משבר ה-FTX הביא משקיעים לבורסות מבוזרות. הנה למה הם עלולים לעזוב.

תקלת ה-FTX הפכה את המשקיעים לבורסות מבוזרות (DEX), שבהן למשקיעי קריפטו יש יותר שליטה על המטבע שלהם. ואיפה שאף מנכ"ל טק קאובוי לא יכול לשלב כספי לקוחות כמו FTX, השתמש בו כמנוף, והמר הכל. המעבר לבורסות מבוזרות בשבועיים האחרונים היה המהלך הקריפטו מקלט בטוח.

האם זה טרנד מתמשך?

"כרגע, הביזור נמצא בצד המנצח. אנשים רוצים להיות בשליטה על הכספים שלהם, אפילו רבים מהלקוחות שלנו ביקשו למשוך כספים מבורסה מרכזית ולהעביר את בקרת השוק של האסימונים שלהם ל-DEX בלבד", אומר אלכס אנדריונין, מנכ"ל Gotbit. הוא יושב בליסבון. "אחרי חג המולד, כולם ישכחו מ-FTX בדיוק כפי שהם שכחו מ-Mt. Gox (החלפת מטבעות קריפטו מבוססת טוקיו) וכשלונות רבים אחרים של חילופי קריפטו קטנים יותר ויחזרו לריכוזיות. לביזור אין הרבה זמן להפוך להרגל”.

המעבר מבורסות מרכזיות (CEX) לבורסות מבוזרות היה תחזית עד מאי. בכל פעם שלCoinbase יש סשן מסחר מגעיל, עליית ה-DEX ניתנת לעתים קרובות כסיבה.

יותר מכדי לפספסDEX צוברים נתח שוק כאשר האמונה בנגני קריפטו מרכזיים נשחקת

בכותרות האחרונות בעד DEX, אותה משפחה הולנדית מפורסמת בת חמש נפשות, הידועה בשם משפחת הביטקוין, שכביכול הלכו על הכל בביטקוין ועבר לתאילנד, אמר שהם מסתמכים בעיקר על בורסות מבוזרות, דידי טאיהוטו, אב לשלושה, אמר CNBC ב- 1 בדצמבר.

בקיצור, בורסה מבוזרת לא מאחסנת קריפטו אלא אם כן המשקיע משתמש בו ל"הימור" (תחשבו על זה כתשואת דיבידנד). מלבד זאת, משקיע צריך ארנק קשיח - שנראה כמו כונן UBS גדול - כדי להוריד את החזקותיו. בטיחות חשובה בעקבות אסונות כמו גניבת אבטחת סייבר או מה שנראה יותר כמו גניבה תאגידית במקרה של FTX.

אבל חלון ההזדמנויות האחרון של ה-DEX לא יישאר פתוח לרווחה לאורך זמן. משקיעים שהתרגלו לפלטפורמות מסחר דמויות E*Trade איבדו הרבה מזה במעבר ל-DEX.

חילופים מבוזרים: לא ממש מוכנים ל'ביג טיים'

כהשקעה במטבעות קריפטוגרפיים, השקעה באסימונים של בורסות מבוזרות היא דרך טובה לגוון תיק נכסים דיגיטליים.

"Uniswap הוא ה-DEX הקלאסי" אומר Andryunin. "אני חושב GMX הוא ה-DEX התמידי הטוב ביותר, וה-HyperSea הוא DEX מוביל לניהול נזילות".

GMX עלה ב-23% בארבעת השבועות האחרונים וב-85% בשנה האחרונה.

עבור משקיעים, סחר CEX הוא כמו לשים את אחזקות המניות והאג"ח שלך בידיו של צ'רלס שוואב. זה שם בית. סחר ב-DEX הוא לתת אמון בחברה שכנראה לא מפרסמת ב-CNBC או ששמה מופיע באורות בטיימס סקוור.

בורסות מבוזרות זוכות לתשומת לב רבה כאשר בורסות מרוכזות מתבוססות, אך הן עדיין אינן משתוות לעמיתיהם הנזילים יותר, בעלי הון טוב.

"בורסות מבוזרות אינן מוכנות למסחר בתדירות גבוהה, או למסחר אלגוריתמי", אומר פבלוב אולקסי, מייסד חברת התוכנה Web 3 K1 Core והפלטפורמה הפיננסית המבוססת על האיחוד האירופי, Kauri.Finance.

"ל-DEX עדיין יש בעיות עם עומק ספר ההזמנות ומהירות הביצוע. ובזוגות רבים (מסחר במטבעות), אין עושי שוק שיכולים למלא ספר הזמנות", הוא אומר. K1 עובדת על פתרונות תוכנה לבעיות אלה כדי "לקחת את הטוב ביותר מ-DEX ו-CEX" כדי לבנות אגרגטור נזילות שימלא ספר הזמנות מבורסות DEX ו-CEX פופולריות.

למייסדים רבים במרחב הבורסה כיום, המטרה היא "לקחת את הטוב ביותר מ-DEX, וזו שיטת האחסון, ואת הטוב ביותר מ-CEX, שהיא מהירות הפעולה ועומק הנזילות", אומר אולקסקי. "שילוב הכלים הטובים ביותר במוצר אחד יוביל לפריצת דרך."

