 נותר גבוה להפליא, המשקיעים בביטקוין חוששים שהירידה הפוטנציאלית בשוק המניות תוביל בהכרח לבדיקה חוזרת של רמת ה-28,000 דולר.

מדד המתאם נע בין 1 שלילי, כלומר שווקים נבחרים נעים בכיוונים מנוגדים, ל-1 חיובי, המשקף תנועה מושלמת וסימטרית. פער או חוסר קשר בין שני הנכסים יוצגו ב-0.

נכון לעכשיו, המתאם של S&P 500 וביטקוין ל-30 יום עומד על 0.88, שזה היה הנורמה בחודשיים האחרונים.

הימורים דוביים הם לרוב מתחת ל-$31,000

ההתאוששות של ביטקוין מעל $31,000 ב-30 במאי הפתיעה דובים מכיוון שרק 20% מאופציות המכר (המכר) ל-3 ביוני הוצבו מעל רמת מחיר כזו.

ייתכן ששורי ביטקוין התבדו מבחן ההתנגדות האחרון של $32,000 וההימורים שלהם על פקיעת האופציות של 825 מיליון דולר מגיעים עד ל-50,000 דולר.

ראייה רחבה יותר תוך שימוש ביחס של 0.77 קריאה למכר מציגה הימורים דוביים יותר מכיוון שהריבית הפתוחה של המכר (המכר) עומדת על 465 מיליון דולר מול אופציות הקריאה (קנייה) של 360 מיליון דולר. עם זאת, מכיוון שהביטקוין עומד כעת מעל 31,000 דולר, רוב ההימורים הדובים יהפכו לחסרי ערך.

אם המחיר של הביטקוין יישאר מעל $31,000 בשעה 8:00 בבוקר UTC ב-3 ביוני, רק 90 מיליון דולר של אופציות המכירה האלו יהיו זמינות. ההבדל הזה קורה מכיוון שאין שום תועלת בזכות למכור ביטקוין ב-$31,000 אם הוא נסחר מעל לרמה זו בתום התפוגה.

שוורים עשויים לכיס רווח של 160 מיליון דולר

להלן ארבעת התרחישים הסבירים ביותר המבוססים על פעולת המחיר הנוכחית. מספר חוזי האופציות הזמינים ב-3 ביוני עבור מכשירי קריאה (בול) ו-Put (דוב) משתנה, בהתאם למחיר התפוגה. חוסר האיזון המעדיף כל צד מהווה את הרווח התיאורטי:

• בין $ 29,000 ל- $ 30,000: 1,100 קריאות מול 5,100 הצגות. התוצאה הנקית מעדיפה דובים ב-115 מיליון דולר.
• בין $ 30,000 ל- $ 32,000: 4,400 שיחות מול 4,000 הצגות. התוצאה נטו מאוזנת בין מכשירי קריאה (קנייה) ומכשירי מכירה (מכירה).
• בין $ 32,000 ל- $ 33,000: 6,600 שיחות מול 1,600 נקודות. התוצאה הנקית מעדיפה שוורים ל-160 מיליון דולר.
• בין $ 33,000 ל- $ 34,000: 7,600 שיחות מול 800 הצגות. שוורים מרחיבים את הרווחים שלהם ל-225 מיליון דולר.

אומדן גולמי זה מתייחס לאופציות הרכישה המשמשות בהימורים שווריים, ואופציות המכר אך ורק בעסקאות ניטרליות לדוביות. למרות זאת, הפשטת יתר זו מתעלמת מאסטרטגיות השקעה מורכבות יותר.

לדובים יש פחות מרווח הנדרש כדי לדכא את מחיר הביטקוין

דובי ביטקוין צריכים ללחוץ על המחיר מתחת ל-30,000 דולר ב-3 ביוני כדי להבטיח רווח של 115 מיליון דולר. מצד שני, התרחיש הטוב ביותר של השוורים דורש דחיפה מעל 33,000 דולר כדי להגדיל את הרווחים שלהם ל-225 מיליון דולר.

עם זאת, לדובי ביטקוין היו פוזיציות שורט מינוף של 289 מיליון דולר שחוסלו ב-29 במאי, על פי נתוני Coinglass. כתוצאה מכך, יש להם פחות מרווח הנדרש כדי לדחוף את המחיר נמוך יותר בטווח הקצר.

עם זאת, התרחיש הסביר ביותר הוא תיקו, מה שגורם למחיר הביטקוין לנוע קרוב ל-$31,000 לפני פקיעת האופציות ב-3 ביוני.

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק מהשקפות מחבר ואינם משקפים בהכרח את השקפותיו של קוינטלגרף. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון. עליך לערוך מחקר משלך כשאתה מקבל החלטה.