2 טייקים שוריים מדקות ה-FOMC של אתמול

אל האני שוק המניות בארה"ב סגור היום לרגל חג ההודיה. שוב, העונתיות של התקופה הזו של השנה החלה, מעודדת על ידי הצהרת FOMC Minutes היונית.

כל הצהרה יונית בשלב זה היא שורית עבור מניות ארה"ב. ככזה, אין זה פלא שהמניות עלו עם השחרור, והמניות דולר אמריקאי טנק.

האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק? הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.

בלשון יונה, זה אומר שהפד מתכנן להאט את קצב העלאות הריבית שלו. זה לא צריך להפתיע אף אחד, בהתחשב בכך שהאינפלציה התקררה (לפחות אם לשפוט לפי דוח המדד האחרון) ושהפד מפסיד כעת כסף על ניירות הערך שרכש בשנים 2020-2021, בהתחשב באיזו מהירות הוא העלה את הריבית השנה.

להלן הנקודות העיקריות מדקות FOMC מאתמול שהעלו את המניות למעלה:

• רוב חברי ה-FOMC בעד האטה בקצב עליות השערים
• חלק מהחברים סברו כי הקלת מגבלות ההיצע צריכה להוביל להורדת האינפלציה בטווח הבינוני

רוב ניכר של חברי FOMC בעד האטה בהעלאות הריבית

2022 הייתה כולה לדרג את העלאת הריבית של הפד. היא עשתה זאת בצורה כל כך אגרסיבית שעליית הדולר האמריקני גרמה לכאב ברוב הכלכלות האחרות - במיוחד בשווקים המתעוררים.

אבל אתמול, הפד אותת שהאטה בהעלאות הריבית כנראה תתאים בקרוב. כתוצאה מכך, המניות זינקו, והדולר האמריקאי צלל, אם כי משרעת המהלכים לא הייתה רגילה.

אף על פי כן, מתוך הצהרת FOMC דקות של 12 עמודים שפורסם אתמול, זו הייתה התוצאה העיקרית. לפיכך, המשקיעים צריכים לצפות כי הפד יונה ימשיך קדימה ואנו לא צריכים לשלול את פגישת דצמבר כאחד שבו הפד בוחר להעלות פחות ממה שהשווקים חשבו בעבר.

צפויה ירידה באינפלציה בטווח הבינוני

האינפלציה הייתה גבוהה בעקשנות בשנת 2022 והייתה הגורם העיקרי להחמרת התנאים הפיננסיים של הפד. הסיבה לכך היא שלפד יש מנדט כפול, אחד של יציבות מחירים (כלומר אינפלציה סביב 2%) ותעסוקה מקסימלית.

בעוד ששוק העבודה נותר גמיש וחזק, האינפלציה המשיכה לדחוף את הפד לכיוון העלאה בשיעורים גבוהים יותר. עם זאת, בשלב זה, חלק מחברי הפד צופים אינפלציה נמוכה יותר בטווח הבינוני, מכיוון שמגבלות ההיצע מתקלות.

בסך הכל, דקות ה-FOMC של אתמול היו שוריות עבור שוק המניות. אם הפד ימסור מסר דומה בפגישתו בדצמבר, המומנטום השורי של המניות בארה"ב אמור להימשך.