יותר מכדי לפספסFTX Debacle: האם יש בכלל כדי להרגיע את משקיעי הקריפטו?

Andryunin אומר שבעיה גדולה נוספת היא ממשק המשתמש והממשק של DEX.

"לאחת הפלטפורמות החדשות ש-GMX יצא איתן יש ממשק הגון פחות או יותר, והיא צברה מיד פופולריות", הוא אומר. "אם DEXs יתחילו לעבוד על הממשק, במיוחד נייד, נראה זרימה משמעותית של נזילות והיקפים ל-DEX נוחים כאלה.

Gotbit משתמש ב-DEX צולב שרשרת. משתמשים יכולים לסחור בכל רשת.

"כרגע, רבות מחוויות המשתמש הטובות ביותר קיימות במקום שבו ריכוזיות וביזור מתקיימים במקביל", אומר שון ראך, לשעבר מנהל ניהול עסקים של Crypto.com וכיום מייסד שותף של hi, סטארט-אפ טכנולוגי מאחורי אפליקציה לנייד לכולם שירותים בנקאיים באחד כמו חיסכון, השקעות ותשלומים בכסף בקריפטו וכסף מסורתי. לאחרונה השיקה החברה את א כרטיס חיוב מרובה מטבעות עם מאסטרקארדMA
.

"אם אתה מתכוון לספק חוויות גלובליות נוחות, מהירות (למשקיעים ולמשתמשים), אז ביזור וריכוזיות חייבות להתקיים במקביל", אומר רח. "עליך לספק למשקיעים את החופש לבחור כיצד הם רוצים לעסוק בפלטפורמה. אנחנו קוראים לזה 'ביזור מתקדם'", הוא אומר.

כמה מפלטפורמות ה-DEX האהובות עליו הן חברות ארנק קריפטו Coin98, ארנק OKX, קוינומי, סֵפֶר שֵׁמוֹת והחילופין הבודדים - פנקייק החלפהעוגה
.

דקס: אל הירח

Rach אומר שכדי שה-DEXs יהפכו למיינסטרים, הם צריכים לשפר את חווית ה-fiat on/off-ramp, מה שדורש חיבור למוסדות בנקאיים מסורתיים; לתת למשתמשים חופש לבחור בין פיננסים מבוזרים (DeFi) לבין פיננסים מרכזיים (CeFi), כגון יצירת ארנק DeFi ו-CeFi באפליקציה אחת; ולהפוך אותו לרב-שרשרת, כך שמשתמשים לא צריכים להשתמש במספר פלטפורמות לצרכים שונים.

זה מאוד מורכב. כמו בחירת מניה חדשה, משקיעים בתחום הזה ירוויחו אם הם יקנו את האסימונים הנכונים של חברות טכנולוגיה שיצליחו למשוך את זה. מעט ידוע עליהם. לא מדברים עליהם בעיתונות הפיננסית המסורתית. "עיתונות הביטקוין" תתמקד בטכנולוגיה, שהיא הבדל חשוב אך קשה למשקיע ההדיוט להבין.

מסיבה זו, ל-DEX יש דרך ארוכה לעבור כדי לזכות בחשבונות של משקיעים קמעונאיים. Coinbase עשוי להיראות כמו משחק ילדים למקצועני קריפטו, אבל זה בורסות המובילות בנפח בארה"ב יש הרואים בארנק Coinbase שאינו משמורן כאחד הבטוחים בעולם.

"השקפות מקוטבות בין ריכוזיות וביזור קיימות ברמה פילוסופית עבור רוב המשקיעים הקמעונאיים", אומר רח. "רבים מאתנו, כולל אני, יכולים להגיב על ערכים מבוזרים סביב שולחן האוכל ואז לחרוש בשמחה את המזומנים שהרווחנו קשה לתוך Binance, FTX או Coinbase. למה? כי העברת דולרים למימון מבוזר זה לא פשוט. כי קנייה ומכירה של קריפטו עם מבוזר (החלפות) זה לא פשוט. מכיוון שהמרת רווחי קריפטו למזומן שאתה יכול להוציא בעולם האמיתי אינה פשוטה."

התפרצות ה-FTX זעזעה את אמון המשקיעים במטבעות קריפטוגרפיים. זה שוב הביא לידי ביטוי את החוכמה של החזקת הון השקעות בבורסה מווסתת באופן רופף.

ביטקויןBTC
נסחרת בפחות מ-17,000 דולר. בשנה שעברה זה היה כפול מזה.

"אנחנו בעוד חורף קריפטו, אבל זו לא אפוקליפסת הקריפטו", אומר אולקסקי. באשר לעתיד ה-DEX: "כמו שמטבעות קריפטוגרפיים אינם יכולים להוות תחליף לפיאט, DEX לא יכול להיות תחליף ל-CEX. בסופו של דבר, עלינו לקחת את המיטב מכל טכנולוגיה".

*הכותב מחזיק בביטקוין בבורסות מרכזיות.

מקור: https://www.forbes.com/sites/kenrapoza/2022/12/04/the-ftx-crisis-brought-investors-to-decentralized-exchanges-heres-why-they-might-leave/